热轧卷板市场周报：政策增量预期落地，价格延续震荡运行

「2024.11.08」 热轧卷板市场周报 政策增量预期落地，价格延续震荡运行 瑞达期货研究院 研究员：蔡跃辉 期货从业资格号F0251444 期货投资咨询从业证书号Z0013101助理研究员：李秋荣 期货从业资格号F03101823助理研究员：徐玉花 期货从业资格号F03132080 关注我们获取更多资讯 业务咨询添加客服 目录 1、周度要点小结2、期现市场3、基本面数据图表 「周度要点小结1」 行情回顾 1.价格：截至周五收盘，热卷2501合约期价为3541（-18），杭州热卷现货价格为3640（+60）。（单位：元/吨） 2.产量：产量回升。311.52（+8.23），去年同期303.30。（单位：万吨） 3.需求：需求持稳，表现尚可。319.01（+0.32），去年同期326.35。（单位：万吨） 4.库存：连续6周去库，但是产量回升，去库幅度收窄。总库存331.28（-7.49），去年同期355.85。（单位：万吨） 5.利润：截至11月7日，华东长流程利润盈亏边缘普遍在40-100元/吨。 6.钢厂盈利率：钢厂盈利率59.74%，环比降1.30%，年同比增加38.96%。 行情展望 1.宏观托底，特朗普获得总统选举加剧大宗市场波动，结合政治局会议提到的房地产企稳及市场对人大常委会议增量政策的预期，长期或能对冲潜在关税带来的冲击；市场对美通胀回升的担忧对铁矿有支撑的利好。（1.天津市发布重污染天气橙色预警，从11月7日20时起启动Ⅱ级应急响应。据Mysteel调研了解，天津型钢生产企业此前部分已处于停产检修状态，且当前型钢厂库存充足，短期内对市场资源供应影响有限。此次限产对于车辆运输有所限制，届时厂内资源装车发货或将有一定影响。） 2.供需方面，需求持稳，表现尚可，总库存连续6周去库，产量回升下去库幅度收窄，但库存低于同期。 3.成本支撑方面，焦炭现货价格11月8日第二轮提降，预计本月还会有2轮左右的提降；铁矿方面，11月每年的铁矿谈判会开始商议下一年的季度定价，结算日期2025年的4月1日（2010年开始，铁矿石结束已执行了40年的长协定价机制，转向更短期的现 货市场挂钩的季度定价机制，季度价格的参照标的为折算成品味62%的青岛港铁矿石现货到岸价，即以此为基准的普氏指数）。 4.技术方面，热卷2501周K趋势：60日均线下方，偏空；位置：5月份高点3865至低点3037，黄金分割0.5上方。 5.策略建议：宏观托底，特朗普当选总统未来或加剧大宗商品不确定性，操作上，热卷宽幅震荡运行对待，运行区间参考： 3450-3600。 热卷期货持仓量增加1万手；近月走弱，月差降10个点 图1、热轧卷板期货持仓量 来源：wind瑞达期货研究院 截至2024年11月8日，热卷期货持仓量为163万手，环比增1万手。 图2、热卷合约价差 来源：wind瑞达期货研究院 截至2024年11月8日，热卷月差为-49，环比降10个点。（单位：元/吨） 热卷库存期货环比增46266吨，期货卷螺差环比增8个点 图3、上期所热轧卷板仓单日报 来源：wind瑞达期货研究院 图4、热卷期货-螺纹期货主力合约价差 来源：wind瑞达期货研究院 截至2024年11月8日，热卷库存期货为520168吨，环比增46266吨。 截至2024年11月8日，热卷螺纹期货价差为174，环比增8。（单位：元/吨） 杭州热卷现货价格环比涨60元/吨，基差环比扩大78个点 图5、主流城市热轧卷板现货价格 来源：wind瑞达期货研究院 图6、热卷主力合约基差-杭州 来源：wind瑞达期货研究院 截至2024年11月8日，杭州热卷现货价格为3640，环比涨60元/吨。 截至2024年11月8日，杭州热卷基差为99，环比升78个点。 钢坯环比涨20元/吨，铁水成本环比降7元/吨 图7、钢坯现货价格 来源：wind瑞达期货研究院 图8、华东铁水成本不含税 来源：wind瑞达期货研究院 截至2024年11月8日，钢坯现货报价3270，环比涨20。（单位元/吨） 截至2024年11月7日，华东铁水成本不含税为2338，环比下降7。（单位元/吨） 焦炭价格环比持平；焦煤价格环比下降30元/吨 图9、日照港焦炭价（准一级）图10、内蒙焦煤出厂价 来源：wind瑞达期货研究院来源：wind瑞达期货研究院 截至11月7日，日照港焦炭平仓价为1910元/吨，环比持平；内蒙古焦煤出厂价为1560元/吨，环比降30元/吨。 产量回升，去库幅度收窄；铁水仍面临季节性回落趋势 图11、热卷产量 来源：wind瑞达期货研究院 图12、247家钢厂日均铁水产量 来源：wind瑞达期货研究院 据Mysteel统计，本期热卷实际产量311.52万吨，环比增加8.23万吨。 截至11月7日，Mysteel调研247家钢厂，周度日均铁水产量234.06万吨，环比降1.41万吨，年同比降4.66万吨；钢厂盈利率59.74%，环比降1.30%，年同比增加38.96%。共新增2座高炉复产，3座高炉检修，本期铁水产量下降的主要原因是生产不顺及建材需求较弱。 需求持稳，总库存连续6周去库 图13、热卷总库存图14、热卷钢厂库存 来源：wind瑞达期货研究院来源：Mysteel瑞达期货研究院 截至11月7日，钢厂库存为77.75万吨，环比降1.50万吨；社库253.53万吨，环比降5.99万吨；总库331.28万吨，环比降7.49万吨，表需319.01万吨，周环比增加0.32万吨。需求持稳，表现尚可，总库存连续6周去库，产量回升下去库幅度收窄。 车企推出秋季新品，乘用车市场逐渐回暖 图15、销量:汽车:当月值图16、产量:空调:当月值 来源：wind瑞达期货研究院来源：wind瑞达期货研究院 据中国汽车工业协会数据显示：2024年9月，汽车产销分别完成279.6万辆和280.9万辆，环比分别增长12.2%和14.5%，同比分别下降1.9%和1.7%。 10月销售各类挖掘机同比增长15.1%；10月船舶出口同比增长11.82% 图17、挖掘机销量:当月值图18、出口数量：船舶 来源：wind瑞达期货研究院来源：wind瑞达期货研究院 2024年10月销售各类挖掘机16791台，同比增长15.1%。其中，国内销量8266台，同比增长21.6%；出口量8525台，同比增长9.46%。 10月钢材出口环比增长10.1%；制造业投资增长9.2% 图19、出口数量:钢材:当月值图20、制造业投资:累计同比 来源：wind瑞达期货研究院来源：wind瑞达期货研究院 海关总署11月7日数据显示，2024年10月中国出口钢材1118.2万吨，较上月增加102.9万吨，环比增长10.1%；1-10月累计出口钢材 9189.3万吨，同比增长23.3%。 免责声明 瑞达期货研究院 瑞达期货研究院简介 本报告中的信息均来源于公开可获得资料，瑞达期货股份有限公司力求准确可靠，但对这些信息的准确性及完整性不做任何保证，据此投资，责任自负。本报 告不构成个人投资建议，客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况。本报告版权仅为我公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任 何形式翻版、复制和发布。如引用、刊发，需注明出处为瑞达期货股份有限公司研究院，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。 瑞达期货研究院 瑞达期货股份有限公司创建于1993年，目前在全国设立40多家分支机构，覆盖全国主要经济地区，是国内大型全牌照期货公司之一，是目前国内拥有分支机构多、运行规范、管理先进的专业期货经营机构。2012年12月完成股份制改制工作，并于2019年9月5日成功在深圳证券交易所挂牌上市，成为深交所期货第一股、是第二家登陆A股的期货上市公司。 研究院拥有完善的报告体系，除针对客户的个性化需要提供的投资报告和套利、套保操作方案外，还有晨会纪要、品种日评、周报、月报等策略分析报告。研究院现有特色产品有短信通、套利通、市场资金追踪、持仓分析系统、投顾策略、交易诊断系统、数据管理系统以及金尝发服务体系专供策略产品等。在创新业务方面，积极参与创新业务的前期产品研究，为创新业务培养大量专业人员，成为公司的信息数据中心、产品策略中心和人才储备中心。 瑞达期货研究院将继往开来，向更深更广的投资领域推进，为客户的期货投资奉上贴心、专业、高效的优质服务。