电力设备及新能源周报：锂电装机持续增长，能耗管控加速出清

核心观点与关键数据

新能源汽车行业：

• 全球动力电池装机量增长：2024年1-9月，全球动力电池装车量达599GWh，同比增长23.4%。宁德时代以219.6GWh领先，市占率36.7%；比亚迪以98.5GWh位列第二，市占率16.4%。两家龙头企业市占率合计提升1.4个百分点，行业集中度提高。
• 投资建议：国内电动车销量预期2024年达1150万辆，增速超20%。推荐三条主线：
  • 竞争格局向好且短期边际变化环节：宁德时代（电池）、恩捷股份（隔膜）、三花智控（热管理）、宏发股份（高压直流）、法拉电子（薄膜电容）。
  • 4680技术迭代：科达利、斯莱克（大圆柱外壳）；容百科技、当升科技（高镍正极）；天赐材料（LiFSI）。
  • 新技术高弹性：万丰奥威（低空经济）、三祥新材（固态电池）。

新能源发电行业：

• 光伏需求稳步向上：2024年1-10月，逆变器出口同比-19%，电池组件出口同比-29.6%。10月国内光伏新增装机20.42GW，同比+49.93%。工信部修订《光伏制造行业规范条件》，能耗管控加强，推动供给侧改革。
• 产业链价格：硅料价格松动，国产块料均价36.5元/kg；硅片、电池片价格稳定；组件价格僵持。
• 投资建议：
  • 光伏：关注硅料出清（协鑫科技）、电池片技术迭代（钧达股份）、BC产业化（隆基绿能）、光储需求（阳光电源）。
  • 风电：关注海风产业链（海力、东缆）、全球竞争力企业（明阳智能）、大兆瓦关键零部件（崇德科技）。
  • 储能：大储（阳光电源）、户储（德业股份）、工商业侧（苏文电能）。

电力设备及工控行业：

• 装机容量增长：1-10月全国发电装机约31.9亿千瓦，同比增长14.5%。电源工程投资7181亿元，电网工程投资4502亿元。
• 投资建议：
  • 电力设备出海：金盘科技、明阳电气；关注变压器、电表、线缆等。
  • 配网侧投资：国电南瑞、苏文电能；关注虚拟电厂、分布式能源。
  • 特高压：平高电气、许继电气。
  • 工控及机器人：Tesla供应链（鸣志电器）、国产减速器（中大力德）、内资工控（汇川技术）。

研究结论

• 新能源汽车：行业持续高增长，龙头企业优势明显，4680等技术迭代带来新机遇。
• 新能源发电：光伏需求旺盛，能耗管控加速供给侧改革，产业链价格逐步企稳。
• 电力设备：装机容量和投资持续增长，出海和配网侧投资空间广阔，特高压和工控机器人领域潜力大。