玻璃观点：短期偏弱
- 短期压力：前期11合约挤压虚盘因素结束，近月仓单回流现货市场，但实际成交压力较大，期货价格被迫调整，导致现货贸易商采购终结，期现商降价加大现货抛压，后期市场面临阶段性压力。
- 趋势支撑：多头交易的核心支撑在于政策利好（保交楼落地预期加强）、现货价格低、厂家亏损以及四季度玻璃厂检修预期。
- 空头趋势：核心交易逻辑在于玻璃行业高产量、高库存，长期来看，地产新开工下滑将导致竣工和需求下滑。
纯碱观点：趋势仍偏弱
- 供需压力：四季度纯碱产能或扩张，存量供应减产不积极，而玻璃产业持续减产，供需压力加大。市场对玻璃减产预期较强，进一步导致纯碱刚需下滑预期。
- 趋势核心：高产量、高库存仍是主要矛盾。宏观政策阶段性补库后，长期来看，纯碱需求端减产和供应扩张的结构性矛盾仍存在，需通过纯碱减产或地产恢复来解决。
- 价格与出口：此前低位时期部分区域重碱与轻碱价格倒挂，9月出口仍较高，未来需关注重碱转轻碱链条的支撑。高产量、高库存、弱基差最终需通过减产终结。
玻璃供应端情况
- 已冷修产线：22250吨/日（10月冷修5350吨/日）。
- 已点火产线：15950吨/日。
- 潜在新点火产线：5300吨/日。
- 未来潜在老线复产：10735吨。
- 潜在冷修产线：6500吨/日。
- 当前在产产能：15.8万吨/日（2021年高峰17.8万吨/日）。
- 检修进度：10月底检修加速。
玻璃现货市场
- 区域价格：华北1240-1300元/吨，华中1220-1280元/吨，华东江浙1340-1540元/吨。
- 成交：部分价格走高但成交走弱，期货下跌后基差走强，期现商低价卖现货。
- 月差：11合约下跌超过01，近期月差逼近前低。
- 区域套利：区域价差偏低，不利于货源流动。
玻璃库存及下游开工
- 库存：9月中旬开始下游补库，10月初库存加速下滑，沙河、湖北地区成交走弱，预计下周库存降幅放缓。
- 华东成交：若延续则利于去库，否则后期压力较大。
光伏玻璃
- 价格与利润：价格稳定，利润偏低。
- 产能与库存：7-8月冷修较多，产能下滑，10月底实际产能10.2万吨/日（下降3000吨/日），库存增幅放缓。
纯碱供应、库存
- 产量：部分装置开工下降，重碱周度产量41.8万吨（超刚需）。
- 库存：167.77万吨（轻质72.46万吨，重质95.31万吨）。
- 采购：玻璃厂采购谨慎，出价低，成交偏弱。
纯碱价格、利润
- 价格：沙河、湖北名义价格1500-1600元/吨。
- 利润：联碱利润-167元/吨，氨碱法利润-196元/吨。
纯碱基差、月差
- 基差：高产量、高库存下后期仓单压力加大，基差仍偏弱。
- 月差：期货升水驱动贸易商买现货空期货，仓单压力抬升。
