机械设备行业周报：轨交招标、工程机械数据向好，自动化设备寻找外延增长点

投资要点

• 轨交设备：旅客出行活跃，国铁集团发布新一批动车组招标，涉及80组时速350公里复兴号智能动车组。低碳发展推动机车迭代，计划到2030年电力机车占比达70%以上，老旧内燃机车淘汰持续。存量动车进入检修期，2024年高级修招标361组，动车组高级修业务景气度高。
• 工程机械：2024年10月挖掘机内外销均超预期，国内销量同比增长21.6%，出口销量同比增长9.5%。政策推动老旧设备换代，渠道库存去化，水利基建投资修复带动需求。关注三一重工、徐工机械、中联重科等。
• 自动化设备：推进国产替代，围绕产业链寻找外延增长点。国产企业在重点产品市场份额提升，定制化产品迭代和高效服务构筑竞争优势。自动化设备板块市值分化，龙头规模效应显现，积极拓展新方向。关注汇川技术、伟创电气等。

自动化专题

• 研发：以客户为导向，构建定制化解决方案体系。汇川技术IPD集成开发模式，重视共用基础模块平台化建设，兼顾生产效率。
• 营销：重视市场拓展与服务响应，汇川技术组织变革适应数字化，区域化团队作战高效把握订单，与战略客户联合研发，推进数字化转型。
• 海外市场：工业自动化市场全球视角仍具潜力，国产品牌海外拓展基数小，汇川技术海外收入2019-2023年增长4倍，2024年上半年同比增长约17%。
• 新增长点：汇川技术通过收购和子公司设立拓展业务，2024年前三季度通用自动化业务收入约109亿元，新能源汽车类产品收入约104亿元，同比增长约96%。

行业动态

• 重庆市印发“机器人+”应用行动计划，目标到2027年机器人广泛应用于经济社会各领域。
• 优必选发布全栈式无人物流解决方案，已在比亚迪长沙工业园试运营。

行情回顾

• 本周机械设备行业涨幅为7.89%，跑赢沪深300指数2.39个百分点，自动化设备涨幅居前，工程机械涨幅落后。

风险提示

• 宏观景气度回暖弱于预期风险、核心技术突破进度不及预期风险、行业竞争加剧风险、产业政策落地进度不及预期风险。