核心观点
- 市场分析：截至2024年11月6日，集运期货合约持仓83728手，单日成交103143手。EC2502合约下跌1.85%，EC2504合约下跌5.60%，EC2506合约下跌4.11%，EC2508合约下跌1.69%，EC2412合约下跌0.32%。SCFI（上海-欧洲航线）周度上涨9.70%至2442$/TEU，SCFI（上海-美西航线）上涨0.90%至4826$/FEU。SCFIS收于2258.51点，周度环比上涨2.29%。
- 船舶交付：2023年及2024年将迎来集装箱船舶交付大年，2023年交付212万TEU，2024年预计交付280万TEU，2025年预计交付约150万TEU。1-9月份已交付386艘，合计232万TEU。2024年10月份交付26艘，合计19.94万TEU。
- 运力供给：11月前三周运力压力相对较小，但对高运价企稳有一定积极作用。12月份运力压力相对较大，环比增幅超过30%，需关注货量匹配情况及船司是否主动空班支撑价格。
- 班轮公司调价：OA联盟、THE联盟等多家船司上调11月下半月运价，关注最终报价落地成色。预计11月上旬及11月中旬船司仍会宣涨12月运价，短期盘面预计震荡偏强。
- 特朗普当选影响：特朗普若加征关税可能引发货物抢运，对美线价格形成支撑，但对欧线影响相对较小。需关注特朗普对巴以冲突及俄乌冲突的应对措施，可能影响苏伊士运河使用及远期亚欧航线运价。
- 市场走势：近月合约（2412以及2502）短期仍相对较强，等待涨价函及最终报价落地情况。远月合约面临关税政策及冲突解决可能性的压力，近期可多参考正套操作。
关键数据
- 期货合约持仓及成交：持仓83728手，单日成交103143手。
- SCFI指数：上海-欧洲航线2442$/TEU，上海-美西航线4826$/FEU。
- SCFIS结算运价指数：2258.51点，周度环比上涨2.29%。
- 船舶交付量：2023年212万TEU，2024年预计280万TEU，2025年预计150万TEU。
- 11月运力：WEEK45-WEEK47周运力分别为20.32/20.92/20.49万TEU，WEEK48/49/50/51/52周运力分别为27.95/25.06/30.1/24.06/26.46万TEU。
研究结论
- 短期盘面预计震荡偏强，但需谨慎对待12月份涨价函预期及运力压力。
- 近月合约短期相对较强，远月合约面临压力，可多参考正套操作。
- 需关注特朗普政策态度、红海危机发展及班轮公司运力控制行为。
