事件概述与市场表现
2024年10月，重点新能源车企交付量发布，理想、埃安、零跑、问界、极氪、小鹏、蔚来等车企均实现同比和环比增长，其中零跑和问界增速最为显著。10月整体车市持续升温，新能源加速渗透，狭义乘用车零售市场约为220.0万辆，同比+8.2%，环比+4.3%，新能源零售预计可达115.0万，渗透率约52.3%。7家样本新势力车企（不含小米）合计交付233,525辆，同比+44.0%，环比+4.9%，交付量增速大幅领先行业。
新势力销量高增与车企表现
- 理想：10月交付51,433辆，同比+27.2%，环比-4.2%，销量位居新势力首位。充电站布局已覆盖1000座理想超充站，4888根充电桩。智能化方面，推送OTA 6.4更新，提供智能驾驶、智能空间和智能电动功能升级。L系列销量回升，纯电车型上市后有望重新取得高增速。
- 问界：10月交付33,921辆，同比+165.1%，环比-4.6%。智能化方面，M5、M7宣布OTA升级，华为品牌力显著，看好销量持续向上。
- 蔚来：10月交付20,976辆，同比+30.5%，环比-1.0%。充换电网络已布局2,602座换电站，完成7纵9横12大城市群高速换电网络布局。
- 零跑：10月交付38,177辆，同比+109.7%，环比+13.1%。巴黎车展发布全新B系列首款车型零跑B10，C10、C16开启OTA推送，性价比优势明显，海外市场借助Stellantis品牌背书有望快速提升品牌认知度。
- 极氪：10月交付25,049辆，同比+91.6%，环比+17.4%。浩瀚智驾2.0无图城市NZP开启全国公测，MIX车型正式上市，登陆挪威、巴西、澳大利亚。
- 小鹏：10月交付23,917辆，同比+19.6%，环比+12.0%。全新旗舰轿跑小鹏P7+即将上市，全系标配端到端AI智驾，新品周期开启，看好销量和盈利改善。
- 小米：10月交付超过20,000辆，SU7 Ultra量产版发布，SU7 OTA 1.4.0推送。
智能化趋势与竞争格局
各车企加速智驾落地，端到端技术推动智能驾驶能力飞跃。小鹏XNGP智能辅助驾驶系统已覆盖399个城市，小米、蔚来、华为等厂商积极推进端到端技术应用。特斯拉FSD加速入华，智能驾驶竞争加剧，端到端技术成为高端竞争门槛。标配智驾时代已至，头部车企将形成差异化并享受估值溢价。
投资建议
智能化能力成为车企竞争关键，自主技术输出孵化机遇。智能驾驶正逐步迎来技术、用户接受度和商业模式的三重拐点，看好智能化布局领先、产品周期、品牌周期向上的优质自主车企。推荐比亚迪、吉利汽车、小鹏汽车、理想汽车，建议关注江淮汽车。
建议关注
- 新势力产业链：拓普集团、新泉股份、双环传动；沪光股份、瑞鹄模具、文灿股份、星宇股份。
- 智能化核心主线：智能驾驶-伯特利、德赛西威；智能座舱-上声电子、继峰股份。
风险提示
新车型销量不及预期；车企新车型投放进度不达预期；智能化落地进度不及预期。
