小鹏汽车观点重申
核心观点
- 科技日重点:AI大模型、自动驾驶、下一代动力技术、人形机器人应用、飞行汽车。
- 组织架构调整:小鹏总全面回归,主管技术与供应链;凤英总主管产品定义、渠道与营销。
- 22年G9风波后的正确举措:深刻反思基础上进行组织架构“换血”,强化智能化长板,补齐短板。
关键数据
- Mona03表现:上市订单持续超预期,9-10月交付持续破万。
- 新车周期:Mona03开启的新车周期与去年G6不同,长板更长,短板补齐。
- 财务预测:2024~2026年营业总收入分别为387/742/1090亿元,归属母公司净利润分别为-57/-24/27亿元。
研究结论
- P7+爆款能力:将见证公司智能化长板优势,“去激光雷达”+“全国都好开”+“下放到10万+级别”是本轮智能化标签。
- 市场突破:Mona03/P7+/2025年4款新车有望打开10万元以上各个价格带,月销实现从1-3万-5万+的跳跃。
- 市值预期:市值有望创新高。
- 投资评级:维持“买入”评级。