金点策略晨报—每日报告

金点策略晨报—每日报告2024年11月6日星期三 研究员：惠祥凤 执业证书号：S0990513100001 联系电话：0755-83007028 Email：huixf@ydzq.sgcc.com.cn 【A股大势研判】 受数据利好支撑，A股走出独立行情，海外事件或仍有干扰 一、周二市场综述 周二早盘，沪深三大指数集体低开，开盘后震荡走强，创指半日涨超4%。盘面上 看，军工装备板块强势，软件开发板块大涨，海南概念股走高，券商股活跃。午后，三 大指数持续走强，沪指收涨超2%，创指涨近5%。盘面上看，军工装备板块全天强势，保 险股走高。 全天看，行业方面，航天航空、软件开发、保险、小金属、房地产、证券、半导 体、等板块涨幅居前；题材股方面，华为欧拉、AI芯片、财税数字化、智慧政务、国产 软件、机器视觉、商业航天等题材股涨幅居前。 整体上，个股涨多跌少，市场情绪活跃，赚钱效应良好，两市成交额23036亿元， 截止收盘，上证指数报3386.99点，上涨76.78点，涨幅2.32%，总成交额9299.31亿； 深证成指报11006.94点，上涨343.84点，涨幅3.22%，总成交额13736.99亿；创业板 指报2289.84点，上涨103.86点，涨幅4.75%，总成交额6387.95亿；科创50指报996.17 点，上涨41.50点，涨幅4.35%，总成交额1509.02亿。 二、周二盘面点评 一是航天航空等军工概念股大涨。消息面上，人民空军官宣：歼35A真的来了！ 军事专家李莉表示，这次公开歼-35A，意味着中国空军将同时拥有两款隐形战斗机—— 歼-20和歼-35A。这是继美国空军装备F-22和F-35之后，全球第二个同时装备两款隐 身战机的国家。近期航天航空等军工股连续大涨。2024年10月8日发布的四季度策略 报告提醒，军工板块中长期看好逻辑没变，2024年四季度仍可择机关注。首先，政策支 持。“十四五”明确加快武器装备现代化，国防科技创新、加速战略性前沿颠覆性技术发 展，武器升级和智能化发展，我们预期后续军工行业会获得更多的政策支持，从数据上 看，2020年至2024年之间，中国国防预算增幅依次是6.6%、6.8%、7.1%、7.2%、7.2%， 近几年军费预算保持平稳增长；其次，业绩方面。受益于国防建设加速，军工企业订单 饱满，2020年以来，军工企业业绩有明显增强。最后，俄乌冲突、巴以冲突、美国大选 令国际地缘政治形势变得的更加复杂性和不确定，都是可能的潜在催化剂事件。可关注 航空、飞行武器、国防信息化、船舶制造、军用新材料板块细分领域，精选业绩有长期 支撑的标的。另外，商业航天、低空经济等新兴领域持续蓬勃发展也可重点关注。（四季 度上涨有望延续，短线高手，高抛低吸或是占优策略。稳健投资者，择低介入，持仓待 涨或是更容易的操作）。 二是证券板块再度活跃。7月初的下半年（暨三季度）策略报告中，我们推荐了 证券板块的低吸机会（当时空头氛围弥漫），重点推荐了重组方向，特别是风控能力领先 业务质量兼备的优质头部券商将更具备安全边际。当时看好的逻辑如下：首先，政策支 持。政策大方向是“活跃资本市场”。证监会表示，在促进证券公司发展方面，将支持头 部证券公司通过业务创新、集团化经营、并购重组等方式做优做强，打造一流投资银行； 其次，估值处于底部区域，有吸引力；再次，流动性上，国内货币依旧宽松。从结果看， 最终等来了9月末证券板块迅猛反弹，符合我们的预期。展望四季度，我们依旧看好证 券板块，理由如下：首先，业绩修复。一方面成交暴涨，有助于券商业绩提升。另一方 面，中长期资金入市为券商资管、经纪业务、机构业务带来的增长潜力，大力发展权益 类公募基金为券商财富管理业务打开业务空间；其次，经济基本面好转。后市财政货币 政策的协同发力共同促进经济回升(尤其是关注财政力度)；最后是行业内并购整合的事 件催化。综上所述，熊牛转换的初期，券商行业大多会有一段明显的超额收益（前期获 利丰厚的投资者仍可持仓观望或适度减仓）。 三、后市大势研判 虽然外围美国大选结果尚未落地，但周二沪深三大指数集体大涨，两市成交额超 2.3万亿，还是略超预期。A股走出独立行情，这似乎意味着，有更大的变量影响着中 国资产。我们一直认为，无论海外如何变化，关键还是内因。周二发布的10月财新中 国制造业PMI显著改善，录得50.3，比上月上升1.0个百分点，再度回到扩张区间。财 新中国综合PMI的反弹更为显著，从9月的50.3回升至51.9，创下自7月以来的最高 水平，显示出中国经济在多个领域的协调恢复。经济基本面的修复，为资本市场带来支 撑和提振。 不过，短期进入美国大选的海外不确定性影响当中，市场或仍有干扰和反复，趋 势性行情或许仍需等待多方的“靴子落地”。当然，无论海外如何变化，关键还是内因。 我们更倾向认为，一揽子政策发力以及增量财政政策预期下，随着基本面回升预期的增 强以及市场流动性整体的充裕，股市中长期向好的趋势依旧。战略投资者仍可持仓或者 逢回落考虑加仓。而此前踏空的投资者，也可做好市场阶段调整而精选优质个股择机介 入的准备。 对于美国大选结果影响如何以及国内重要会议确定的增量财政政策的规模多少？ 我们认为：一方面，目前特朗普与哈里斯双方胜负难分，最终鹿死谁手还是未知的。若 特朗普当选，可能会对出口和经济增长造成拖累，那么内需刺激的紧迫性将会大幅提升。 而如果哈里斯当选，其贸易政策对中国出口的冲击可能较小，增量政策的必要性或许就没有那么迫切。另一方面，国内重要会议以及财政政策的靴子落地将直接影响此轮行情的深度和广度。若重要会议之后出台的增量财政政策符合或超出市场预期，那么海外因素的影响或将退居其次。并且，在政策发力以及基本面全面回升的预期下，此轮行情仍有较大概率再次启动。反之，若增量政策不及预期，指数仍有反复甚至再次回落的风险。【晨早参考短信】虽然外围美国大选结果尚未落地，但周二沪深三大指数集体大涨，两市成交额超2.3万亿，还是略超预期。A股走出独立行情，这似乎意味着，有更大的变量影响着中国资产。我们一直认为，无论海外如何变化，关键还是内因。周二发布的10月财新中国制造业PMI显著改善，录得50.3，比上月上升1.0个百分点，再度回到扩张区间。财新中国综合PMI的反弹更为显著，从9月的50.3回升至51.9，创下自7月以来的最高水平，显示出中国经济在多个领域的协调恢复。经济基本面的修复，为资本市场带来支撑和提振。不过，短期进入美国大选的海外不确定性影响当中，市场或仍有干扰和反复，趋势性行情或许仍需等待多方的“靴子落地”。当然，无论海外如何变化，关键还是内因。我 们更倾向认为，一揽子政策发力以及增量财政政策预期下，随着基本面回升预期的增强以及市场流动性整体的充裕，股市中长期向好的趋势依旧。战略投资者仍可持仓或者逢回落考虑加仓。而此前踏空的投资者，也可做好市场阶段调整而精选优质个股择机介入的准备。仅供参考。 声明 ※股市有风险，投资需谨慎。本报告不构成个人投资建议，也没有考虑到个别客户特殊的投资目标、财务状况或需要。客户应考虑本报告中的任何意见、观点或结论是否符合其特定状况。据此投资，责任自负。※本报告中所依据的信息、资料及数据均来源于公开可获得渠道，英大证券研究所力求其准确可靠，但对其准确性及完整性不做任何保证。客户应保持谨慎的态度在核实后使用，并独立作出投资决策。※本报告为英大证券有限责任公司所有。未经本公司授权或同意，任何机构、个人不得以任何形式将本报告全部或部分刊载、转载、转发，或向其他人分发。如因此产生问题，由转发者承担相应责任。本公司保留相关责任追究的权利。※请客户注意甄别、慎重使用媒体上刊载的本公司的证券研究报告，在充分咨询本公司有关证券分析师、投资顾问或其他服务人员意见后，正确使用公司的研究报告。 ※根据中国证监会下发的《关于核准英大证券有限责任公司资产管理和证券投资咨询业务资格的批复》（证监许 可[2009]1189号），英大证券有限责任公司具有证券投资咨询业务资格。 英大证券研究所地址：深圳市深南中路2068号华能大厦30楼邮编：518031