金工策略周报2024年第36期：内外多重因素共振，股指或步入震荡期

核心观点

• 沪深核心股指短期以调整为主、中期区间震荡。在政策市明显情形下，美国选举、贸易摩擦与政策预期逐步兑现等因素，冲击经V型反转与市场情绪企稳后股市行情。
• 本期推荐计算机【801750.SI】、电力设备【801730.SI】等行业。

市场走势预判

• 沪深两市日均交易额稳量调整，除中证1000、中证2000、北证50等股指维持上行，其他核心股指均线维持上行、形态短期有回撤迹象。
• 主力资金近5个交易日的净额约-878亿，当前创业板指、深证成指等股指估值分位数水平值相对偏低。
• 美国选举、贸易摩擦加剧与政策预期兑现等因素，冲击沪深股指上行企稳，短期内大概率调整。

行业状况及可能存在的结构性机会

• 社会服务、食品饮料、汽车、公用事业等行业估值分位数水平值偏低；建筑材料、电子、房地产、非银金融等行业的估值分位数水平值偏高。
• 近5个交易日，国内主力资金增持房地产、商贸零售等行业，减持医药生物、国防军工、电子、电力设备与非银金融等行业。
• 申万一级行业短期走势结构化明显，房地产、非银金融、计算机、电力设备、建筑材料、建筑装饰等行业维持均线上行、短期形态上涨。
• 计算机行业虽受主力资金减持，但依然维持均线上行、形态上涨；光伏组件涨价或持续驱动电力设备上行。

风险提示

• 资金流向转向风险，市场情绪调整风险，风格切换风险等。