贵金属日报：贵金属冲高后大幅回落 但仍以逢低套保为主

期货研究报告贵金属日报20231205 贵金属冲高后大幅回落但仍以逢低套保为主 研究院新能源有色组 研究员 陈思捷 02160827968 chensijiehtfccom从业资格号：F3080232投资咨询号：Z0016047 师橙 02160828513 shichenghtfccom从业资格号：F3046665投资咨询号：Z0014806 穆浅若 02160827969 muqianruohtfccom从业资格号：F03087416投资咨询号：Z0019517 联系人 王育武 02160827969 wangyuwuhtfccom 从业资格号：F03114162 高中 02160827969 gaozhonghtfccom 从业资格号：F03121725 投资咨询业务资格： 证监许可【2011】1289号 核心观点 贵金属市场分析 期货行情： 12月04日，沪金主力合约开于47520元克，收于48162元克，较前一交易日收盘 上涨134。当日成交量为220202手，持仓量为206229手。 昨日夜盘沪金主力合约开于48052元克，收于47298元克，较昨日午后收盘下降 149。 12月04日，沪银主力合约开于6158元千克，收于6209元千克，较前一交易日收 盘上涨053。当日成交量为931781手，持仓量为545221手。 昨日夜盘沪银主力合约开于6183元千克，收于6013元千克，较昨日午后收盘下降 339。 隔夜咨询： 昨日，贵金属价格在大幅冲高后现较大幅度回调，经济数据方面实则相对稀疏，美国10月工厂订单月率录得下跌36，降幅大于预期的26，为2020年4月以来的最低水平。此外，纽约联储周一发布的报告显示，10月其多元核心趋势通胀指标（MCT）报26，低于9月的288，显示通胀水平仍在走低，这有利于打消市场对于美联储未来将会再度加息的预期。目前贵金属价格的回落或与多头获利了结有一定关系。如高盛便发表评论称，市场对美联储降息预测过头，建议用期权对冲获利。不过就操作而言，目前美联储加息进程接近尾声为大概率事件，同时地缘因素目前仍然相对复杂，市场对于黄金的配置热情仍相对高涨，因此在目前情况下，贵金属仍建议以逢低买入套保为主。白银价格在6000以下的位置可适当提高套保比例。 基本面 上个交易日（12月04）上金所黄金成交量为28332千克，较前一交易日上涨28716。白银成交量为654898千克，较前一交易日上涨1621。上期所黄金库存为2823千克， 较前一交易日持平。白银库存则是较前一交易日上涨20577千克至1103558千克。 最新公布的黄金SPDRETF持仓为88112吨，较前一交易日下降230吨。白银SLVETF 持仓为1348011吨，较前一交易日持平。 上个交易日（12月04日），沪深300指数较前一交易日下降065，电子元件板块较前一交易日下降062。光伏板块较前一交易日下降135。 贵金属日报丨2023125 策略 黄金：谨慎偏多白银：谨慎偏多 套利：多外盘空内盘 金银比价：逢低做多金银比价期权：暂缓 风险 美元以及美债收益率持续走高加息尾端流动性风险飙升