2024年三季报点评：24Q3业绩超预期，各项业务稳步增长

公司2024年前三季度业绩表现亮眼，收入11.57亿元同比增长22.37%，归母净利润2.1亿元同比增长34.09%，扣非归母净利润2.06亿元同比增长36.4%。分产品看，通用变频器收入3.01亿元同比减少3.13%，行业专机变频器收入4.49亿元同比增长51.69%，伺服系统及控制系统收入3.69亿元同比增长21.62%。单季度来看，24Q3收入3.86亿元同比增长20.25%但环比下降12.96%，归母净利润0.76亿元同比增长51.88%但环比下降5.74%。

公司毛利率和净利率显著改善，24年前三季度毛利率40.53%同比提升2.57pct，净利率17.66%同比提升1.33pct；24Q3毛利率42.63%同比提升5.52pct，净利率18.67%同比提升3.27pct。主要得益于产线自动化提升、产品设计优化和成本结构改善。

研发投入持续加大，前三季度研发费用1.41亿元同比增长36.20%，研发人员占比35.39%；前三季度累计获得有效专利222项（发明专利54项），近期单季度获11项专利证书。研发成果显著，支撑产品创新。

产业布局拓展，拟投资建设伟创智能机器人项目，丰富产品类型完善产业布局，提升综合竞争力。公司业务涵盖工业自动化设备、控制软件及系统集成、机器人大配套等。

投资建议：预计2024-2026年营收分别为17.95、24.44、32.80亿元（增速37.5%、36.2%、34.2%），归母净利润分别为2.55、3.44、4.59亿元（增速33.5%、35.0%、33.5%），对应PE为27X、20X、15X，维持“推荐”评级。

风险提示：下游需求不及预期、市场开拓不及预期等。