【金融期权日报】金融期权成交量879万张，各股指VIX指数不同幅度下降

【金融期权日报1023】金融期权成交量879万张，各股指VIX指数不同 幅度下降 金融期权成交量879万张：两市各股指走势放缓，对应ETF期权以及股指期权市场成交持仓情况相较上一交易日大幅下降，上交所上证50ETF交易活跃，期权成交量达到170万张，而上交所中证500ETF期权成交量超176万张。中金所方面，中证1000股指期权成交量保持稳定，达到17.2万张。成交量PCR显示，多数品种PCR比值显著低于1，表明期权市场认购期权热度大于认沽期权。 各股指VIX指数不同幅度下降：上交所方面，各ETF期权VIX均下降，其中科创板50ETF期权VIX下降5.46%；深交所中，创业板ETF期权VIX下降2.10%；中金所方面，沪深300股指期权VIX指数下降2.14%。 风险提示：本报告内容仅作数据浏览使用，不构成任何投资建议。 重要事项：本报告版权归银河期货有限公司所有。未获得银河期货书面授权，任何人不得对本报告进行任何形式的发布、复制。本报告的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息或意见并不构成交易建议，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。 有关分析师承诺，见本报告最后部分。并请阅读报告最后一页的免责声 明。 分析师 谢怡伦 从业资格号：F03091687投资咨询号：Z0021150Tel：021-65789205 Email： xieyilun_qh@chinastock.com.cn 期权研究 目录 一．行情速览3 1.1.成交持仓量3 1.2.波动率4 二．品种研究5 2.1.上交所上证50ETF期权5 2.2.上交所沪深300ETF期权5 2.3.上交所中证500ETF期权6 2.4.上交所科创50ETF期权7 2.5.上交所科创版50ETF期权7 2.6.深交所沪深300ETF期权8 2.7.深交所中证500ETF期权9 一．行情速览 1.1.成交持仓量 图表1：期权成交持仓情况 收盘价 涨跌幅 期权成交量 期权持仓量 成交量PCR 持仓量PCR 上交所上证50ETF 2.817 0.57% 1,700,433 1,972,334 0.61 1.10 上交所沪深300ETF 4.055 0.37% 1,420,179 1,566,888 0.63 1.14 上交所中证500ETF 5.869 0.39% 1,764,823 1,152,225 0.85 1.26 上交所科创50ETF 1.032 -0.48% 1,302,055 1,764,632 0.58 0.88 上交所科创版50ETF 1.004 -0.59% 405,556 769,957 0.70 0.95 深交所沪深300ETF 4.155 0.41% 196,789 409,002 0.76 1.29 深交所中证500ETF 6.085 0.51% 255,655 344,265 0.65 1.16 深交所创业板ETF 2.162 -0.60% 1,330,304 1,524,444 0.60 1.17 深交所深证100ETF 2.826 -0.11% 81,462 176,303 0.52 1.01 中金所沪深300指数 3973.2089 0.39% 108,188 169,327 0.49 0.67 中金所中证1000指数 5903.5783 0.25% 172,625 189,895 0.66 0.77 中金所上证50指数 2708.0459 0.57% 41,398 71,416 0.50 0.71 资料来源：衍生品业务总部 图表2：期权成交持仓情况 2,500,000 2,000,000 1,500,000 1,000,000 500,000 0 资料来源：衍生品业务总部 1.2.波动率 图表3：期权波动率行情 隐波指数 （VIX） IV涨跌幅 (绝对值) 偏度指数 （SKEW） 历史波动率 （30日） 历史波动率 （90日） 隐历差 上证50ETF 26.31 -2.93% 102.35 42.00% 25.72% -15.69% 沪深300ETF 27.71 -1.28% 103.04 50.10% 30.56% -22.39% 中证500ETF 34.78 -0.35% 103.04 49.66% 33.16% -14.87% 科创50ETF 62.92 -4.67% 100.79 92.77% 57.42% -29.85% 科创版50ETF 61.61 -5.46% 100.79 91.41% 56.71% -29.80% 沪深300ETF 29.06 -0.44% 100.79 50.82% 30.96% -21.77% 中证500ETF 35.75 0.09% 109.93 50.78% 33.69% -15.04% 创业板ETF 49.01 -2.10% 95.46 102.57% 61.73% -53.56% 深证100ETF 38.13 -0.06% 95.46 59.64% 37.25% -21.51% 沪深300指数 29.42 -2.14% 101.29 45.01% 27.89% -15.58% 中证1000指数 38.27 -1.45% 102.97 54.87% 37.16% -16.61% 上证50指数 28.26 -2.08% 96.96 38.95% 24.07% -10.69% 资料来源：衍生品业务总部 *隐波指数（VIX）计算方式参考CBOE的VIX指数编制方案进行编制，详情请联系报告作者进行交流，且IV涨跌计算方式为绝对值计算。 IV涨跌幅(绝对值) 图表4：标的与波动率涨跌幅 1.00% 深交所中证500ETF 上交所中证500ETF -0.80% -0.60% -0.40% -0.20% 0.00% 0.00% 0.20% 0.40% 0.60% 0.80% 深交所深证100ETF -1.00%深交所沪深300ETF 上交所沪深300ETF -2.00% 中金所中证1000指数 深交所创业板ETF 中金所沪深300指数 中金所上证50指数 -3.00% 上交所上证50ETF -4.00% -5.00% 上交所科创50ETF 上交所科创版50ETF -6.00% 资料来源：衍生品业务总部 标的涨跌幅 二．品种研究 2.1.上交所上证50ETF期权 40% 40.0% 30% 30.0% 20% 20.0% 10% 10.0% 0% 2.32.352.42.452.52.55 图表5：波动率微笑曲线图表6：波动率期限结构 2.62.652.72.752.82.85 CP 0.0% 2024-10-232024-11-272024-12-252025-03-26 当天IV前一天IV 资料来源：衍生品业务总部资料来源：衍生品业务总部 图表7：VIX指数图表8：SKEW指数 60.0 50.0 40.0 30.0 20.0 10.0 125.0 120.0 115.0 110.0 105.0 100.0 95.0 资料来源：衍生品业务总部资料来源：衍生品业务总部 2.2.上交所沪深300ETF期权 图表9：波动率微笑曲线图表10：波动率期限结构 60% 40% 20% 0% 3.13.23.33.43.53.63.73.83.944.14.24.34.4 CP 40.0% 30.0% 20.0% 10.0% 0.0% 2024-10-232024-11-272024-12-252025-03-26 当天IV前一天IV 资料来源：衍生品业务总部资料来源：衍生品业务总部 图表11：VIX指数图表12：SKEW指数 资料来源：衍生品业务总部资料来源：衍生品业务总部 2.3.上交所中证500ETF期权 图表13：波动率微笑曲线图表14：波动率期限结构 50.0% 40.0% 30.0% 20.0% 10.0% 0.0% 4.44.54.64.74.84.955.255.55.7566.2 2024-10-232024-11-272024-12-252025-03-26 CP当天IV前一天IV 80% 60% 40% 20% 5 0% 资料来源：衍生品业务总部资料来源：衍生品业务总部 图表15：VIX指数图表16：SKEW指数 60.0 50.0 40.0 30.0 20.0 10.0 107.0 105.0 103.0 101.0 99.0 97.0 95.0 50.0 40.0 30.0 20.0 10.0 120.0 115.0 110.0 105.0 100.0 95.0 资料来源：衍生品业务总部资料来源：衍生品业务总部 2.4.上交所科创50ETF期权 图表17：波动率微笑曲线图表18：波动率期限结构 150% 100% 50% 0% 0.50.550.60.650.70.750.80.850.90.9511.05 CP 100.0% 80.0% 60.0% 40.0% 20.0% 0.0% 2024-10-232024-11-272024-12-252025-03-26 当天IV前一天IV 资料来源：衍生品业务总部资料来源：衍生品业务总部 图表19：VIX指数图表20：SKEW指数 100.0 80.0 60.0 40.0 20.0 120.0 115.0 110.0 105.0 100.0 95.0 资料来源：衍生品业务总部资料来源：衍生品业务总部 2.5.上交所科创版50ETF期权 150% 100% 50% 0% 100.0% 80.0% 60.0% 40.0% 20.0% 0.0% 0.50.550.60.650.70.750.80.850.90.9511.052024-10-232024-11-272024-12-252025-03-26 CP当天IV前一天IV 图表21：波动率微笑曲线图表22：波动率期限结构 资料来源：衍生品业务总部资料来源：衍生品业务总部 图表23：VIX指数图表24：SKEW指数 100.0 80.0 60.0 40.0 20.0 120.0 115.0 110.0 105.0 100.0 95.0 资料来源：衍生品业务总部资料来源：衍生品业务总部 2.6.深交所沪深300ETF期权 图表25：波动率微笑曲线图表26：波动率期限结构 40% 30% 20% 10% 0% 3.23.33.43.53.63.73.83.944.14.24.34.44.5 CP 50.0% 40.0% 30.0% 20.0% 10.0% 0.0% 2024-10-232024-11-272024-12-252025-03-26 当天IV前一天IV 资料来源：衍生品业务总部资料来源：衍生品业务总部 图表27：VIX指数图表28：SKEW指数 60.0 120.0 50.0 115.0 40.0 110.0 30.0 105.0 20.0 100.0 10.0 95.0 资料来源：衍生品业务总部资料来源：衍生品业务总部 2.7.深交所中证500ETF期权 图表29：波动率微笑曲线图表30：波动率期限结构 40.0% 30.0% 20.0% 10.0% 0.0% 2024-10-232024-11-272024-12-252025-03-26 C P 当天IV 前一天IV 80% 60% 40% 20% 4.6 4.7 4.8 4.9 5 5.25 5.5 5.75 6 6.25 6.5 6.75 7 7.25 7.5 0% 资料来源：衍生品业务总部资料来源：衍生品业务总部 图表31：V