钢材&铁矿石日报
核心观点
- 螺纹钢：主力期价转弱下行，录得1.73%日跌幅，量仓扩大。现阶段，螺纹钢供需格局短期好转，供应持续收缩且需求短期改善，库存良好去化，但淡季需求改善持续存疑，弱势需求仍易承压钢价。相对利好则是政策端，预计钢市运行逻辑延续预期现实博弈，且预期交易权重增加，后续走势延续震荡运行态势，重点关注需求表现情况。
- 热轧卷板：主力期价弱势下行，录得1.88%日跌幅，量仓扩大。目前来看，热卷供需格局走弱，库存拐点再现，供应重回高位，而需求韧性趋弱，供增需弱局面下热卷基本面不佳，价格易承压偏弱运行。相对利好则是政策端，预期现实博弈下预计热卷价格延续震荡运行态势，且走势会弱于建材，重点关注需求表现情况。
- 铁矿石：主力期价高位回落，录得1.12%日跌幅，量仓扩大。现阶段，政策利好兑现，叠加利多因素发酵，高弹性矿价近期有所走强，但矿石需求走弱，且供应利好有限，高库存格局下基本面并未实质性好转，矿价持续上行驱动不强，高位谨慎看多，重点关注成材表现情况。
关键数据
- 中央经济工作会议：提出持续用力推动房地产市场止跌回稳，加力实施城中村和危旧房改造，推动构建房地产发展新模式。
- 11月十大城市新房成交：总计1053.36万平方米，环比增长24.7%，同比增长19.7%。
- 11月二手房成交：总计904.71万平方米，环比增长14.7%，同比增长29.5%。
- 11月商用车销量：31.48万辆，环比增长6%，同比下降14%，遭遇“6连降”。
研究结论
- 螺纹钢：供需格局短期好转，供应持续收缩，需求短期改善但持续性存疑，预计后续走势延续震荡运行态势。
- 热轧卷板：供需格局走弱，供应重回高位，需求韧性趋弱，预计价格易承压偏弱运行，走势弱于建材。
- 铁矿石：供需格局延续弱稳态势，需求走弱，供应平稳运行，矿价上行驱动不强，高位谨慎看多。
后市研判
- 螺纹钢：关注后续供应降幅和需求持续性情况。
- 热轧卷板：关注需求表现情况。
- 铁矿石：关注成材表现情况。
