铁合金日评
报告类型 铁合金日评 日期 2024年11月6日 研究员：冯泽仁 021-60635727 fengzeren@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F03134307 研究员：聂嘉怡 021-60635735 niejiayi@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F03124070 研究员：翟贺攀 021-60635736 zhaihepan@ccb.ccbfutures.com期货从业资格号：F3033782投资咨询证书号：Z0014484 黑色金属研究团队 一、行情回顾与后市展望 表1：11月5日黑色系期货主力合约价格、成交及持仓情况（单位：元/吨、%、手、亿元） 合约前收 代码盘价 开盘价最高价最低价收盘价涨跌幅成交量持仓量持仓量 变化 资金流入流出 RB2501 3425 3425 3458 3405 3433 1.30% 2,032,842 1,701,597 72 0.10 HC2501 3584 3588 3618 3571 3591 1.07% 526,450 1,000,452 13,655 0.39 SS2412 13550 13530 13570 13475 13510 -0.26% 62,495 82,563 -2,069 -0.11 I2501 779 781 798 776.5 791 2.53% 362,934 437,270 18,986 3.01 SF501 6458 6448 6498 6420 6436 0.06% 57,217 106,895 1,431 0.03 SM501 6424 6424 6462 6374 6414 0.60% 156,289 323,235 4,257 0.12 数据来源：上期所、大商所、郑商所网站，建信期货研究发展部 11月5日，硅铁、锰硅期货主力合约501震荡偏强，高开回落后震荡上行， 午盘调头回落，涨幅有所收窄，前者收报6436元/吨，涨0.06%，后者收报6414元/吨，涨0.60%。 表2：11月5日黑色系期货持仓情况（单位：手、%） 持仓 持仓 持仓变化 持仓变化 对比 RB2501 1,009,174 1,071,833 3,721 -3,381 7,102 0.68% HC2501 697,934 687,164 8,084 19,600 -11,516 -1.66% SS2412 56,269 62,008 -2,533 -1,229 -1,304 -2.20% J2501 15,971 17,040 -1,149 -543 -606 -3.67% JM2501 93,818 119,355 -6,115 -6,757 642 0.60% I2501 258,713 296,276 7,028 12,410 -5,382 -1.94% SF501 69,575 82,557 3,276 2,081 1,195 1.57% SM501 180,287 255,377 3,280 3,108 172 0.08% 合约前20多头 前20空头 前20多头 前20空头 多空偏离度 数据来源：上期所、大商所、郑商所网站，建信期货研究发展部 1.1现货市场动态与技术面走势： 硅铁：现货市场方面，11月5日，72%FeSi自然块各主产区报价在6080-6150元/吨，环比前一交易日持平；75%FeSi自然块各主产区报价在6700-6750元/吨，环比前一交易日持平。技术面上，硅铁501合约日线KDJ指标死叉；硅铁501合约日线MACD指标死叉。 表3：11月5日硅铁各主产区现货价格情况（单位：元/吨） 品种 主产区 价格 72% 日环比 价格 75% 日环比 甘肃 6150 - 6700 - 内蒙古 6080 - 6750 - 硅铁 宁夏 6100 - 6700 - 青海 6100 - 6700 - 陕西 6100 - 6700 - 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 锰硅：现货市场方面，11月5日，锰硅各主产区报价主要在6000-6150元/吨区间，环比前一交易日上涨。技术面上，锰硅501合约日线KDJ指标上行，K值、D值继续上行，J值调头回落；锰硅501合约日线MACD指标红柱转为收窄。 表4：11月5日锰硅各主产区现货价格情况（单位：元/吨） 品种 主产区 价格 日环比 内蒙古 6050 +50 锰硅6517 宁夏贵州 60006100 +100+50 广西 6150 +50 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 1.2后市展望： 硅铁：需求方面，10月钢厂复产明显加速，但近期节奏有所放缓，螺纹钢库存拐点提前出现或将限制未来硅铁需求增长的空间。供应端，硅铁企业开工率、产量均有所上涨，10月整体产量有明显增长。硅铁企业库存有所回升，但依然处于相对偏低水平，将对价格形成支撑。成本方面，氧化铁皮价格有所上涨，带来一定成本支撑。整体来看，硅铁基本面呈现出供需双增的局面，价格走势整体跟随黑色系。需关注11月财政政策是否有超预期表现，以及四季度是否有环保政策影响企业生产。 锰硅：需求方面，10月钢厂复产明显加速，但近期节奏有所放缓，螺纹钢库存拐点提前出现或将限制未来锰硅需求增长的空间。供应方面，锰硅企业开工率持续回升，产量同样有所增长，由于锰硅企业大部分表现为亏损，预计后续产量增长空间或相对有限。库存方面，锰硅的库存压力依然很大，现货库存持续增加，且大部分库存仍然堆积在交割库当中。成本端，近期锰矿端扰动频频，在一定程度上影响未来锰矿供应的预期，但由于目前锰矿库存处于绝对高位，消息面的影 响较为有限，甚至锰矿价格仍有进一步下滑的可能，锰硅成本支撑较为脆弱。总体来看，锰硅基本面同样呈现供需双增状态，库存压力依然较大，但较9月有所好转，受此影响，近期锰硅价格有所反弹，但中期来看，弱势的基本面将持续对价格形成压制。 二、行业要闻 商务部新闻发言人就中方在世贸组织起诉欧盟电动汽车反补贴终裁措施答记者问。此前，中方已将欧盟电动汽车反补贴初裁措施诉至世贸组织。我们遗憾地看到，尽管包括欧盟成员国政府、业界和民众等有关各方提出大量反对意见，欧方仍发布相关终裁措施，对中国电动汽车征收高额反补贴税。中方对此坚决反对。为维护电动汽车产业发展利益和全球绿色转型合作，中方决定就欧盟反补贴终裁措施提起诉讼。中方认为，欧方反补贴终裁措施缺乏事实和法律基础，违反世贸组织规则，是对贸易救济措施的滥用，是借反补贴之名行贸易保护主义之实。我们敦促欧方正视自身错误，立即纠正违规做法，共同维护全球电动汽车产业链供应链稳定及中欧经贸合作大局。 58同城、安居客4日发布的《10月国民安居指数报告》显示，10月份，中国65个重点城市新房找房热度环比上涨13.2%，各线城市找房热度均有所回升。一线城市10月份新房找房热度涨幅居前。报告指出，一线城市新房找房热度环比上涨16.4%，二线城市新房找房热度环比上涨13.9%，三四线城市新房找房热度环比上涨7.4%。58安居客研究院院长张波表示，本轮以北京、上海为代表的一线城市放松限购等政策，带来市场短期热度及交易量明显拉升，由于一线城市本身潜在需求量大，且中高端改善性需求购买力旺盛，限购放宽对需求侧的激发效应更为明显。分城市来看，10月份，深圳新房找房热度环比上涨34.9%，北京、广州、上海新房找房热度环比分别上涨15.1%、11.9%、9.6%。此外，10月份，重庆、成都、珠海、海口、三亚等城市新房找房热度也显著上升，分别涨60.2%、38.2%、38%、33.8%和21.1%。在购房者信心方面，报告指出，各项利好政策带动下，2024年10月购房者信心指数为96.3，环比上涨10.2%，创下年内新高。另一项反映市场预期的房地产经纪人信心指数也有所上升。2024年10月经纪人信心指数为97.9，环比上涨6.4%。有38.8%的受访经纪人认为11月二手房挂牌量环比将上涨，38.7%的经纪人认为挂牌量将持平；有29.7%的经纪人认为二手房市场的需求量将上行，39.6%的经纪人认为需求将持平。报告认为，近期一揽子增量政策落地让楼市整体预期出现明显改善。 三、数据概览 图1：72%硅铁自然块主产区现货价格：元/吨 图2：75%硅铁自然块主产区现货价格：元/吨 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 图3：75%硅铁宁夏现货与主力合约基差：元/吨 图4：6517锰硅主产区现货价格：元/吨 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 图5：6517硅锰内蒙现货与主力合约基差：元/吨 图6：铁合金主产区电价变化：元/度 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 图7：硅铁主要原材料市场价格：元/吨 图8：进口锰矿汇总价格：元/千吨度 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 图9：硅铁各主产区生产成本：元/吨 图10：硅铁各主产区生产利润：元/吨 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 图11：锰硅各主产区生产成本：元/吨 图12：锰硅各主产区生产利润：元/吨 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 图13：全国硅铁产量与开工率：万吨 图14：全国锰硅产量与开工率：吨 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 图15：钢材五大品种周产量：万吨 图16：钢材五大品种表观消费量：万吨 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 图17：硅铁全国及各主产区库存：吨 图18：锰硅全国及各主产区库存：吨 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 【建信期货研究发展部】 宏观金融研究团队021-60635739有色金属研究团队021-60635734黑色金属研究团队021-60635736 石油化工研究团队021-60635738农业产品研究团队021-60635732量化策略研究团队021-60635726 免责声明： 本报告由建信期货有限责任公司（以下简称本公司）研究发展部撰写。 本研究报告仅供报告阅读者参考。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议，本公司不对任何人因使用本报告中的内容所导致的损失负任何责任。 市场有风险，投资需谨慎。本报告是基于本公司认为可靠且已公开的信息，本公司力求但不保证这些信息的准确性和完整性，也不保证文中观点或陈述不会发生任何变更，在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告。本报告版权归建信期货所有。未经建信期货书面授权，任何机构或个人不得以翻版、复制、发表、引用或再次分发他人等 任何形式侵犯本公司版权。如征得本公司同意进行引用、刊发的，须在授权范围内使用，并注明出处为“建信期货研究发展部”，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。 【建信期货业务机构】 总部大宗商品业务部 地址：上海市浦东新区银城路99号（建行大厦）5楼电话：021-60635548邮编：200120 深圳分公司 地址：深圳市福田区鹏程一路8号深圳建行大厦39层3913电话：0755-83382269邮编：518026 山东分公司 地址：济南市历下区龙奥北路168号综合营业楼1833-1837室电话：0531-81752761邮编：250014 广东分公司 地址：广州市天河区天河北路233号中信广场3316室电话：020-38909805邮编：510620 北京营业部 地址：北京市宣武门西大街28
