贵金属日报：贵金属价格回落 但操作仍以逢低买入为主

核心观点

• 贵金属市场分析：贵金属市场呈现震荡走势，黄金和白银价格均出现回调，但市场对11月持续降息的预期仍然稳固。
• 期货行情：沪金主力合约收于635.66元/克，下跌0.46%；沪银主力合约收于8148元/千克，下跌2.06%。
• 基本面：美国9月核心PCE物价指数年率录得2.7%，高于预期；上金所黄金成交量下降21.46%，白银成交量下降4.16%；上期所黄金库存持平，白银库存增加7665千克。
• 贵金属ETF持仓：黄金ETF持仓减少0.86吨至891.79吨，白银ETF持仓持平至14966.66吨。
• 策略建议：黄金谨慎偏多，白银谨慎偏多套利暂缓，金银比价逢低做多，期权卖出看跌。

关键数据

• 美国9月核心PCE物价指数：年率2.7%（预期2.6%），月率0.3%（预期0.3%）。
• 美债收益率：10年期国债利率4.28%，较前一交易日下跌1个基点。
• 上期所持仓：Au2412合约多头减持11448手，空头减持2384手；Ag2412合约多头减持10873手，空头减持11869手。
• 上期所库存：黄金库存12219千克，白银库存1329990千克。
• 贵金属ETF持仓：黄金ETF持仓891.79吨，白银ETF持仓14966.66吨。

研究结论

• 贵金属市场受美国通胀数据和地缘政治风险影响，价格出现回调，但降息预期仍是主要支撑。
• 基本面数据显示黄金需求疲软，白银库存增加，市场需关注下游行业表现。
• 策略建议谨慎参与，关注金银比价和期权策略机会。