铜锌周报：产业支撑较强，月差持续走强

投资咨询业务资格：证监许可【2011】1778号 专业研究·创造价值 2023年12月11日铜锌周报 有色金属 姓名：龙奥明 宝城期货投资咨询部 核心观点 产业支撑较强，月差持续走强 从业资格证号：F3035632投资咨询证号：Z0014648电话：0571-87006873 邮箱：longaoming@bcqhgs.com 作者声明 本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，期货投资咨询资格证书，本人承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。 铜：宏观打压，产业支撑 上周铜期价呈现触底回升态势。前半周铜价回落主要是美元指数触底反弹，宏观打压铜价，所以可以看到铜价和贵金属走势相关性较高；后半周美国经济较好叠加国内产业支撑较强，商品属性支撑铜价反弹，月差持续走强。国内宏观预期持续向好，黑色系维持强势。矿端趋紧，TC加工费持续下调；铜价反弹后，精铜杆开工率在持续数周回落后开始反弹，下游开始被动接受高铜价；电解铜库存低位震荡。在国内宏观做多氛围较好，产业托底意愿较强的情况下。预计铜价将持续上行，可关注年内高点。 锌：产业支撑显现 上周锌期价呈现触底震荡态势，持仓量持续上升，多空势均力敌。基差和越差持续走强，证明产业支撑较强。从盘面来看，锌价在11月下旬明显走弱，伴随着海外伦锌大幅累库。国内上游锌矿库存有所下降但仍处于往年同期高位，TC加工费有所下调，锌锭产量维持绝对高位，锌矿趋紧但整体上游仍较宽松；下游镀锌钢厂产量仍维持高位；镀锌板库存持续小幅去化。国内锌锭社库低位震荡。技术上，锌价在20000一线有一定的支撑。可多铜空锌。 （仅供参考，不构成任何投资建议） 铜锌|周报 1/17请务必阅读文末免责条款 专业研究·创造价值 请务必阅读文末免责条款部分 铜锌|周报 正文目录 铜市场概述5 锌市场概述5 1宏观因素6 2铜7 2.1市场回顾7 2.2铜精矿供应趋紧8 2.3电解铜供应高位9 2.4电解铜去库放缓10 3锌11 3.1行情回顾11 3.2锌矿维持宽松12 3.3精炼锌产量高位13 3.4内外库存分化13 3.5镀锌产量维持高位14 4结论16 专业研究·创造价值2/17请务必阅读文末免责条款