3Q24归母净利润同环比增长，毛利率同环比改善

盈利能力显著改善：3Q24归母净利润环比增长173%，盈利能力同环比改善。1-3Q24归母净利润同比增长43.74%至23.7亿元，毛利率提升至17.0%（YoY-1.03pct），3Q24毛利率进一步改善至21.43%（YoY+1.0pct，QoQ+4.99pct）。财务费用同比增长94.68%至2.28亿元，主要来自汇兑净损失增加。

智能手机业务受益全球增长：3Q24全球智能手机出货量同比增长5%，公司智能手机相关业务（占1H24总营收83%）有望受益。苹果3Q24出货量创历史同期新高（市场份额18%），预计iPhone 16将推动苹果持续增长。公司1H24智能手机与电脑业务营收同比增长48.87%至240.20亿元。

深化产业链整合提升市场份额：公司通过ODM/OEM模式拓展智能手机、支付终端等业务，带动外观件、结构件市场份额提升。与支付宝联合开发的“碰一下”支付终端产品，彰显了公司在金属中框、3D玻璃盖板等领域的智能制造与ODM竞争力。

新能源汽车及智能座舱业务增长：新能源汽车市场持续增长（1-3Q24销量同比增长32.5%），公司1H24新能源汽车及智能座舱业务营收同比增长19.01%至27.16亿元（占总营收9%），有望受益于客户销量增长及新客户开拓。

投资建议与风险提示：上调盈利预测，预计2024-2026年归母净利润分别为39.19/51.43/63.64亿元（同比增速29.7%/31.2%/23.8%），对应PE为28.9/22.0/17.8倍，维持“优于大市”评级。风险提示包括需求不及预期、汇率波动及客户集中风险。