豆类油脂日报：豆类油脂震荡 静待方向指引

豆类油脂市场分析总结

核心观点

11月5日，豆类油脂震荡偏弱，油脂板块整体表现疲软。豆一期价震荡偏弱，期价下探10日和20日均线支撑，资金变化不大；豆二期价震荡偏弱，期价暂获5日均线支撑，资金变化不大；豆粕期价震荡偏弱，期价跌破5日、10日和20日均线支撑，伴随增仓近4万手；菜粕期价跌幅超1%，期价跌破5日均线压力，伴随增仓2.8万手。油脂期价震荡偏弱，豆油期价震荡偏弱，期价下探5日均线支撑，减仓1.2万手；棕榈油期价震荡偏弱，期价下探5日均线支撑，减仓1.3万手；菜籽油期价明显偏弱，期价跌幅超2%，依托5日均线支撑，伴随减仓1.1万手。

豆类市场受美国大选、美联储降息及中国政策会议等多重因素影响，市场交投偏向谨慎，内外盘豆类期价区间震荡为主。若特朗普上台，中美贸易摩擦可能加剧，美豆进口或受影响。

油脂板块高位震荡，豆油和棕榈油盘整为主。棕榈油成本驱动及供给担忧支撑价格，仍是油脂市场风向标。豆油受原料大豆和棕榈油双重影响，短期偏强。菜籽油受市场情绪影响表现偏弱。

关键数据

1. 美国大豆出口检验：截至10月31日，美国大豆出口检验量2,158,646吨，较上周减少18%，同比减少1%。对中国出口量1,362,138吨，减少9%，同比减少12%。
2. 阿根廷农产品出口：10月出口创汇量25.53亿美元，创历史同期最高值，同比增长243.6%。
3. 巴西大豆产量预测：斯石艾克斯将2024/25年度巴西大豆产量上调至1.662亿吨，种植面积增至4675万公顷。
4. 巴西大豆播种进度：截至11月1日，播种面积达预期总面积的52.9%，超过去年和五年同期水平。

研究结论

豆类油脂市场短期震荡静待方向指引，美国大选结果及中美贸易关系是关键变量。油脂板块棕榈油引领性强，豆油短期偏强，菜籽油表现疲软。未来需关注天气及政策变化对产量的影响。