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2024年三季报点评：产销增长，吨钢盈利能力提升

2024-10-31 马金龙,马野华创证券 silence @^^@💗

事项：公司发布2024年前三季度报告，实现营业收入309.41亿元（同比增长12.18%），归母净利润5.84亿元（同比增长85.12%），扣非后归母净利润4.61亿元（同比增长59.30%）。

评论：

产销量稳步增长：2024年前三季度，公司不锈钢冷轧销量229.21万吨（同比增长17.71%），其中第三季度与去年同期持平。全年目标销量320万吨，前三季完成任务较好。
吨钢利润有所增长：扣非后吨钢净利润201元（较2023年同期增加52元），反映公司盈利能力提升。前三季度销售毛利率5.74%（较2023年末提升0.95pct），销售净利率2.39%（较2023年末提升0.84pct）。
投资建议：公司产销规模扩大，新产业（钛合金+预镀镍）布局提升成长空间。2024-2026年盈利预测上调至7.25亿元、7.73亿元、7.91亿元。给予2025年12倍市盈率，对应目标价25.32元/股（上涨空间33%），维持“强推”评级。
风险提示：不锈钢下游需求不及预期，原材料供应不足。

2024年三季报点评：产销增长，吨钢盈利能力提升

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