南华生猪周报20241103：关注时间节点

南华期货 南华期货 南华期货 南华期货生猪产业周报 ———关注时间节点 南华研究院 投资咨询业务资格: 南华期货 证监许可【2011】1290号 王一帆（投资咨询资格证号：Z0020984） 南华期货 南华期货 2024年11月03日 逻辑整理和策略推荐 南华期货 南华期货 南华期货 供应端：1.9月农业农村部能繁母猪环比上升，涌益能繁母猪数据环比增加；2.上半年规模企业出栏量；3.仔猪价格高位徘徊，但买仔猪以及妊娠母猪情绪犹在；4.标肥价差倒挂； 需求端：屠宰企业有压价动作，下游走货仍较弱 利润及饲料成本：豆粕与玉米继续下跌，养殖利润空间拉大 观点：短期无论是现货还是期货都缺乏相互之间的配合，短期盘面处于低位震荡阶段，向上驱动需要现货端二育配合，而当前现货端表现出情绪的偏弱，受盘面影响较大，因此如果需要阶段性上涨，则需要两者的共振。当前进入11月初期 ，在前面的报告中提过如果二育在11月中旬前仍未进入，那么对于后面更大的供应压力来说价格反弹力度更有限，需要注意前期多单的择时止盈或止损，同时等待反弹布空的机会。如果二育在未来两周进入，那短期期现两端的共振就是上涨的契机，长期仍维持01会以弱势结束，同时远月预期已经充分交易，明年一季度存在同今年一季度相似行情，逐步考虑近远月反套布局。 策略：逢低多单注意止损，长期策略不变 南华期货 南华期货 南华期货 风险：猪病与二育对节奏的变化 2 南华期货 南华期货 南华期货 期货&现货价格 南华期货 南华期货 南华期货 来源:南华研究3 南华期货 南华期货 南华期货 期货&现货价格 来源:南华研究来源:南华研究 南华期货 南华期货 南华期货 来源:我的农产品网南华研究来源:我的农产品网南华研究4 南华期货 南华期货 南华期货 基差 来源:同花顺,南华研究来源:同花顺,南华研究来源:同花顺,南华研究 南华期货 南华期货 南华期货 来源:同花顺,南华研究来源:同花顺,南华研究来源:同花顺,南华研究5 南华期货 南华期货 南华期货 不同合约间的价差 来源:同花顺,南华研究来源:同花顺,南华研究来源:同花顺,南华研究 南华期货 南华期货 南华期货 来源:同花顺,南华研究来源:同花顺,南华研究来源:同花顺,南华研究6 南华期货 南华期货 南华期货 生猪存出栏&进口量 来源:wind,南华研究来源:南华研究 南华期货 南华期货 南华期货 来源:南华研究来源:同花顺,南华研究7 南华期货 南华期货 南华期货 存栏结构 来源:南华研究来源:南华研究 南华期货 南华期货 南华期货 来源:南华研究 来源:南华研究8 南华期货 南华期货 南华期货 补栏&压栏 来源:我的农产品网南华研究来源:南华研究 南华期货 南华期货 南华期货 来源:我的农产品南华研究 来源:南华研究9 南华期货 南华期货 南华期货 屠宰数据 来源:涌益咨询,南华研究来源:南华研究来源:南华研究 南华期货 南华期货 南华期货 来源:南华研究来源:南华研究来源:南华研究10 南华期货 南华期货 南华期货 需求 来源:南华研究来源:我的农产品网南华研究 南华期货 南华期货 南华期货 来源:南华研究 来源:南华研究11 南华期货 南华期货 南华期货 利润及成本 来源:南华研究来源:南华研究 南华期货 南华期货 南华期货 来源:南华研究 来源:wind,南华研究12 南华期货 南华期货 南华期货 豆粕与玉米饲料库存天数 南华期货 南华期货 南华期货 来源:钢联南华研究来源:南华研究 13 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货