南华生猪周报20241103：关注时间节点

供应端方面，9月农业农村部能繁母猪环比上升，涌益能繁母猪数据也环比增加；上半年规模企业出栏量较高；仔猪价格高位徘徊，但买仔猪及妊娠母猪情绪偏弱；标肥价差倒挂。需求端，屠宰企业有压价动作，下游走货仍较弱。利润及饲料成本方面，豆粕与玉米继续下跌，养殖利润空间拉大。

核心观点：短期现货与期货缺乏配合，盘面处于低位震荡，向上驱动需现货端二育配合，当前现货情绪偏弱，受盘面影响大。若11月中旬前二育未进入，价格反弹力度有限，需注意多单止损或择时止盈，等待反弹布空机会；若未来两周二育进入，短期期现共振将推动上涨，长期仍维持01弱势结束，远月预期已充分交易，明年一季度可能相似，可逐步考虑近远月反套布局。

策略：逢低多单注意止损，长期策略不变。

风险：猪病与二育节奏变化。

关键数据与研究结论：

• 供应端：能繁母猪环比上升，规模企业出栏量高，仔猪价格高位徘徊但情绪偏弱，标肥价差倒挂。
• 需求端：屠宰压价，下游走货弱。
• 利润成本：豆粕玉米下跌，利润空间拉大。
• 期货现货：短期缺乏配合，低位震荡，需二育共振推动上涨。
• 时间节点：11月中旬前二育未进入则反弹力度有限，未来两周进入则短期上涨。
• 长期预期：01弱势结束，明年一季度可能相似，可考虑近远月反套。