2024三季报点评：海外项目初见拐点，看好并购协同效应及新产业增长动能

公司2024年Q1-3营收17.82亿元（-2.4%），归母净利润3.09亿元（-13.5%），Q3单季度营收5.59亿元（+0.51%），归母净利润7,480万元（-5.0%）。存储类业务受太阳能疫苗方案订单延迟影响Q1-3下滑，但Q3复苏显著，海外项目交付加快；海外商机超10亿元，预计Q4持续向好。非存储新产业贡献增长动能，Q1-3收入占比45%，全年增速超20%，液氮罐业务CAGR达30%，公卫信息化业务增速超40%。Q1-3毛利率48.5%，Q3提升至49.0%。

核心观点：公司Q3边际向好，存储类业务海外实现双位数增长，太阳能疫苗方案加速交付，项目类业务拐点初现，Q3海外收入同增13.4%；非存储业务出海进展顺利，为未来增长提供支撑；国内业务稳健，智慧数字化场景解决方案将是明年重点。

盈利预测：2024-2026年营收调整为24.2/27.8/32.3亿元，归母净利润调整为4.2/5.0/5.9亿元，对应PE分别为22/18/15×，维持“买入”评级。

风险提示：需求恢复不及预期，新产品开拓不及预期，汇兑损益，商誉减值风险。