核心观点及策略
- 上周国际贵金属价格冲高后回调，主要受美国大选市场情绪影响。目前两党民调接近，特朗普胜算减弱，市场“特朗普交易”定价可能过头，金银回吐部分涨幅。
- 上周五非农就业报告显示美国就业岗位增加1.2万个，增幅最小，受飓风和罢工影响。市场预计美联储降息25基点可能性达100%。
- 民意调查显示特朗普与哈里斯竞争激烈，共和党在摇摆州微领先，市场可能对选举结果定价错误。
市场分析及展望
- 上周金银价格冲高回落，主要受美国大选影响。特朗普胜算减弱，市场“特朗普交易”定价可能过头，金银回吐涨幅。
- 非农就业数据不及预期，美联储降息预期增强。民意调查显示两党竞争激烈，市场可能对选举结果定价错误。
- 欧洲央行降息预期减弱，日本央行维持利率不变。本周美国大选结果将落地，随后美联储议息会议召开，市场博弈激烈。
- 预计大选前金价大跌概率较小，特朗普当选金价可能高位震荡，哈里斯当选面临回调风险。
关键数据信息
- 非农就业：10月增加1.2万个，不及预期，失业率4.1%，劳动力市场仍具韧性。
- JOLTS职位空缺：744.3万人，不及预期，裁员增加，自主离职减少，劳动力市场放缓。
- ADP就业人数：23.3万人，超预期，企业招聘速度创一年多新高。
- 首次申领失业救济：21.6万人，连续三次下降，4周移动平均值23.65万人。
- 消费者信心：10月谘商会指数108.7，预期99.5，消费者现况和预期指数均改善。
- GDP与通胀：三季度实际GDP环比增长2.8%，核心PCE物价指数环比上涨2.2%。
- 芝加哥PMI：41.6，连续11个月低于50，萎缩加剧。
- 欧元区经济：三季度GDP同比初值0.9%，德国避免衰退，法国增速加快。
- 欧元区通胀：10月调和CPI环比0.3%，同比2%，核心调和CPI同比2.7%。
- 中国经济：10月制造业PMI50.1，重回荣枯线上方，非制造业商务活动指数回升。
- 黄金需求：三季度全球黄金需求总量1313吨，同比增长5%，按美元计价需求首次突破1000亿美元。
- 中国黄金市场：前三季度原料黄金产量268.068吨，同比下降1.17%；消费量741.732吨，同比下降11.18%。
操作建议与风险因素
本周重点关注
- 数据：美国周度初请失业金人数，欧元区9月PPI和零售销售数据，中国10月进出口、外汇和通胀数据。
- 事件：美国2024总统大选结果，美联储利率决议，十四届全国人大常委会第十二次会议。
