锌产业周报

. 咨询业务资格：沪证监许可【2012】1515号研报作者：许亮Z0002220 审核：唐韵Z0002422 锌产业周报 2024/10/25 【免责声明】本报告基于本公司认为可靠的、已公开的信息编制，但本公司对该等信息的准确性及完整性不作任何保证。本报告所载的意见、结论及预测仅反映报告发布时的观点、结论和建议。在不同时期，本公司可能会发出与本报告所载意见、评估及预测不一致的研究报告。本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改，交易者（您）应当自行关注相应的更新或修改。本公司力求报告内容客观、公正，但本报告所载的观点、结论和建议仅供参考，交易者（您）并不能依靠本报告以取代行使独立判断。对交易者（您）依据或者使用本报告所造成的一切后果，本公司及作者均不承担任何法律责任。本报告版权仅为本公司所有。未经本公司书面许可，任何机构或个人不得以翻版、复制、发表、引用或再次分发他人等任何形式侵犯本公司版权。如征得本公司同意进行引用、刊发的，需在允许的范围内使用，并注明出处为“东亚期货”，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。本公司保留追究相关责任的权力。所有本报告中使用的商标、服务标记及标记均为本公司的商标、服务标记及标记。 核心观点 周内经济数据仍显现美经济韧性，且美联储官员讲话倾向更慢的降息速度，因此市场对美联储25年降息幅度预期略有降温。“特朗普交易”推崇的减税、加征关税以及扩大财政支出等政策预示着美通胀可能进一步走高，财政可持续进一步下降。随着特朗普支持率回升，短期降息预期降温，上周10Y-2Y息差走阔，美元走升。本周数据密集，重点关注周内美PCE数据、ADP小非农、季度就业成本指数、非农就业报告以及制造业PMI等数据。政策偏强、澳洲山火影响矿端供应提供利多，但近期矿端TC有所回升，市场对于矿现货的感知环比转松，供给侧风险尚未进一步发酵。关注目前25000元/吨位置。 加工环节和终端需求 镀锌板卷：市场情绪指数（周）. 百分比 镀锌板卷：市场情绪指数（周） 75 50 25 23/04 source：Wind 23/08 23/12 24/04 24/08 刷新 镀锌板卷周度库存-季节性. 2020 2024 2021 2022 2023 万吨 200 150 100 02/29 source：Wind 04/30 06/3008/3110/31 刷新 钢厂镀锌板卷周产量-季节性. 2020 2024 2021 2022 2023 万吨 75 50 25 02/29 source：Wind 04/30 06/3008/3110/31 刷新 镀锌板（带）净出口季节性. 万吨 100 2020 2021 2022 2023 2024 75 50 25 02/29 source：Wind 04/30 06/30 08/31 10/31 刷新 压铸锌合金净进口季节性. 吨 2020 2021 2022 2023 2024 15000 10000 5000 02/29 source：Wind 04/30 06/30 08/31 10/31 刷新 彩涂板（带）净出口季节性. 万吨 2020 2021 2022 2023 2024 50 25 0 02/29 source：Wind 04/30 06/30 08/31 10/31 刷新 氧化锌净出口季节性. 吨 2020 2021 2022 2023 2024 2000 1000 0 -1000 02/29 source：Wind 04/30 06/30 08/31 10/31 刷新 房地产开发投资和工程进度累计同比. 房地产开发投资完成额累计同比 房屋新开工面积累计同比 % 房屋竣工面积累计同比 50 0 15/12 source：Wind 17/12 19/12 21/12 23/12 刷新 销售面积累计同比和待售面积累计同比. %100 销售面积累计同比 待售面积累计同比 50 0 20/12 21/12 22/12 23/12 source：Wind刷新 100大中城市:成交土地占地面积:当周值季节性. 万平方米 2020 2021 2022 2023 2024 5000 2500 0 02/29 04/30 06/30 08/31 10/31 source：WInd刷新 30大中城市商品房成交套数季节性. 套 15000 2020 2021 2022 2023 2024 10000 5000 02/29 04/30 06/30 08/31 10/31 source：Wind刷新 % 固定资产投资(不含农户)完成额:交通运输、仓储和邮政业:累计同比固定资产投资(不含农户)完成额:第三产业:基础设施建设投资:累计同比 固定资产投资(不含农户)完成额:水利、环境和公共设施管理业:累计同比 固定资产投资(不含农户)完成额:电力、热力、燃气及水的生产和供应业:累计同比 50 25 0 -25 20/12 21/12 22/12 23/12 基建固定资产投资(不含农户)完成额. source：Wind 刷新 期货盘面和现货市场回顾 内外盘锌价走势. 元/吨 LME锌收盘价(右轴) SHFE锌锭_当日收盘价 美元/吨 25000 4000 22500 3000 20000 2000 17500 1000 23/0423/0823/1224/0424/08 source：Wind刷新 手 沪锌主力成交量&持仓量. 沪锌期货主力合约成交量 沪锌期货主力合约收盘价(右轴) 沪锌期货主力合约持仓量 400000 元/吨 25000 300000 200000 20000 100000 0 15000 23/0423/0823/1224/0424/08 source：Wind刷新 LME锌收盘价VS美元指数. 美元/吨 LME锌收盘价 美国:美元指数(右轴) 1973年3月=100 120 4000 3000 100 2000 80 1000 22/06 22/12 23/06 23/12 24/06 source：Wind刷新 LME期限结构. 美元/吨 LME锌(现货/三个月):升贴水 LME锌3-15:升贴水 100 0 -100 23/04 23/08 23/12 24/04 24/08 source：Wind刷新 美元/吨 200 2020 2021 2022 2023 2024 100 0 02/29 04/30 06/30 08/31 10/31 LME锌(现货/三个月):升贴水季节性. source：Wind 刷新 元/吨 广东10:15升贴水 天津10:15升贴水 上海10:15升贴水 500 250 0 23/04 23/08 23/12 24/04 24/08 锌锭三地基差走势. source：Wind 刷新 元/吨 2020 2021 2022 2023 2024 500 0 02/29 04/30 06/30 08/31 10/31 天津锌锭基差季节性. source：SMM,南华研究 刷新 供给与供给侧利润 锌精矿月度进口量季节性. 吨 2020 2021 2022 2023 2024 500000 400000 300000 200000 02/29 04/30 06/30 08/31 10/31 source：Wind刷新 锌精矿TC. 元/金属吨 6000 SMM进口锌精矿周度加工费(右轴) SMM国产锌精矿周度加工费 美元/干吨 300 200 4000 100 2000 0 22/06 22/12 23/06 23/12 24/06 source：Wind刷新 SMM锌锭月度产量季节性. 万吨 2020 2021 2022 2023 2024 60 50 40 02/29 source：Wind 04/30 06/30 08/31 10/31 刷新 精炼锌企业生产利润&加工费. 元/吨 精炼锌企业生产利润 SMM国产锌精矿周度加工费(右轴) 元/金属吨 6000 2000 0 4000 -2000 2000 22/06 22/12 23/06 23/12 24/06 source：Wind刷新 万吨 2020 2021 2022 2023 2024 70 60 50 02/29 04/30 06/30 08/31 10/31 中国锌锭月度产量+进口量季节性. source：Wind 刷新 锌精矿原料库存天数. 天 2020 2021 2022 2023 2024 40 30 20 10 02/29 04/30 06/30 08/31 10/31 source：Wind刷新 LME锌库存总计季节性. 吨 2020 2021 2022 2023 2024 30 20 10 02/29 04/30 06/30 08/31 10/31 source：Wind刷新 SHFE锌本周库存期货季节性. 吨 2020 2021 2022 2023 2024 15 10 5 02/29 04/30 06/30 08/31 10/31 source：Wind刷新 交易所锌锭库存. 吨 LME：库存：锌 SHFE精炼锌库存总计 30 20 10 22/06 source：Wind 22/12 23/06 23/12 24/06 刷新 免责声明: .