公司信息更新报告：公司营收稳健增长，盈利能力同比提升

公司2024年前三季度营收及利润实现稳健增长，盈利能力稳步提升。具体数据如下：

• 营业收入3.78亿元，同比增长33.54%；归母净利润0.73亿元，同比增长32.70%；扣非归母净利润0.71亿元，同比增长37.43%。
• Q3单季表现：营收1.39亿元（同比增长42.96%，环比下滑0.62%），归母净利润0.25亿元（同比增长6.42%，环比下滑16.12%），扣非归母净利润0.25亿元（同比增长13.60%，环比下滑14.85%）。

增长主要得益于产品销售收入增加及源叶生物纳入合并范围（2024Q2并表，贡献H1营收3.17亿元、归母净利润0.59亿元）。公司通过自主研发扩充产品线、加强渠道建设，未来成长空间广阔。

降本增效成果显著，毛利率及净利率同比提升：

• 前三季度销售毛利率63.08%（同比+3.51pct），净利率22.34%（同比+3.00pct）。
• 费用率方面，销售/管理/研发/财务费用率分别为8.40%/13.56%/12.18%/0.54%（同比+0.08/-3.47/-1.67/+0.44pct）；Q3环比小幅波动（销售/管理/研发/财务费用率分别为8.11%/12.35%/11.28%/0.71%）。

源叶生物协同效应明显，与公司客户、渠道、品牌形成互补，提升产品丰度与市场影响力。

盈利预测维持：2024-2026年归母净利润分别为1.11/1.37/1.65亿元（EPS 0.40/0.49/0.59元），对应P/E分别为34.0/27.6/22.9倍。鉴于“研产销”一体化核心竞争力，维持“买入”评级。

风险提示：药物研发服务市场需求下降、投资收益波动等。