大选落地科技自立正当时信创工业软件迎历史大潮20241106

大选落地，科技自立正当时-信创工业软件迎历史大潮20241106_导读2024年11月06日21：38 关键词 计算机信创工业软件特朗普国家安全战略实体清单出口管制投资审查AI半导体自立自强泛信创鸿蒙研发设计EDACAE华大九天广俐葳盖伦市场格局 全文摘要 信创（信息技术应用创新）与工业软件领域在政策扶持下正处于快速发展阶段，历经业绩空窗期后，预示着稳定增长的到来。尤其在研发设计类软件方面，信创板块因政治因素获得显著推动。讨论回顾了特朗普时期美国对华科技施压，凸显了中国在关键技术领域自立自强的迫切性。 大选落地，科技自立正当时-信创工业软件迎历史大潮20241106_导读2024年11月06日21：38 关键词 计算机信创工业软件特朗普国家安全战略实体清单出口管制投资审查AI半导体自立自强泛信创鸿蒙研发设计EDACAE华大九天广俐葳盖伦市场格局 全文摘要 信创（信息技术应用创新）与工业软件领域在政策扶持下正处于快速发展阶段，历经业绩空窗期后，预示着稳定增长的到来。尤其在研发设计类软件方面，信创板块因政治因素获得显著推动。讨论回顾了特朗普时期美国对华科技施压，凸显了中国在关键技术领域自立自强的迫切性。信创与工业软件被视为驱动国家科技内需与制造业升级的核心力量，涵盖EDA（电子设计自动化）与CAE（计算机辅助工程）等被视为卡脖子技术，具有战略及投资潜力。强调政策支持与技术自主对推动上述领域发展的关键作用，以及市场对计算机板块未来表现的乐观态度，揭示了这些领域广阔的发展空间与投资机遇。 章节速览 ●00：00信创与工业软件：国内科技领域的发展趋势 随着一年中业绩空窗期的最长时段到来，科技领域特别是计算机行业将进入一个相对稳定的增长期。在当前国际政治和技术环境的背景下，国内对信创（信息技术应用创新）和工业软件的重视日益增加，尤其是研发设计类软件，这反映出对科技自立自强的追求。特朗普政府时期，美国对中国的科技打压政策不断升级，包括对华出口管制、投资审查等，促使国内加强科技领域内的自主研发和创新能力。信创领域不仅包括传统基础软硬件，还扩展到AI算力等前沿技术，以及鸿蒙系统等。工业软件作为提升制造业效率的关键，也受到政策支持和投资。未来，这些领域将是国内科技发展的重点。 ●03：30信创产业发展及市场空间分析 讨论强调了信创产业及其相关标的的市场潜力。尽管目前计算机板块持仓比例不高，与过去几年相比存在较大增长空间。同时，分析了美国科技战略及其对华影响，强调了信创产业的重要性与未来发展的巨大潜力。 ●08：03中国线上产业发展历程与信创产业推广进展 中国的线上产业经历了预演起步、正式起步、早期概念阶段、党政系统替换、网络安全信息化推动、应用落地及金融产业规模化推广等多个阶段。自2022年起，信创产业进入全面推广阶段，国有企业信息化系统改造及国产化要求提升，重点转向电子政务系统和全行业信息技术升级。信创指数经历了初期增长、下降后在政策推动下再度上升，预计仍有增长空间。CPU国产化率显著提升，预示着信创产业进一步发展。 ●12：09国产化率及市场现状分析 当前国产化率总体较低，操作系统和CPU替代率低于5%，数据库市场存在显著行业差异，党政数据库国产化率高达80%，而金融、能源、医疗和制造行业的国产化率分别达到40%、不足15%和不足5%。打印机领域，A4激光打印机国产化率为40%，而中高端机型更低。市场关注三个类别新创标的，包括传统成长龙头、低估值和弹性标 的，以及与华为相关的软件企业。 ●13：36工业软件领域的EDA和CAE板块投资机会 工业软件在计算机板块中的交易活跃度和涨幅相对靠后，但中美贸易和美国大选的落地影响下，显示出特定的市场机会。特别强调了EDA和CAE板块的重要性，其中EDA龙头华大九天受到中美关系影响显著，股价与外部环境紧密相关。虽然存在减持等不利因素，但整体市场看好EDA板块，预期未来一年到两年内将迎来并购整合的时机。 ●20：21华大与中国EDA、CE产业发展前景分析 讨论了华大的发展态势，其作为无实际控制人但拥有相对最大持股的国企，对于产业整合具有逻辑上的优势。同时，分析了中国在EDA和CE领域的挑战与机遇，特别是索辰科技和霍莱坞等公司在军工下游市场的表现，强调了卡脖子技术和自主研发的重要性。此外，指出计算机板块，特别是研发设计类软件和信创领域，值得重点关注，强调了头部公司的发展潜力和市场表现。 问答回顾 发言人问：在特朗普执政时期，美国对华科技战略有哪些主要内容？ 发言人答：特朗普政府在科技领域的战略主要表现为对中国进行打压和控制，通过一系列政策如国家安全战略报告将中国定义为战略竞争对手，并在后续几年中实施实体清单扩大、出口管制加强等措施，限制中国获取美国先进技术。特别是在AI和半导体领域，有近期限制美国对中国投资的相关政策。同时，特朗普政府推动科技自强，通过启动人工智能战略、提供经费资助、保护专利、促进科技转化以及培育引进人才等方式提升美国科技实力，并在国际贸易中采取反全球化和贸易保护主义立场，加大了中美科技脱钩的程度。 发言人问：魏忠将如何具体介绍信创领域的相关内容？ 发言人答：魏忠将详细汇报信创产业的发展历程、行情复盘以及当前关键领域的渗透率、市场格局，并推荐相关标的，涉及创业海关、信创基础软硬件（如达梦数据库、长城电脑等）的具体信息。 发言人问：在计算机板块中，信创和工业软件的发展情况如何？ 发言人答：信创领域目前是计算机板块中最为迫切且受国内政策倡导自立自强的板块，涵盖了传统基础软硬件以及AI算力等新兴领域，比如鸿蒙系统等。工业软件设计对于未来我国科技内需制造业的转型升级至关重要，有助于提升生产效率和生产要素利用效率，国家在此领域已有替代计划和定量发展目标。 发言人问：对于计算机行业的整体持仓情况及未来发展怎么看？ 发言人答：当前计算机行业的持仓比例仅为2.4%，相较于过去几年如2015年接近13%的持仓以及近期AI领域的热点，仍有较大上升空间。从9月3日至10月或11月，预计公募基金将开始增加对包括信创和工业软件在内的科技板块的投资，但目前持仓尚远低于历史高位。 发言人问：国内线上产业的发展历程可以分为哪些阶段？ 发言人答：国内的线上产业的发展历程可以分为预演起步阶段（83年开始）、高级专项正式启动阶段（605 年）、基本试验阶段（13年）、党政公共系统替换阶段（13年至16年）、中央网络安全与信息化领导小组成立后的推动发展阶段（14年）以及信创产业应用落地阶段（20年）和金融产业规模化推广时期。 发言人问：党政信创的进展如何？未来有何规划？对于新创领域的投资策略有哪些推荐标的？发言人答：党政信创在2022年是上一轮推广的最后一年，完成了省市电子公文系统的国产化，未来五年将下沉到县级和乡级单位。从2023年开始，党的情商关注点转向电子政务系统，并且国资委党委在2022年10月发布了79号文，部署了国家企信创的具体要求和时间表，目标是在2027年实现国央企信息化系统中芯片、操作系统等全套技术软硬件的百分之百替换。推荐的策略包括关注传统成长龙头如中国软件、中国长城，低估值标的太极、纳斯达，以及弹性标的如寒武纪、海光和九九威等。同时，华为相关的企业如软通动力、中软国际等也是值得关注的投资选择。 发言人问：信创改造方案实施步骤是怎样的？ 发言人答：在2022年11月底，信创改造方案和规划需报送至国资委，从2023年1月起每季度报告信息化信创改造进度，至2027年必须完成信息化系统的全面改造替换。其中，OA系统、门户网站、门户系统、邮箱以及部分后台系统要进行彻底替换，中台类如风控、CRM/ERP、战略决策等系统也要尽可能替换，前台生产、研发、交易和通讯系统能替换则替换。 发言人问：信创指数的表现及预期如何？ 发言人答：从2019年5月14日低点1000点到2020年8月18日高点2092.73点，信创指数经历一轮行情提升一倍以上。虽然在2022年4月26日因业绩和预期因素一度降低至低点，但随着79号文的发布，指数开启了新一轮上涨行情，在2023年4月达到2801点，同比提升178%。预计未来还有较大上涨空间。 发言人问：目前关键细分领域的国产化率和市场格局如何？ 发言人答：CPU国产化率在2022年约为30%到40%，而运营商招标数据显示，2024年CPU国产化率接近70%。操作系统国产化率目前大约为4.7%至5.1%，数据库市场中党政部门替换率较高，金融非核心系统替换达到40%，但核心业务系统的国产化率尚低。此外，打印机等外设产品国产化率也有待提高。 发言人问：在工业软件领域有哪些投资机会？ 发言人答：在本轮计算机板块中，尽管工业软件的交易活跃度和涨幅相对靠后，但在中美贸易和技术制裁背景下，建议关注研发设计类的工业软件，特别是EDA（电子设计自动化）赛道的华大九天、广俐崴和盖伦等龙头公司，以及CAE（计算机辅助工程）领域的相关企业，它们的历史股价表现与中美关系密切相关，存在较大投资机会。 发言人问：华大九天、广利葳和盖伦这三家公司股价大幅波动的主要原因是什么？ 发言人答：这三家公司股价大幅波动主要是由于外部行业环境变化的影响，包括芯片与科学法案的签署、外部扰动事件等。在2022年上市初期，由于发行定价较低且赶上相关法案通过的利好消息，股价一度达到80倍，并在之后有所回调。2023年3月，受阿斯麦设备按时交付的消息催化以及一季报收入高速增长的影响，单月涨幅高达35%。此外，公司解禁、减持公告等内部因素也对股价产生了一定影响，但目前这些不利因素已基本消除。 发言人问：当前市场环境下，为什么这几家公司的涨幅不如其他公司明显？ 发言人答：主要是因为这些公司原有的高估值以及基本面并不符合当前市场审美。尽管如此，从历史复盘来看，在特朗普上台后对芯片半导体行业的制裁背景下，这些公司的表现仍具有较好的赚钱效应。 同时，这三家公司筹码结构良好，且随着业绩逐步表现和收入增长（如华大九天今年收入增 长20-30%，以及股权激励等因素），我们强烈推荐EDA板块，并认为未来1-2年内将是并购整合的好时机，这些公司有较高的被并购预期。 发言人问：在CE（计算机辅助工程）方向上，有哪些值得关注的公司和理由？ 发言人答：在CE方向上，索辰科技和霍莱坞两家公司值得关注。它们下游客户多集中在军工领域，而军工CE需求相对刚性。此外，霍莱坞将参加珠海航展，展示其飞机测试测量相关产品和CE技术。同时，CE领域作为卡脖子方向，亚太公司被列入实体清单，相关补涨机会值得关注。例如，索辰科技今年业绩稳健，尽管受到单一订单影响，但全年仍有望实现30%的收入增长，且账上有较多现金储备及拓展机器人业务，丰富了业务矩阵。 发言人问：对于信创领域以及研发设计类软件的看法如何？ 发言人答：信创领域在924行情后虽然涨幅不算多，但最近开始发力，尤其是研发设计类工业软件，在计算机行业中表现较好。从产业政策催化及未来逻辑来看，这两个领域都是值得重视的，其中头部公司具有很大的机会。此外，计算机板块近期得到了机构资金的关注，特别是龙头企业的配置增加，如金山软件等。因此，我们非常看好计算机板块的后市表现。