贵金属周报：美国6月零售数据令人失望，超级央行周来袭

贵金属周报 a 美国6月零售数据令人失望，超级央行周来袭 本报告中所有观点仅供参考，请投资者务必阅读正文之后的免责声明。 华龙期货投资咨询部投资咨询业务资格：证监许可【2012】1087号贵金属研究员：徐艺倩期货从业资格证号：F3051417投资咨询资格证号：Z0015748电话：18909442516邮箱：xuyq2015@126.com报告日期：2023年7月23日星期天 摘要： 【行情复盘】 COMEX黄金本周上涨了0.03%，收报1963.9美元/盎司；COMEX白银下跌了1.64%（-0.414美元），收报24.78美元/盎司。 【重要资讯】 周一公布的数据显示，第二季度中国的实际国内生产总值(GDP)年增长率为6.3%。这一数据延续了第一季度4.5%的增长记录，但低于市场预期的7.3%。；周二晚间公布的美国最新零售销售数据令人失望，整体和核心零售销售都不及预期。美国商务部的数据显示，6月份美国零售额增长0.2%，经济学家的预计值为增长0.4%。5月份的数值经修正后为增长0.5%。剔除汽车销量的核心销量也未达到预期，上个月增长0.2%，而预期增长0.4%。然而，该报告的对照组（剔除汽车、天然气、建筑材料和食品服务）的表现超出预期，上个月增长了0.6%，经济学家预计增长0.3%。当日金价上涨，COMEX黄金触及当周最高1988美元。；周四美国公布的初请失业金数据意外下降，美国截至7月15日当周初请失业金人数经季调后减少9000人至 22.8万人，低于市场预期24.2万人，为5月份以来的最低水平。该数据公布后，美联储在市场普遍预期的下周升息25个基点后继续加息的可能性小幅上升。；周五，五位熟悉日本央行想法的消息人士称，日本央行倾向于在下周的会议上维持其收益率曲线控制(YCC)政策不变，美元/日元短线大涨，美元指数也快速上升，美元走强令金价从1972美元/盎司附近水平急跌。；下周超级央行周来袭，关注美联储、欧洲央行和日本央行利率决议。此外还将有许多消息出炉，如果美联储保留进一步收紧政策的选择权，且企业财报继续显示美国经济仍具韧性，这可能使金价出现回调。 【操作建议】 美本周利率决议公布前预计金银横盘整理，建议投资者在决议公布前做好仓位管理和风险控制，切勿进行重仓押注。 一、宏观分析： COMEX黄金本周上涨了0.03%，收报1963.9美元/盎司；COMEX白银下跌了1.64% （-0.414美元），收报24.78美元/盎司。 周一早些时候公布的数据显示，第二季度中国的实际国内生产总值(GDP)年增长率为6.3%。这一数据延续了第一季度4.5%的增长记录，但低于市场预期的7.3%。中国是世界上最大的黄金消费国，对该报告的最初反应是黄金价格跌破1950美元，但随着美国10年期国债收益率在美市盘中回落，金价成功抹去了日跌幅，COMEX期金最终收平。 周二晚间公布的美国最新零售销售数据令人失望，整体和核心零售销售都不及预期。美国商务部的数据显示，6月份美国零售额增长0.2%，经济学家的预计值为增长0.4%。5月份的数值经修正后为增长0.5%。剔除汽车销量的核心销量也未达到预期，上个月增长0.2%，而预期增长0.4%。然而，该报告的对照组（剔除汽车、天然气、建筑材料和食品服务）的表现超出预期，上个月增长了0.6%，经济学家预计增长0.3%。当日金价上涨，COMEX黄金触及当周最高1988美元。 美国商务部周三表示，经季节性因素调整后，美国上月新屋开工年率下降8%，为143万套。该数据弱于预期，经济学家原本预计下降至148万套。与此同时，5月份的数据从之前报告的163万套下调至156万套。房地产市场是美国经济活动的重要贡献者，疲弱的建筑数据可能会加剧人们对美国将在今年年底前陷入衰退的担忧。；该报告还强调了未来可能出现的疲软，因为营建许可数量的下降幅度大于预期。数据显示，营建许可总数下滑3.7%至144万套，前值149.1万套。经济学家预计，6月营建许可数为149万套， 与上月持平。与2022年6月相比，今年的授权许可证数量下降了15%以上。本周的美联储政策会议可能为金价后续走势定调。投资者将密切关注，试图判断最新一批美国经济数据是否促使美联储大幅改变进一步升息计划。人们普遍预计，在7月26日的货币政策会议上美联储将把政策利率上调25个基点，至5.25-5.5%的区间，且这将是当前紧缩周期的最后一次加息。今年6月时《经济预测摘要》显示，多数政策制定者认为，今年至少再上调两次政策利率是合适的。联邦公开市场委员会(FOMC)主席鲍威尔在接下来的几周内，每当他公开谈论政策时，都会指出这一点。美联储会议后，如果市场相信美联储将不再维持极端鹰派的立场，金价可能被推高至2000美元以上，但如果7月底FOMC会议的言论粉碎了利率接近峰值的希望，这可能会促使金价回吐近期的部分涨幅。 周四美国公布的初请失业金数据意外下降，美国截至7月15日当周初请失业金人数 经季调后减少9000人至22.8万人，低于市场预期24.2万人，为5月份以来的最低水平。 该数据公布后，美联储在市场普遍预期的下周升息25个基点后继续加息的可能性小幅上 升，联邦基金期货交易员预计，美联储将再加息34个基点，高于周三加息32个基点的预期。 周五，五位熟悉日本央行想法的消息人士称，日本央行倾向于在下周的会议上维持其收益率曲线控制(YCC)政策不变，因为决策者倾向于审查更多数据，以确保薪资和通胀持续上升。消息人士称，随着10年期国债收益率稳定在0.5%的上限以下，许多日本央行政策制定者认为近期没有必要采取新的措施来应对YCC的副作用。他们表示，尽管债券和日元走势突然，但日本央行下周可能不会改变其政策框架。受路透社报道刺激，美元/日元短线大涨，美元指数也快速上升，美元走强令金价从1972美元/盎司附近水平急跌。 下周超级央行周来袭，关注美联储、欧洲央行和日本央行利率决议。此外还将有许多消息出炉，如果美联储保留进一步收紧政策的选择权，且企业财报继续显示美国经济仍具韧性，这可能使金价出现回调。 最新的Kitco黄金周度调查显示，尽管美联储下周几乎肯定会再加息25个基点，但散户投资者仍预计金价将回升至2000美元/盎司附近。散户投资者预计金价将在下周末 前重新测试1980美元/盎司左右的阻力位。与此同时，市场分析师虽然看涨，但似乎也更为谨慎。本周，19位华尔街分析师参加了KitcoNews黄金调查。看涨和中性阵营势均力敌分别获得8票，各占42%。与此同时，有3位分析师(占比16%)看空下周的金价。同时，有369人在网上投票。其中，有221名受访者(占60%)预计下周金价将上涨。另有 95人(26%)预计金价将走低，53人(14%)对近期持中立态度。 （图源：Kitco黄金调查） 二、CFTC非商业持仓及ETF持仓情况 美国商品期货交易委员会（CFTC）：7月18日当周，黄金非商业净持仓为193,348 张合约，较一周前的165,754张增加了27594张。 全球最大黄金ETF道富财富黄金指数基金SPDR在7月21日持有量919吨，较一周前增加5吨。可以看到，6月份黄金ETF资金外流加速，战术性仓位缩减明显，突显出进入季节性需求放缓期的市场情绪转变。ETF的买盘是值得关注的一个信号，黄金需要具有更长期投资视野的ETF投资者的支持才可确定黄金牛市的来临。对于资产管理公司是否会加入散户投资者和央行的行列而大举买入黄金，这一点反映在黄金支持的ETF的资金流入流出上。 图源：wind 图源：wind SPDR黄金ETF黄金持有量(吨) 美国商品期货交易委员会（CFTC）：7月18日当周，投机者持有的白银非商业净多仓为20,292张合约，较一周前17,990张增加了2302张。 全球最大白银ETF—iSharesSilverTrust(SLV)截至7月21日的白银持仓量14099.41 吨，较上周减少了159.83吨。 图源：wind 图源：wind iShares白银ETF白银持有量(吨) 三、技术分析 COMEX黄金本周上涨了0.03%，收报1963.9美元/盎司。技术上本周COMEX黄金在周二触及周内最高点时RSI进入超买区间，但随着周三至周五金价下跌而离开超买区间。月初至今的盘整和数次试探1900美元支撑证明了此处支撑的强劲。接下来可以依旧以此处作为支撑。上行方向可以关注COMEX8月黄金在6月中上旬的盘整区间上沿1985美元 （此处也为该合约的100日均线附近）。日线收盘价站稳2000美元能进一步使中长线多头恢复看涨信心，但此处预计有较大阻力。本周利率决议公布前预计金银横盘整理，建议投资者在决议公布前做好仓位管理和风险控制，切勿重仓押注。 COMEX白银下跌了1.64%（-0.414美元），收报24.78美元/盎司。本周COMEX白银跌幅超过黄金，印证了本报告上周提示白银可能出现回调。 四、下周重要财经事件 周二:美国咨商会消费者信心指数 周三:美联储利率决定、美联储主席鲍威尔的新闻发布会、美国新屋销售 周四:欧洲央行利率决定、美国初请失业金人数、美国耐用品订单、美国第二季GDP、美国成屋销售 周五:日本央行利率决定、美国个人消费支出(PCE)物价指数 免责声明 此报告著作权归华龙期货股份有限公司所有，未经华龙期货股份有限公司的书面授权，任何人不得更改或以任何方式发送、复印、传播本报告的内容。此报告中所使用的商标、标记均为华龙期货股份有限公司的商标、标记。 此报告所载内容仅作参考之用，并不构成对任何人的投资建议，且华龙期货股份有限公司不因接收人收到此报告而视其为客户。 此报告所载资料的来源及观点的出处皆被华龙期货股份有限公司认为可靠，但华龙期货股份有限公司及研究人员对这些信息资料的准确性和完整性不作任何保证，也不保证本报告包含的信息或建议在本报告发出后不会发生任何变更，且本报告中的资料、意见和预测均反映本报告发布时的资料、意见和预测，可能在随后会做出调整。此报告中的操作建议为研究人员利用相关公开信息分析得出，仅供参考，据此入市风险自负。 此报告中所指的投资及服务可能不适合阁下，我们建议阁下如果有任何疑问应咨询独立投资顾问。本报告并不构成投资、法律、会计或税务建议，且不对任何投资及策略做担保，此报告不构成给予阁下的私人咨询建议。 联系我们 机构名称 地址 联系电话 邮编 兰州总部 甘肃省兰州市城关区静宁路308号4楼 4000-345-200 730000 深圳分公司 深圳市南山区粤海街道大冲社区大冲商务中心（三期）4栋17B、17C1702 0755-88608696 518000 宁夏分公司 银川市金凤区正源北街馨和苑10号商业楼18号营业房 0951-4011389 750004 上海营业部 中国（上海）自由贸易试验区桃林路18号A楼1309、1310室 021-50890133 200122 酒泉营业部 甘肃省酒泉市肃州区西文化街6号3号楼2-2室 0937-6972699 735211