广东芳源新材料集团股份有限公司是国内领先的锂电池NCA正极材料前驱体生产商，主要从事锂电池三元正极材料前驱体和镍电池正极材料的研发、生产和销售，并已建立起从镍钴原料到前驱体和正极材料的完整产业链。公司拥有多项核心工艺技术和自主知识产权，产品主要应用于新能源汽车、电动工具、储能设备及电子产品等领域，2020年NCA三元前驱体出口量位居全国第一。
1. **客户情况**
公司客户结构正在转型，从以往单一前驱体客户向多元化发展。国内前驱体客户包括贝特瑞、盟固利、杉杉等，并积极开拓新客户；碳酸锂客户以金属贸易商和下游正极厂商为主；镍钴盐客户主要为邦普等正极材料厂商。公司实际为有色金属回收利用企业，湿法冶炼技术是其核心竞争力。
2. **碳酸锂毛利率**
凭借湿法技术优势，公司锂回收率高、产品纯度高、提锂成本低，理论上毛利率可观。但目前产能爬坡、折旧摊销及固定支出较大，毛利率尚不稳定。
3. **存货减值计提**
公司按会计准则要求每个季度末进行资产减值测试。
4. **碳酸锂新产线**
当前原材料供应分散、成本高、不稳定，公司计划与广东广清合作开展锂矿焙烧和浸出制卤水项目，以增加原料来源、降低成本。项目处于初期申请阶段，公司正积极推进。
5. **亏损情况及未来展望**
公司亏损主要源于存货占比较高、镍钴锂价格波动、募投项目折旧摊销及可转债利息费用。未来随着产能利用率提升和可转债转股，折旧摊销影响减弱，资产负债率有望改善。
6. **其他负债**
主要为流动贷款和项目贷款等银行贷款。
7. **套期保值**
公司前期准备就绪，但鉴于碳酸锂产销量尚处起步阶段，目前未开展套保，后续将根据情况适时推进。
8. **湿电子化学品业务**
产品包括高纯硼酸、高纯硫酸钴、硫酸铜溶液，主要用于芯片制作工艺，目前业务体量较小，公司将持续推进发展。
