周度要点小结
- 行情回顾：截至2025年2月28日，热卷2505合约期价为3425元/吨，环比下跌45元；杭州涟钢热卷现货价格为3430元/吨，环比下跌70元。关税冲击下，热卷产量环比下降4.70万吨至323.13万吨，需求持稳，总库存环比增加0.80万吨至435.40万吨，库销比优于同期。华东长流程即期利润为220元/吨，钢厂盈利率为50.22%，环比增加0.44%。
- 行情展望：宏观方面，越南对中国热卷征收反倾销税，韩国对中国热卷发起反倾销调查，出口承压。供需方面，库存持稳，关税影响下产量或回落10-15万吨。成本支撑方面，焦炭提降落地，焦煤价格环比下降80元/吨，铁水成本环比下降23元/吨，关注原料供应及成材需求。技术方面，热卷2505周K线处于60日均线下方，偏空。策略建议：短期震荡运行，运行区间3400-3500元/吨，关注供需变动。
期现市场
- 持仓量环比增加6万手至161万手。
- 月差环比下降14个点至-42。
- 上期所库存期货环比减少12200吨至323888吨。
- 卷螺差环比下降12个点至97。
- 杭州现货价格环比下跌70元/吨至3500元/吨。
- 基差环比下降25个点至5。
基本面数据图表
- 钢坯现货价格环比下跌30元/吨至3160元/吨。
- 华东铁水成本不含税环比下降23元/吨至2248元/吨。
- 日照港焦炭平仓价环比持平至1510元/吨，内蒙古乌海焦煤出厂价环比下降80元/吨至1160元/吨。
- 热卷产量环比下降4.70万吨至323.13万吨。
- 铁水产量环比增加0.43万吨至227.94万吨，钢厂盈利率为50.22%。
- 钢厂库存环比减少2.88万吨至91.44万吨，社库环比增加3.68万吨至343.96万吨，总库存环比增加0.80万吨。
- 汽车产销环比、同比均增长，空调产量同比增长12.9%。
- 挖掘机国内销量同比下降0.3%，出口同比增长2.19%。
- 船舶出口12月同比下降5.77%，1-12月累计同比增长25.10%。
- 钢材出口12月环比增加44.9万吨，1-12月累计同比增长22.7%。
- 制造业投资累计同比增长9.20%，环比回落0.1%。
