汽车行业周报：欧盟反补贴关税生效，中欧谈判仍将继续

欧盟反补贴关税生效，中欧谈判仍将继续 当地时间10月29日下午（北京时间29日深夜），欧盟委员会发布对华电动汽车反补贴调查终裁方案（终版）文件，宣布在原有10%税率的基础上，对自华进口的电动汽车加征17%-35.3%的反补贴税，为期五年。其中，对参与抽样的三家企业——比亚迪、吉利和上汽集团，欧盟加征的税率分别是17%、18.8%和35.3%。其他合作公司为20.7%，其他非合作公司则为35.3%，仅特斯拉独享7.8%的优惠税率。再加上10%的基础关税，中国产电动汽车出口欧盟，最高需要缴纳45.3%的关税。 基于欧盟内部分歧巨大，即使加征关税的决定通过，中欧双方仍将继续谈判以寻求替代解决方案。 为规避关税影响，中国车企正加快海外产能布局。 政策端&供给端发力，下半年行业需求有望回暖，板块行情或将逐步乐观。 中央财经委牵头推进汽车以旧换新政策，政策催化下需求悲观预期纠偏。 截止8月31日上午10点，已经收到汽车报废更新补贴申请超过80万份。 根据乘联分会公众号测算，8月下半月单日新增报废更新已超过1.33万份，报废更新政策的拉动作用效果明显。同时，随着小米SU7上市、北京车展上众多新车发布以及下半年比亚迪DM5.0系列新车（唐、宋等）和鸿蒙智行（智界R7）、极氪7X、小鹏P7+等一系列新车陆续上市，供给端强势发力。 智能化方面，蔚来乐道/极氪/智界/阿维塔等智能化新车型密集上市，有望促进智能化渗透率进一步提升。同时，国内厂商的纯视觉与端到端大模型陆续发布，不断加速追赶。 投资建议： 重点看好奇瑞产业链； 赛道维度看好轻量化、线控底盘、车灯、座舱，推荐： 1、零部件：瑞鹄模具、拓普集团、伯特利、爱柯迪、华达科技、新泉股份、继峰股份、沪光股份、星宇股份、飞龙股份、松原股份等； 2、整车：江淮汽车等； 3、智能化：德赛西威（与计算机组联合覆盖）等； 风险提示：汽车行业增长具有不达预期的风险；上游原材料成本涨价超预期风险；芯片供应缓解不及预期的风险。 重点标的推荐 1.每周聚焦 1.1.欧盟反补贴关税生效，中欧谈判仍将继续 欧盟反补贴关税生效，最高可达45.3%。当地时间10月29日下午（北京时间29日深夜），欧盟委员会发布对华电动汽车反补贴调查终裁方案（终版）文件，宣布在原有10%税率的基础上，对自华进口的电动汽车加征17%-35.3%的反补贴税，为期五年。其中，对参与抽样的三家企业——比亚迪、吉利和上汽集团，欧盟加征的税率分别是17%、18.8%和35.3%。 其他合作公司为20.7%，其他非合作公司则为35.3%，仅特斯拉独享7.8%的优惠税率。再加上10%的基础关税，中国产电动汽车出口欧盟，最高需要缴纳45.3%的关税。 表1：欧盟加征中国电动车关税时间线 自主及合资等大多数车企适用20.7%税率，包括：爱驰汽车、江淮汽车（含大众安徽）、华晨宝马（含华晨新日新能源、光束汽车）、奇瑞汽车、一汽集团（含奥迪一汽新能源、长安马自达、一汽丰田、一汽-大众、江苏国新新能源乘用车）、长安汽车（含重庆铃耀汽车、合肥长安汽车、南京长安汽车）、东风（含赛力斯、东风本田、东风柳汽、神龙汽车、易捷特新能源、岚图）、长城汽车（含河北长征汽车、日照魏牌汽车）、零跑、小鹏、蔚来、南京金龙。 基于欧盟内部分歧巨大，即使加征关税的决定通过，中欧双方仍将继续谈判以寻求替代解决方案。2024年10月4日，欧盟表决通过对华电动汽车加征关税案；在投票环节，欧盟27个成员国中，德国、匈牙利等5个国家投出反对票。10月25日，商务部部长王文涛应约与欧盟委员会执行副主席兼贸易委员东布罗夫斯基斯视频会谈，双方明确了继续将价格承诺作为本案的解决途径。10月28日，商务部新闻发言人表示，中欧双方已开启下一阶段磋商，中方希望双方加快推进，尽早取得实质性突破。 为规避关税影响，中国车企正加快海外产能布局。2024年4月，奇瑞与西班牙汽车公司Ebro-EV Motors签约在西班牙设立合资工厂，计划2024年Q4投产。上汽，印尼工厂已投产，主要生产名爵车型，后续泰国、欧洲工厂规划中。吉利，欧洲工厂已投产，生产沃尔沃、博越等，东南亚产能建设中，可用于出口。长城，2023年已开始推进欧洲工厂选址工作。 比亚迪，泰国基地规划年产量15万辆，2024年7月4日正式竣工，除了满足当地需求，还计划重点向东南亚和欧洲出口汽车；墨西哥建厂的候选地点已缩小至三个州，目前正在评估这些州提出的各种激励措施，墨西哥工厂计划第一阶段将生产15万辆汽车，第二阶段再生产15万辆，最终在未来几年内实现40万辆至50万辆的年产量，工厂将服务于墨西哥市场；巴西基地规划15万辆，预计2025年上半年投产，匈牙利基地规划15万辆，预计2025年年底投产。 表2：部分中国车企海外布局车企 2.本周市场 本周（2024/10/28~2024/11/1）A股汽车板块（申万一级行业）-0.44%，表现强于沪深300（-1.68%），在31个申万一级行业中排名第17位。细分板块中，汽车零部件-0.68%、汽车服务1.87%、摩托车及其他4.35%、乘用车-1.76%、商用车2.76%。 板块内个股涨跌幅： 本周汽车板块涨幅前五分别为安徽凤凰(124.78%)，华原股份(43.71%)，豪能股份(36.90%)，东安动力(35.78%)，云内动力(31.95%)；跌幅前五分别为德尔股份(-12.56%)，卡倍亿(-14.27%)，宁波方正(-14.38%)，华洋赛车(-14.70%)，舜宇精工(-18.15%)。 重点企业本周表现： A股：中鼎股份(-6.11%)、比亚迪(-5.79%)、长城汽车(-5.97%)、上汽集团(-3.45%)、长安汽车(-0.81%)、广汽集团(-5.62%)、中国重汽(2.58%)。H股：长城汽车(-12.38%)、广汽集团(-3.47%)、比亚迪股份(-5.13%)、吉利汽车(-7.98%)。美股：特斯拉(TESLA)(-7.51%)、蔚来(-3.04%)、小鹏汽车(3.50%)、理想汽车(-12.96%)。 图6：本周申万行业板块及沪深300涨跌幅 图7：SW汽车子行业周涨跌 图8：本周板块涨跌幅前五个股 图9：汽车行业子板块与沪深300指数自2023年1月以来的表现 3.行业动态 3.1.公司公告 1、科博达：2024年第三季度报告 10月28日公司公告，公司2024年第三季度实现营业收入1,530,314,959.82元，同比+24.15%；归母净利润234,999,573.59元，同比+30. 77%；扣非归母净利润224,550,114.40元，同比+29.98%。 2、文灿股份：2024年第三季度报告 10月28日公司公告，公司2024年第三季度实现营业收入1,626,330,869.67元，同比+29.22%；归母净利润15, 357, 292. 93元，同比-57.09%；扣非归母净利润7,099,679.62元，同比-76.17%。 3、长安汽车：2024年三季度报告 10月28日公司公告，公司2024年第三季度实现营业收入34,236,946,567.92元，同比-19.85%；归母净利润748,103,820.93元，同比-66.44%；扣非归母净利润512,051,599.06元，同比-74.96%。 4、松原股份：2024年三季度报告 10月28日公司公告，公司2024年第三季度实现营业收入506,757,033.55元，同比+47.08%；归母净利润67,401,010.92元，同比+24.67%；扣非归母净利润61,242,658.71元，同比+13.42%。 5、华阳集团：2024年三季度报告 10月28日公司公告，公司2024年第三季度实现营业收入2,647,765,021.26元，同比+37.25%；归母净利润177,754,947.91元，同比+53.54%；扣非归母净利润173,922,055.99元，同比+56.58%。 6、江淮汽车：2024年第三季度报告 10月29日公司公告，公司2024年第三季度实现营业收入10,908,180,898.40元，同比-5.57%； 归母净利润324,292,107.53元 ， 同比+1,028.38%； 扣非归母净利润-323,058,575.05元。 7、伯特利：2024年第三季度报告 10月29日公司公告，公司2024年第三季度实现营业收入2,607,345,751.06元，同比+29.66%；归母净利润320,580,502.32元，同比+33.96%；扣非归母净利润287,430,453.79元，同比+33.04%。 8、爱柯迪：2024年第三季度报告 10月29日公司公告，公司2024年第三季度实现营业收入1,724,884,621.55元，同比+8.40%；归母净利润292, 016,899.06元，同比+44.74%；扣非归母净利润262,879,908.46元，同比+32.22%。 3.2.行业新闻 3.2.1.电动化 1、乐道充换电站正在加速部署中新增83座可用站 10月28日，乐道汽车总裁艾铁成在微博上表示，乐道充换电站正在加速部署中，上周新增了83座可用站，其中4. 0换电站18座、3. 0改造站53座、超充站7座。 2、长安汽车旗下“长安猎手”新增“御甲版” 10月26日消息，长安汽车在今年3月推出了旗下首款超级增程皮卡“长安猎手”，系列车型号称采用了长安超级增程动力，也是全球首款采用增程动力的皮卡车型。今天长安汽车为这款车型推出“御甲版”，该版本搭载2.0T增程器，CLTC纯电续航里程为180公里，售价为15.99万元起。 3、宝马2025年推新电车NA5 110月28日报道，宝马计划2025年下半年推出基于Neue Klasse平台的首款电动车型“NA5”，预计取代iX3。新车将采用第六代电池技术，圆柱电池能量密度提升20%，续航和充电速度提升30%，WLTP工况下续航预计700至800公里。宝马还计划2028年前发布五款基于NK平台的电动车型，包括一款3系样式轿车和可能专为中国市场打造的车型。 4、小鹏汽车充电网络扩张:2026年目标1万座充电站 10月29日消息，小鹏汽车在技术会上宣布，其全国自营充电站已超过1620座，80%位于一线城市，并分布在车主生活圈的3公里范围内。公司设定2026年目标，计划达成超过1万座自营充电站，覆盖超过420座城市，75%的充电场站将提供优质配套服务，如商场、酒店和写字楼。小鹏汽车还强调了其在第三方充电站方面的合作，宣布将加强充电网络的互联互通合作，合作场站接近9万座，全国充电桩数超过110万，以满足用户的充电需求。 5、吉利发布雷神EM-i超级电混 10月30日第一电动消息，吉利汽车宣布推出全球新一代超级电混——雷神EM-i超级电混。雷神EM-i超级电混在节能、驾驶体验、冗余安全等方面实现五个“新一代”的价值升级。官方实测显示，搭载该电混系统的测试车极限续航可达2390.5km，百公里平均油耗2.62L。其自主研发的“驭风火龙卷”超高效燃烧系统实现全球最高热效率46.5%。雷神EM-i超级电混将搭载在吉利银河星舰7等车型上，有望强化吉利在新能源市场的竞争力。 3.2.2.数字化 1、智己汽车:预计2026年正式具备L3级自驾方案的量产条件 0月28日，智己汽车宣布成为行业内首个同时具备L2、L3、L4级智能驾驶量产能力的品牌。L2+级高阶辅助驾驶已于本月在全国范围内开通全系车型“无图城市NOA”。智己已启动欧洲市场的L2+道路测试。预计将于2026年正式具备L3级自动驾驶方案的量产条件，预计将在年内获得首批“L4级无驾驶人道路测试牌照”。 2、丰田、NTT将联手开发自动驾驶汽车软件 10月28日，丰田、日本电报电话公司（NTT）将联手开发自动驾驶汽车软件。丰田与日本电报电话公司将在未来五年内共同投资数百