2024年三季报点评：股权激励费用影响表观利润，静待MASH治疗药物推光

公司发布2024年三季报，前三季度实现营收9.80亿元（同比增长21.42%），归母净利润1.02亿元（同比增长39.42%），扣非归母净利润0.97亿元（同比增长21.98%），业绩符合预期。单季度来看，Q3实现营收3.37亿元（同比增长19.37%），归母净利润0.27亿元（同比下降9.22%），扣非后归母净利润0.22亿元（同比下降31.38%），主要受股权激励费用0.17亿元摊销影响。剔除该费用后，Q3归母净利润为0.43亿元。

公司静待MASH治疗药物市场开拓，全球首个MASH治疗创新药Resmetirom于2024年3月获批上市，打开MASH治疗蓝海市场，多个MNC的GLP类药物MASH治疗临床持续推进，将进一步加速患者治疗渗透率。公司产品Fibroscan作为MASH无创筛查主要检测设备，其渗透率有望随药物推广进一步提升。

盈利预测方面，维持公司2024-2026年归母净利润为2.09/3.21/4.59亿元，同比增长106.0%/53.4%/42.9%，对应当前股价PE分别为65/43/30倍，维持“增持”评级。

风险提示：MASH药物销售推广不及预期；MASH诊断产品竞争加剧；公司销售不及预期。