钢材&铁矿石日报：地产利好兑现，钢矿震荡走高

钢材&铁矿石日报 地产利好兑现，钢矿震荡走高 核心观点 螺纹钢：主力期价震荡走高，录得1.84%日涨幅，量增仓缩。现阶段，螺纹供需两端表现虽然平稳，但供应高位趋稳，需求易季节性下行，供稳需弱局面下螺纹基本面将转弱，钢价继续承压运行，相对利好还是政策端，预期现实博弈下钢价延续震荡运行态势，关注需求变化情况。 热轧卷板：主力期价震荡运行，录得1.19%日涨幅，量仓收缩。目前来看，热卷供应回升暂未兑现，而需求韧性表现尚可，供需格局依旧良好，给予价格支撑，整体走势相对强于建材，但未来供应提升预期未退，基本面料难持续好转，相对利好还是国内政策利好预期，预期现实逻辑博弈下钢价延续震荡，关注钢厂生产情况。 姓名：涂伟华宝城期货投资咨询部从业资格证号：F3060359投资咨询证号：Z0011688电话：0571-87006873邮箱：tuweihua@bcqhgs.com 铁矿石：主力期价偏强运行，录得3.05%日涨幅，量仓收缩。现阶段，矿石需求韧性尚存，给予矿价支撑，但利好效应趋弱，相应的铁矿石供应趋稳，基本面并未实质性改善，现实格局下矿价仍易承压，相对利好还是政策预期与人民币贬值支撑，重点关注成材表现情况。 （仅供参考，不构成任何投资建议） 作者声明 本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，期货投资咨询资格证书，本人承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。 一产业动态 （1）广州：将在全市范围内收购满足90平米以下的存量商品房作为保障房 广州安居集团11月18日发布公告称，将在全市范围内收购满足90平米以下的存量商品房作为保障房，有意参加的开发商可于11月18日至12月18日期间报名。这一举措意味着广州收购存量商品房作保障房的措施正式从此前的增城等区扩大到全市范围。房源必须满足以下条件：一是资产负债和法律关系清晰；二是已取得竣工联合验收意见书；三是面积在90平方米以下；四是房源权属清晰可交易，不存在查封登记、异议登记等限制，存在抵押等权利限制的，应取得相关权利人书面同意；五是优先选取整栋或整单元未售、可实现封闭管理的楼栋项目。 （2）中国财政部：6万亿元地方政府债务限额已下达各地 全国人大常委会11月8日批准增加6万亿元(人民币，下同)地方政府债务限额置换存量隐性债务。11月9日，中国财政部将6万亿元债务限额下达各地，指导督促地方抓紧履行法定程序，稳妥做好发行工作，妥善安排债券资金。财政部18日公布，目前正在加强对地方的政策指导，用好6万亿元地方政府债务限额，更好发挥增量政策效应。部分省份已经启动发行工作，加快政策落实落地。2024年，经全国人大批准，中国财政部安排新增地方政府专项债券额度3.9万亿元，加上2023年结转的1000亿元，财政部下达各地2024年新增专项债券额度4万亿元。 （3）澳大利亚对华热轧钢卷发起双反调查 2024年11月15日，澳大利亚反倾销委员会发布第2024/093号公告称，应澳大利亚国内企业BlueScope Steel Limited提交的申请，对进口自中国的热轧钢卷（Hot Rolled Coil Steel）发起反倾销和反补贴调查。本次调查的产品为所有厚度的热轧卷钢（包括片材），带或不带浮雕图案（通常被称为网纹钢板），无论是否含有合金，未包覆，镀层或涂层（除油涂层外）。 二现货市场 数据来源：IFIND、WIND、宝城期货金融研究所 三期货市场 四相关图表 4.1钢材库存 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 4.2铁矿石库存 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 4.3钢厂生产情况 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 五后市研判 螺纹钢：供需格局变化不大，建筑钢厂生产平稳，螺纹周产量环比微增0.23万吨，供应收缩未能延续，考虑到品种吨钢利润尚可，后续产量料将变化不大，供应端维持平稳，关注钢厂能否调整产品结构。与此同时，螺纹钢需求表现同样平稳，周度表需环比微增2.25万吨，而高频每日成交则是低位缩量，两者依旧是近年来同期最低，鉴于北方需求季节性走弱以及政策利好提振需求存有时滞，后续螺纹需求仍将季节性走弱，继而抑制钢价。目前来看，螺纹供需两端表现虽然平稳，但供应高位趋稳，需求易季节性下行，供稳需弱局面下螺纹基本面将转弱，钢价继续承压运行，相对利好还是政策端，预期现实博弈下钢价延续震荡运行态势，关注需求变化情况。 热轧卷板：供需格局相对良好，库存延续去化，钢厂转产有限，热卷周产量比下降3.01万吨，供应再度收缩，但鉴于品种吨钢利润尚可且建材需求季节性走弱，后续产量提升预期未退，关注后续变化情况。与此同时，热卷需求延续弱稳运行，周度表需环比微降1.51万吨，但高频每日成交则有所回升，需求韧性尚可，多因其下游行业冷轧产量持续回升以及出口需求支撑，关注持续性。目前来看，热卷供应回升暂未兑现，而需求韧性表现尚可，供需格局依旧良好，给予价格支撑，整体走势相对强于建材，但未来供应提升预期未退，基本面料难持续好转，相对利好还是国内政策利好预期，预期现实逻辑博弈下钢价延续震荡，关注钢厂生产情况。 铁矿石：供需格局并无明显变化，钢厂生产趋稳，矿石终端消耗再度回升，上周样本钢厂日均铁水产量和进口矿日耗环比增加，考虑到目前钢材主流品种吨钢利润尚可，矿石需求韧性尚存，继续给予矿价支撑。与此同时，国内港口铁矿石到货持续回升并至年内高位，而海外矿商发运则是弱稳运行，按船期推算国内港口到货量高位回落，但降幅不大，相应的国内矿山生产也积极，预计矿石供应维持平稳。目前来看，矿石需求韧性尚存，给予矿价支撑，但利好效应趋弱，相应的铁矿石供应趋稳，基本面并未实质性改善，现实格局下矿价仍易承压，相对利好还是政策预期与人民币贬值支撑，重点关注成材表现情况。 （仅供参考，不构成任何投资建议） 获 取 每 日期 货策略 推 送 免责条款 除非另有说明，宝城期货有限责任公司（以下简称“宝城期货”）拥有本报告的版权。未经宝城期货事先书面授权许可，任何机构或个人不得更改或以任何方式发送、传播或复印本报告的全部或部分内容。 本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用，并不构成对客户的投资建议。宝城期货认为本报告所载内容及观点客观公正，但不担保其内容的准确性或完整性。客户不应单纯依靠本报告而取代个人的独立判断。本报告所载内容反映的是宝城期货在最初发表本报告日期当日的判断，宝城期货可发出其它与本报告所载内容不一致或有不同结论的报告，但宝城期货没有义务和责任去及时更新本报告涉及的内容并通知客户。宝城期货不对因客户使用本报告而导致的损失负任何责任。 宝城期货建议客户独自进行投资判断。本报告并不构成投资、法律、会计或税务建议或担保任何内容适合客户，本报告不构成给予客户个人咨询建议。 宝城期货版权所有并保留一切权利。