电力设备周观点：二季度光伏业绩见底出清加速，锂电小幅改善

投资评级:看好(维持) 最近12月市场表现 电力设备 沪深300 上证指数 19% 10% 1% -7% -16% -25% 分析师张一弛 SAC证书编号：S0160522110002 zhangyc02@ctsec.com 相关报告 1.《组件10月排产环比提升，国网发布高质量发展倡议书》2024-10-18 2.《电力设备与新能源3Q2024业绩前瞻》2024-10-06 3.《逆变器8月出口数据稳增，关注特高压柔直招标》2024-09-25 证券研究报告 周观点 核心观点 光伏：本周上游硅料环节市况依然冷清，整体市场氛围维持原状，新签单需求和数量并不积极。硅片市场持续悲观，持续面临销售压力，针对企业的新报价能否顺利成交仍是未知，买卖双方仍在博弈之间，但在年末需求低迷下，预计企业将持续面临艰难的出货状况。电池环节在十月份的价格未出现太大变动，总体来看，电池环节的后续价格走势仍须观察厂家的排产策略，或是其他环节的各种保价政策能否落地，使上下游间的价格博弈得到有效改善。本周组件价格开始出现僵持，厂家酝酿报价上扬2-3分人民币。然而实际成交价格尚未见到价格落地。价格能否成功落地涨价仍需视市场需求以及厂家策略而定。 电力设备：9月电网投资建设完成额652亿元，同比增长12.0%，环比增长70.2%，1-9月累计投资3982亿元，同比增长21.1%，且三季度各家公司业绩逐步披露，多数企业仍保持上行态势。 风电：本周新增风机招标项目5.73GW，其中陆上项目5.23GW，海上项目0.5GW。行业动态方面，福建漳州发布海洋经济方案；海南1200MW海上风电项目完成国内最大吸力桶导管架基础沉贯；山东能源渤中海上风电基地B1项目招标;中国能建广东院拟中标中广核阳江帆石二EPC总承包项目；阳江三山岛海风柔直输电工程项目核准受批复。 锂电：进入三季报密集发布期，单位盈利开始稳中向好，头部电池企业盈利强劲，整车，消费电池和正极盈利边际得到改善。 氢能：通辽市推进氢能汽车商业化，计划三年投两万台重卡；上海临港新片区启动氢车奖励申报。两地动态表明，我国正加速绿色交通转型，积极推动氢能产业发展。 机器人：开普勒发布人形机器人先行者K2，单手负载达15公斤，续航8小时，适用于智能制造、仓储等场景，具备自主学习、灵活操作等能力，推动商业化落地。众擎机器人发布全尺寸人形机器人SE01，采用自研谐波关节，实现卓越类人步态，适用于工业场景，并计划2025年实现年产销1000台，推动具身智能应用。 风险提示：政策变化的风险；产能过剩的风险；市场竞争加剧的风险；特高压开展不及预期的风险。 请阅读最后一页的重要声明！ 内容目录 1光伏4 1.1价格变化4 1.2行业动态5 2电力设备7 2.1主网——一二次设备招标7 2.2电力投资8 2.3出口数据——电表8 2.4出口数据——变压器9 2.5近况更新9 3风电10 3.1本周新增招标情况10 3.22024年风机招标情况12 3.3行业动态12 4锂电13 4.1价格变化13 4.2行业动态16 5氢能16 5.1数据跟踪16 5.2行业动态17 6机器人18 6.1开普勒、众擎人形机器人新产品发布18 6.2软体机器人技术取得突破性进展19 6.3近期机器人公司进展更新20 7风险提示20 图表目录 图1.光伏产业链价格概览4 图2.主网-一次设备招标批次累计值7 图3.主网-二次设备招标批次累计值8 图4.电源建设和电网建设投资值（亿元）8 图5.单相智能电表出口金额（亿元）9 图6.三相智能电表出口金额（亿元）9 图7.变压器出口金额（亿元）9 图8.液体介质变压器出口金额（亿元）9 图9.本周新增风机招标项目明细11 图10.2021年至今风机月度招标量(GW)12 图11.碳酸锂价格（万元/吨）14 图12.三元正极价格（万元/吨）14 图13.磷酸铁、磷酸铁锂价格（万元/吨）14 图14.负极价格（万元/吨）15 图15.隔膜价格（元/平米）15 图16.电解液价格（万元/吨）15 图17.电池价格（元/Wh）16 图18.电解槽招/中标规模规模统计（MW）17 图19.国内FCV产量（辆）17 图20.国内FCV销量（辆）17 1光伏 1.1价格变化 需求端主要是对当前四季度整体组件拉货动能和排产方面的消极看待，拉晶环节整体排产情况仍在下修，直接对硅料新增需求量造成直接负面影响。而供给端硅料现货库存规模有持续上升态势，即使绝大多数企业已经下调稼动和减少产出量，但是滞库规模有增无减，预计四季度中后期仍将面临是否更大幅度减产的抉择，并且对于春节前后的用料和采买需要提前考虑。硅片市场持续悲观，从细分规格来看，P型硅片的需求持续低迷，国内市场基本上没有太多采购需求，大部分成交量主要用于制造电池片供出口。展望后市，硅片市场持续面临销售压力。电池环节在十月份的价格未出现太大变动，总体来看，电池环节的后续价格走势仍须观察厂家的排产策略，或是其他环节的各种保价政策能否落地，使上下游间的价格博弈得到有效改善。本周组件价格开始出现僵持，价格能否成功落地涨价仍需端看市场需求起色以及厂家策略而定，厂家有意识的调整十至十一月产量，TOPCon主流瓦数供应部分出现紧张。然而前期价格成交探底较低，加之低价组件仍持续扰乱市场，为组件价格上涨带来一定阻力。 图1.光伏产业链价格概览 资料来源：pvinfolink，solarzoom，SMM，中国有色金属协会硅业分会，卓创资讯网，财通证券研究所 1.2行业动态 多条光伏政策发布：10月21日，国家能源局发布《国家能源局关于七起分布式光伏并网接入等典型问题的通报》。此次国家能源局通报分布式典型问题包括：办理分布式光伏项目并网时限普遍超期，影响分布式光伏项目建设进度，违规扩大分布式光伏接入红区，限制分布式光伏项目接入电网，办理分布式光伏项目更名过户业务不规范，影响分布式光伏项目公平接入电网，未按规定向个人户用光伏用户提供代备案服务，增加个人户用光伏项目备案负担，将分布式光伏项目接入系统工程交由业主投资自建，增加分布式光伏项目投资成本，结算分布式光伏电费时限超期，影响分布式光伏项目收益，违规备案分布式光伏项目，造成分布式光伏市场壁垒。近日，昆明市发展和改革委员会发布关于公开征求《昆明市规范新能源开发利用管理暂行办法（征求意见稿）》意见的通知。文件指出，集中式光伏和风电项目执行省级年度建设规模管理。分布式光伏不实行年度建设规模管理，由县（市）区人民政府、开发（度假）区管委会根据实际情况和电网承载能力加快推进。光伏项目实行属地备案管理，风电项目执行核准管理。 国家能源局：太阳能发电7044万个！1-9月光伏新增装机160.88GW，同比增长24.77%：2024年9月，国家能源局核发绿证4.77亿个。其中，风电1.11亿个，占23.17%；太阳能发电7044万个，占14.76%；常规水电2.56亿个，占53.66%；生物质发电3952万个，占8.28%；其他可再生能源发电62万个，占0.13%。10月21日，国家能源集发布了1-9月份全国电力工业统计数据。今年1-9月，全国新 增发电装机容量24258万千瓦(242.58GW)，其中太阳能发电新增装机16088万千瓦(160.88GW)，同比增长24.77%。截至9月底，全国太阳能发电累计装机达到77292万千瓦(772.92GW)，在电力装机中的占比24.46%，持续提升。 天合光能再创TOPCon太阳电池效率世界纪录，并申请多项钙钛矿相关专利：10月20日，位于天合光能的光伏科学与技术全国重点实验室宣布，其自主研发的高效N型i-TOPCon电池，经德国哈梅林太阳能研究所（ISFH）下属的检测实验室认证，最高电池效率达到25.9%，创造了大面积产业化n型单晶硅TOPCon电池效率新的世界纪录，这是天合光能第27次创造和刷新世界纪录。近日，据国家知识产权局信息显示，天合光能申请一项名为“钙钛矿前驱体溶液、钙钛矿太阳能电池及其制备方法”的专利，公开号CN118785799A，申请日期为2024年8月。本申请实施例的技术方案可以用于制备大晶粒尺寸的多晶钙钛矿薄膜，改善钙钛矿薄膜的晶体质量，形成良好的表面形貌；还可以提高了钙钛矿薄膜的电导率和载流子迁移率，同时，由于g-C3N4类聚合物本身的导电性，将其掺杂到钙钛矿材料中，能够提高钙钛矿膜的电导率和载流子迁移率，进而提高器件性。 央国企合作、技术新动态，行业“绿色”力量更进一步：10月21日，中国大唐集团有限公司党组书记、董事长邹磊率队拜访国家能源局党组书记、局长章建华，围绕新型电力系统建设、保障国家能源安全、国际能源合作等方面进行座谈交流。近日，龙源电力天津海晶盐光互补项目“滨海盐光互补发电系统关键技术与应用”成果通过中国电力建设企业协会鉴定，达到国际领先水平。该项目攻克了高盐雾地区光伏项目在容量配置、质量控制、安全管理、智能运维等方面痛点与难点，实现了盐光互补光伏项目经济、安全、稳定、高效运行，为京津冀区域光伏产业规模化发展起到示范引领作用。截至10月份，湖北省巴东县沿渡河电业发展有限 公司十字路光伏电站成功申领首批核发绿色电力证书10523张，持续为企业提质增效贡献“绿色”力量。一直以来，该公司聚焦“双碳”目标，积极开展“绿色营销”行动，全面开启平价光伏项目的绿证申领工作。 多家民企获TÜV认证，光伏产业再创新高：近日，一道新能光伏产品“TÜV北德目击实证电站”资质证书颁证仪式在一道新能总部衢州隆重举行。一道新能光伏实验室主任李家栋先生表示，非常高兴获颁TÜV北德目击实证基地认可证书。此次获颁TÜV北德目击实证基地认可证书，使一道新能实验室对光伏产品的室内和户外的测试和检测能力又上了一个新台阶，为一道新能的创新能力与产品质量奠定坚实基础。近日，晶科能源携手大华股份共同研发的“晶睿透明工厂360智能平台”在山西大基地成功落地，不仅顺利通过了TÜV莱茵的严苛认证，更标志着晶科能源在光伏组件制造领域的智能化、透明度和高效管理达到了国际权威标准。晶科能源因此成为行业内首家获得此殊荣的企业，进一步巩固了其在全球光伏行业中的创新领导地位。 沙特阿尔舒巴赫光伏电站项目正式进入投运阶段：当地时间10月15日、16日，由中国能建国际集团、广东火电和西北院共同承建的沙特阿尔舒巴赫2.6GW光伏电站项目ASB2区域2GW相继完成倒送电及首次并网发电，标志着项目正式进入投运阶段，为下一步全容量并网发电奠定坚实基础。 中国能建西南院中标中电华兴闻喜100兆瓦光伏发电项目EPC总承包工程：10月14日，中国能建西南院中标国家电投集团北京电力有限公司中电华兴闻喜100兆瓦光伏发电项目EPC总承包工程。项目位于山西省运城市闻喜县阳隅镇、畖底镇，规划建设容量直流侧126兆瓦，交流侧建设100兆瓦，配套建设一座220千伏升 压站，以一回220千伏线路接入闻喜220千伏变电站。 中国电建菲律宾塔纳万和马拉贡东光伏电站项目一次性倒送电成功：当地时间10月15日，中国电建承建的菲律宾塔纳万和马拉贡东光伏电站项目顺利完成一次性倒送电，标志着项目即将并网发电，整体投入商业运行。塔纳万和马拉贡东光 伏电站项目位于菲律宾吕宋岛南部，主要包括建设2座设计容量64.2兆瓦的独立光伏发电站。 2电力设备 2.1主网——一二次设备招标 2023年输变电变压器总招标量370674MVA，同比+33.2%；GIS招标14235间隔，同比+34.7%。2024年第5批次输变电变压器招标37175MVA，同比-7.1%，前5批次累计招标368998MVA，同比+12.9%；第5批次输变电GIS招标2370间隔，同比+10.5%，前5批次累计招标12313间隔，同比+1.8%。 图2.主网-一次设备招标批次累计值 160000 140000 120000 台100000 500000 450000 400000 350000 300000M /