钢材&铁矿石日报：利好预期兑现，钢矿震荡回落

钢材&铁矿石日报

核心观点

• 螺纹钢：主力期价冲高回落，跌幅0.94%，量仓扩大。政策预期兑现后，钢市逻辑重回现实端，供应收缩但需求季节性走弱，供需双弱下基本面未好转，钢价承压偏弱震荡，重点关注需求变化。
• 热轧卷板：主力期价偏弱震荡，跌幅0.65%，量仓扩大。政策利好兑现后，供应开始回升且后续有增量空间，需求弱稳，供增需稳下基本面变化，价格再度承压，重点关注钢厂生产情况。
• 铁矿石：主力期价转弱下行，跌幅1.65%，量增仓缩。矿石需求韧性尚存但高位回落，供应稳中有升，基本面转弱，高库存压力下矿价易承压，人民币贬值提供相对利好，多空博弈下延续宽幅震荡，重点关注成材表现。

关键数据

• 螺纹钢：周产量环比降9.51万吨（连续两周下降），表需环比降12.09万吨，高频每日成交小幅回升但仍处低位。
• 热轧卷板：周产量环比增8.23万吨，表需环比微增0.32万吨，高频每日成交走弱。
• 铁矿石：样本钢厂日均铁水产量和进口矿日耗环比持续下降且降幅扩大，国内港口铁矿石到货回落，海外矿商发运持续增加。

研究结论

• 螺纹钢：供需双弱，产量减量空间有限，需求季节性走弱，价格承压偏弱震荡。
• 热轧卷板：供应回升且后续增量空间大，需求弱稳，价格再度承压。
• 铁矿石：需求韧性尚存但回落，供应稳中有升，基本面转弱，叠加高库存压力，价格易承压，多空博弈下延续宽幅震荡。