行业研究公司研究宏观策略财报招股书会议纪要 Token 低空经济十五五 AIGC 大模型

盈利能力持续强化，Q3毛利率同环比上升

2024-11-05 郑连声,郭瑞晴西南证券王擦

公司2024年三季报显示，实现营收1619.5亿元（同比+1.0%），归母净利润84.0亿元（同比+29.2%），但单季度Q3营收和利润均出现下滑（同比-8.8%和-4.0%，环比-11.8%和-24.4%）。行业销量下滑背景下，公司盈利能力持续强化，前三季度毛利率提升1.6pp至21.9%，净利率提升1.4pp至6.4%。

重要子公司陕汽和凯傲表现向好，助力利润增长。陕汽1-10月销量12.41万辆，市占率16.6%（同比+0.4pp）；凯傲Q1-Q3营收84.4亿欧元（同比+1.1%），净利润2.6亿欧元（同比+11.9%）。公司加速新能源布局，氢燃料电动重卡销量居行业前列，并联合长航、宇通强化协同优势。

盈利预测显示，24-26年归母净利润分别为110.2/129.7/150.1亿元，对应PE为11/9/8倍，维持“买入”评级。风险提示包括行业复苏不及预期、原材料价格波动、汇率波动等。

点击免费查看完整报告

盈利能力持续强化，Q3毛利率同环比上升

你可能感兴趣

公司信息更新报告：Q3毛利率同环比双增，单季度盈利创下新高

Q3毛利率同环比明显提升，持续推进海外布局

23Q3毛利率同环比大幅上升，第三曲线业务快速发展

时代电气(688187.SH)：Q3毛利率同环比改善，新兴装备收入快速增长

2025三季报点评：Q3毛利率同环比提升，看好智能化、国际化方向

台华新材：Q1毛利率同环比显著改善，产业链涨价后盈利修复可期

2024年三季报点评：扩品类收入增长抵御周期，毛利率同环比回落影响盈利

2024年中报点评：Q2业绩超预期，毛利率同环比持续向上

2025年三季报点评：25Q3毛利率同环比持续提升，业绩超预期

高端化战略推进，毛利率同环比持续提升