三中全会定调经济新局科技自立与经济刺激并进资本市场迎风向标变化20240722

我们一条一条来看，那么第一个就是在科技上面强调要继续向上突破以及自立自强，这个强调未来会用举国体制，不光是把科技拉起来，把教育和人才也要绑定一起做这个肯定会倾注大量的资源和力量。那么在资本市场当中，像未来几年的时间，科技这个赛道应该是一个不变的主旋律，只不过是在不同的交易时段，根据不同赛道的实际的表现拿出来作为当下的一种主题去追逐。那么这两天大家有看到一条消息是美国这边有一家做网络安全的公司叫crowdstrike。这家公司因为更新一个版本 出现了故障，那么直接把微软拉下水，就是微软的计算机系统Windows系统被搞崩溃了，搞 蓝屏了。这个不光影响到日常的一些超市运营场所，它也影响到了机场，影响到了金融系统、银行系统等等，不得不出现了暂停，正常的运转是没有办法继续。 这个事件也被称为过去十几年全球最大的一次网络宕机事件。为什么谈起这个事情，跟我们国家强调的科技的自立自强是有一定关系的，因为刚开始大家看这个事情的时候，可能还认为说它是不是黑客攻击 ，或者是一些病毒的传染。但是很快发现其实并没有，只是因为它的一个安全防御系统的一个版本在更新的过程当中导致的一个小故障，一下子就传染了全球800多万台使用Windows系统 的设备。尽管这些设备在所有使用Windows系统的设备当中，它占有的比例其实并不高，只占1%，但是已经造成了这么大的一个影响和关注度。 这个事件继续往前发酵，一两天之后，大家会发现关注点重新回到了国内，为什么在国内出现宕机或者蓝屏的这个事件？没有那么多？或者大家听到的比较少，那有的网友调侃说是因为我们用的都是盗版的Windows系统，这个当然说的有点牵强和调侃了，因为很多的这种事业单位或者是正规的企 业，它是不敢用盗版的，那么这个事件为什么在国内传染度没有那么大？这个不得不想起来，前几年的时候，国内的很多关键性的部门，比如说金融系统或者是航空公司系统是做了很多软件和硬件的自主化的替代的。 所以这一次的国际上传的沸沸扬扬的这个事件，好像国内并没有受到太大的一个波折，应该是跟这件事情也有关系，国内的这种风平浪静或许会再次的让大家关注到自主替代的这个概念，继续加强对这个概念的坚持，再加上说刚刚开完了三中全会，对于科技这个方向本来就是用举国体制重点去投入的。 那么再加上刚刚发生的微软的这个事件，这个十几年以来最大的一个网络的故障事件，两个放在一起碰撞出火花，那么会不会让最近这段时间或者是下周资本市场当中，对于一些计算机系统的自主安全替代软硬件等等这些概念再去炒一炒？这个并不是不可能啊。这个是我们说到的第一点，就是对于科技的关注，是这一次三中全会的重头戏。 我们再来看一下这个重要会议传递出来的第二个亮点，就是对于短期经济的关注。在整个发布的5，000多次公报当中，对于最近的经济形势的分析只有一句话，当然也给出了比较强劲的一个结论 ，这句话就叫做全会分析了当前的形势和任务，强调要坚定不移地实现全年经济社会发展目标。简而言之来理解，今年年初定的5%国内生产总值增长的这个目标仍然没有变化，仍然算数，并且在这个 之前加了一个限定词，叫做要坚定不移的完成。那么考虑到今年上半年整体只完成5%，就是刚刚到这个平均水平，下半年的任务是非常艰巨的，那么没有留下任何余地，仅剩下来一个多季度的时间给到我 们去完成全年5%的目标。 所以我个人理解在7月末最后这一两天开的重要的经济政策定调会当中，会对短期经济出台一些政策，并且给出明确的推动力。这个应该有利于资本市场当中情绪的回升，那么出台政策，拿出措施，它的抓手是什么呢？随后在7月19号开的国常会上面也透露出来了一点，在这次会议当中强调说要加大支持大规模设备更新和消费品以旧换新的政策措施。 听到这个地方是不是有点耳熟啊？因为在今年3月份的时候，主要的拉动经济的手段就是这两点， 就支持大规模的设备更新和消费品以旧换新。那么这一次也特别强调要更新能源、电力、老旧电梯、货车一些，这个已经有问题的，其他的一些民生基础上是建设，是往这个方向上去加大力度。 那么3月份的那一轮消费品和设备的更新，在资本市场当中带来的是什么样的一个结果呢？就是整 体涨幅最好的是来自于电机这个板块，那么这两天又会往哪个方向上去走呢？我们说最近这一两个月，实际上市场比较认可的是大宗的一些消费品，比如说汽车的智能驾驶这个板块，这个其实就是新能源这个板块，还有包括消费电子这个板块，这个其实也是属于个人消费品更新的这个概念，所以这一次会不会往这个方向上再往前走一步去推动没有完成的这个行情继续去向上突破？这个很值得关注。 我们说除了国产会和除了三中全会所说的这个点之外，那么这两天大家看到地方上也有一些配合性的动作，北京这边其实用行动做了一个表态，就这两天对外宣布今年要多发2万张新能源车的牌照。北京买车不是随便能买的，首先要有牌照才能买车，以往对于牌照的限制是非常严格的，这个是基于北京这边太堵的这个问题的考虑，2022年和2023年发放的新能源车的牌照每年都只有7万张， 但是有20多万的申请在那个地方排队一直得不到满足，所以在2024年的时候把这个数量 调整到了8万辆，最近又再次增加了2万辆，总量达到了10万辆，这个就是行动上的表态。 大家再结合一下，以汽车为代表的其他的一些大宗消费品，往消费电子那个方向上再想一想，包括电脑 ，包括手机这些，其实也是属于客单价比较高的一些消费品，那么前段时间消费电子这个赛道又是比较热的，那么汽车这个赛道前段时间其实也是被带火了，主要是因为智能驾驶，所以这一轮大家看到了围绕着这种消费品是不是会出现一些看头，让之前消费电子和智能驾驶没有走完的这个行情继续向上突破 ，这个值得去关注一下。 那么聊完了这个第二点，我们再回到重要会议，三中全会所谈到的第三点就是社会主义市场经济体制的建设，这个建设到底要建成什么样子？在十年之前开类似三中全会这么高级别会议的时候，对于市场的强调是更加的偏重，那个会议当中特别强调了市场在整个的资源配置当中起到的是决定性作用，这个词很重，叫决定性作用。 十年之后，在这一次的三中全会当中其实没有提到这个词，反倒是点了一下说市场有的时候是会失灵的 ，市场有的时候秩序是会出现问题的，所以我们要建立的这个高水平的社会主义市场经济体制是需要能够放得活，又要能够管得住。所以这一次从这些措辞当中，部分的分析人士已经感受到了一点压力，至少带来一些情绪上的压力，所以市场在未来或许就是在一个框架下，在一些限制的条件下来更好的发挥作用，那么这个会不会以一些效率为代价？这个是一部分人所担心的事情，我们也看到在这个公报发布 之后的半个小时之内，长期国债收益率这个是反映长期信心的一个指标，长期国债收益率是出现了一个短暂的下跳，这个也是有一点点隐忧。 那么怎么看这件事情对于市场的一个影响呢？我们认为短期它的影响并不明显，但是长期还是要注意一下它所带来的这种压力，那么长线的这种挑战和波动或许会一直如影随形。那么另外就是我们也要知道在国内这个资本市场当中，这个非常特色的市场当中，我们也要明白，市场起来可能很多时候带来的是波段性的操作，那么长线的这种挑战有的时候会带来下一个阶段的困扰，所以波段性的操作或许是很适合我们这样的一个特色市场。这个第三点略显敏感，我们就点到这个地方，那么以上就是围绕着大方针的出台以及市场上发生的一些热点的消息，我们做的一个结合性的拆解。 那么最后我们再稍微说一下，海外一些大宗商品，特别是黄金的这个表现，这两天出现了下跌，这个也是一个正常反应，因为之前的时候对于特朗普交易的这个看重，这个情绪走到了极端，那么现在是需要去回拢一下，这个也是正常的，所以黄金也是随之出现了回调。但是有一个点是不变的，就是这场美国的大选之争，它是一直要等到11月份才会尘埃落定，那么对于影响货币政策更重的美联储，那么 是需要至少在9月份的时候才会有可能松口，出现第一次降息，所以距离现在7月底来算，还有一 两个月，至少两个月的时间来让市场来回的反应和交易这种不确定性，那么在整个尘埃落定之前，其实对于黄金来说可能打的都是相对比较顺风的这个牌面，这个是对于黄金的一个粗浅的判断。 最后我们稍微小结一下今天的内容，结合大会的一些原则和政策态度的渐渐明朗，我们看到短期之内市场或许略微回踩之后，马上进入到7月底的这个预期回暖的行情，这个预期就是7月底之前大家会认为政策上能够出台一些手段来托底一下经济，那么在情绪混暖之后，谁最占便宜，弹性最大的科技赛道我个人理解会更值得关注，包括一些新能源车以及消费电子以及跟新能源车有关系的智能驾驶。 那么会不会在这一轮当中继续的有更好的表现，值得去观察？最后就是黄金短期出现一个回踩，或许是阶段性的，毕竟美联储这边的降息预期仍然是在继续发酵，并且提供一些支撑力。