- 美国经济与政策：美国经济、通胀和就业数据增长放缓，但通胀粘性仍较强，经济整体韧性仍在。11月降息25BP基本板上钉钉，12月份可能存在一定波动性。2024年三季度美国GDP环比折年率2.8%，低于预期，消费为主要支撑，个人消费支出年化环比为3.7%，显著高于预期。三季度PCE同比上涨2.2%，略高于预期，但仍处于下行区间。10月美国新增非农就业1.2万人，远低于预期，就业扩散指数下降，失业率持平。美国联邦基金利率期货市场对11月降息25BP的预期达到98.9%。
- 美国大选与政策影响：美国大选倒计时，市场关注特朗普和哈里斯的政策主张。特朗普当选可能加码逆周期政策，推升二次通胀风险；哈里斯关注“机会经济”，利好地产建筑、医疗保健等领域。大选结果存在波动性，短期事件将再次催化特朗普-哈里斯交易。
- 市场策略与行业比较：政策预期分歧减小，股指震荡仍有反复，中线无虞N型走势。短期更看好大盘股相对收益，推荐电力、电信运营商、铁路公路等。中期把握景气拐点机会，推荐电子、汽车、工程机械、新能源等。主题推荐地方化债、珠海航展、冰雪经济、国资并购。
- 海外策略：港股盘整震荡，仍具配置性价比，以结构性行情为主。美国大选期间港股短期表现受候选人政策主张影响，中长期走势取决于中美经济周期走向。若特朗普当选，传统能源、医药、科技板块或将受益，出口链、新能源、半导体板块预计将受到冲击。推荐利率敏感型景气成长股。
- 金融工程：短期内小盘成长风格跑赢大盘价值风格，建议关注大小盘风格的均值回归机会。IF2411和IC2411合约升水幅度回落，市场看多情绪仍然较高。建议关注房地产、交运等行业。
- 新股：2024Q3打新基金整体收益明显回暖，防御性底仓贡献突出。小于5亿的打新基金表现最优，7亿规模以内的打新基金仍是市场主流配置。打新基金前五大重仓行业为电子、电力设备、食品饮料、有色金属和家用电器。
- 非银：2024年前三季度上市券商盈利下滑，仅投资业绩增长支撑整体业绩。行业头部集中度强化，业务综合性强龙头更善于应对市场风格轮动。建议增持有并购预期的头部券商。
- 公司研究：若羽臣自主品牌“绽家”顺应衣护细分、香氛趋势，进入放量阶段，看好公司业绩持续高增。预计2024-2026年公司EPS分别为0.53、0.79、1.08元，给予目标价22.35元，首次覆盖，给予“增持”评级。
