化工行业周报：维生素C、玻璃等价格上扬

ResearchandDevelopmentCenter 化工行业周报： 维生素C、玻璃等价格上扬 2024年11月1日 证券研究报告行业研究 行业周报 化工行业 维生素C、玻璃等价格上扬 2024年11月1日 本期内容提要: 基础能源（煤油气）价格回顾：截止2024/10/31，WTI原油价格为 68.61美元/桶，周环比下跌3.05%；布伦特原油价格为73.35美元/桶，周环比下跌1.56%。截止2024/11/01，动力煤价格为715元/吨，周环比上涨0.14%；LNG价格为4712元/吨，周环比下跌2.93%。 张燕生化工行业首席分析师 执业编号：S1500517050001联系电话：+86010-83326847 邮箱：zhangyansheng@cindasc.com 基础化工板块市场表现回顾：本周（2024/10/25-2024/11/01），上证指数下跌0.84%至3272.01点，深证成指下跌1.55%至10455.50 洪英东化工行业分析师 执业编号：S1500520080002联系电话：+86010-83326848 邮箱：hongyingdong@cindasc.com 点，基础化工板块下跌0.94%；申万一级行业中涨幅前三分别是房地产（+6.01%）、钢铁（+4.65%）、商贸零售（+4.56%）。基础化工子板块中，化学纤维板块上涨1.46%，农化制品板块上涨1.41%，化学原料板块下跌0.32%，塑料Ⅱ板块下跌1.49%，化学制品板块下跌1.89%，非金属材料Ⅱ板块下跌6.3%，橡胶板块下跌6.82%。 赛轮轮胎发布2024年三季报，并规划建设柬埔寨贡布经济特区项目。10月29日，赛轮轮胎发布2024年三季报，公司2024年第 尹柳化工行业分析师 执业编号：S1500524090001联系电话：+86010-83326712 邮箱：yinliu@cindasc.com 三季度实现营业总收入84.74亿元，同比增长14.82%，环比增长7.84%；归母净利润10.92亿元，同比增长11.50%，环比降低 2.29%；扣非归母净利润10.74亿元，同比增长11.37%，环比增长3.59%。10月29日，公司发布公告规划建设柬埔寨贡布经济特区项目。公告显示，公司拟租赁约750公顷土地建设柬埔寨贡布经济特区，计划引进全球与橡胶行业相关的化工新材料、废旧橡胶回收处理等头部企业入驻；计划2025年底完成土地租入，2026年-2035年全部出租（以租代售）完毕，共计11年；项目总投资估算为11,190万美元，主要为土地费用，资金来源为企业自筹；项目总投资收益率为4.6%，全部投资税后财务内部收益率7.0%，税后投资回收期8.2年。（来自公司公告） 重点标的：赛轮轮胎、确成股份、通用股份。 风险因素：宏观经济不景气导致需求下降；行业周期下原材料成本上涨或产品价格下降；经济扩张政策不及预期 信达证券股份有限公司 CINDASECURITIESCO.,LTD 北京市西城区宣武门西大街甲127号金隅大厦B座 邮编：100031 目录 本周市场行情回顾4 行业基础数据5 重点行业跟踪7 行业资讯18 重点公司19 风险因素20 表目录 表1：主要化工产品涨跌幅排名6 图目录 图1：申万一级行业一周表现4 图2：申万基础化工二级子行业一周表现4 图3：中国化工产品价格指数(CCPI)5 图4：原油价格（美元/桶）5 图5：LNG价格（元/吨）6 图6：动力煤价格（元/吨）6 图7：轮胎原材料价格指数7 图8：我国半钢胎开工率（%）8 图9：我国全钢胎开工率（%）8 图10：中国出口集装箱运价指数（CCFI）8 图11：波罗的海货运指数（FBX）8 图12：钾肥价格（元/吨）9 图13：尿素价格（元/吨）9 图14：磷矿石价格（元/吨）10 图15：草甘膦及草铵膦价格（万元/吨）10 图16：磷酸一铵价格（元/吨）10 图17：磷酸二铵价格（元/吨）10 图18：农药行业指数收盘价11 图19：甲醇价格（元/吨）11 图20：聚乙烯价格（元/吨）12 图21：聚丙烯价格（元/吨）12 图22：安赛蜜价格（万元/吨）13 图23：三氯蔗糖价格（万元/吨）13 图24：维生素A价格（元/公斤）14 图25：维生素C、维生素E价格（元/公斤）14 图26：制冷剂R22价格及毛利（元/吨）14 图27：制冷剂R32价格及毛利（元/吨）14 图28：制冷剂R125价格及毛利（元/吨）15 图29：制冷剂R134a价格及价差（元/吨）15 图30：萤石价格及毛利（元/吨）15 图31：氢氟酸价格及毛利（元/吨）15 图32：轻质与重质纯碱价格（元/吨）16 图33：纯碱行业开工率（%）16 图34：全国纯碱库存（万吨）16 图35：EVA、POE价格（元/吨）17 本周市场行情回顾 本周（2024/10/25-2024/11/01），上证指数下跌0.84%至3272.01点，深证成指下跌1.55%至10455.50点，基础化工板块下跌0.94%；申万一级行业中涨幅前三分别是房地产（+6.01%）、钢铁（+4.65%）、商贸零售 （+4.56%）。 图1：申万一级行业一周表现 房钢商社综建有交建农美公环非机食汽煤轻基计银石电纺传电家医通国地铁贸会合筑色通筑林容用保银械品车炭工础算行油子织媒力用药信防 产零服材金运装牧护事金设饮售务料属输饰渔理业融备料 制化机石服设电生军 造工 化饰备器物工 8.0% 6.0% 4.0% 2.0% 0.0% -2.0% -4.0% 资料来源：同花顺iFind，信达证券研发中心 本周（2024/10/25-2024/11/01），基础化工子板块中，化学纤维板块上涨1.46%，农化制品板块上涨1.41%，化学原料板块下跌0.32%，塑料Ⅱ板块下跌1.49%，化学制品板块下跌1.89%，非金属材料Ⅱ板块下跌6.3%，橡胶板块下跌6.82%。 图2：申万基础化工二级子行业一周表现 化学纤维 农化制品 化学原料 塑料Ⅱ 化学制品 非金属材料Ⅱ 橡胶 2.0% 1.0% 0.0% -1.0% -2.0% -3.0% -4.0% -5.0% -6.0% -7.0% -8.0% 资料来源：同花顺iFind，信达证券研发中心 行业基础数据 1、行业基础价格 基础能源（煤油气）价格回顾：截止2024/10/31，WTI原油价格为68.61美元/桶，周环比下跌3.05%；布伦特原油价格为73.35美元/桶，周环比下跌1.56%。截止2024/11/01，动力煤价格为715元/吨，周环比上涨0.14%；LNG价格为4712元/吨，周环比下跌2.93%。 本周（2024/10/24-2024/10/30）地缘风险溢价消退，国际油价震荡下跌。周前期，欧元区经济活动萎缩引发市场对经济疲软担忧，而中东冲突持续，市场继续关注中东局势发展，国际油价震荡上行；周中后期，以色列对伊朗的袭击避开了石油设施，地缘风险溢价迅速消退，国际油价暴跌6%，市场关注点重新回归原油供需面的压 力；然而上周美国汽油及原油库存意外下降及市场报道欧佩克+可能会将12月份的原油增产计划推迟，国际油价反弹上涨抵消了部分跌幅。总体来看，与上周相比，国际油价呈震荡下跌走势。（来自百川盈孚） 本周（2024/10/25-2024/10/31）需求未见明显增量，国产LNG价格继续降价。本周，终端多以刚需采购为主，市场存在进口低价资源冲击，市场整体仍供大于求，利好支撑不足，液厂销售压力较大，液价集中下行。（来自百川盈孚） 本周（2024/10/25-2024/10/31）动力煤主产地报价总体上稳定，个别热销煤种在需求的带动下，价格小幅上调 5-15元/吨，大多煤矿报价以稳定为主。本周主产地报价稍有回暖，临近月底，完成生产任务停产煤矿陆续增多， 整体市场煤供应量收紧，对价格有一定支撑作用。本周三，主流煤矿竞拍价格大幅上涨，带动市场情绪有所好转，部分煤矿随之上调报价，其中块煤涨幅较大。供暖及终端补库需求稍有释放，坑口交投活跃度提高。（来自百川盈孚） 图3：中国化工产品价格指数(CCPI)图4：原油价格（美元/桶） 中国化工产品价格指数(CCPI) 布伦特原油 WTI原油 7000160 6000 5000 4000 3000 2000 1000 0 140 120 100 80 60 40 20 0 2019-022020-022021-022022-022023-022024-02 资料来源：Wind，信达证券研发中心资料来源：同花顺iFinD，信达证券研发中心 图5：LNG价格（元/吨）图6：动力煤价格（元/吨） 9000 8000 7000 6000 5000 4000 3000 2000 1000 0 LNG市场均价(元/吨) 2000 1800 1600 1400 1200 1000 800 600 400 200 0 动力煤市场均价(元/吨) 2019-012020-012021-012022-012023-012024-01 2020-112021-112022-112023-11 资料来源：百川盈孚，信达证券研发中心资料来源：百川盈孚，信达证券研发中心 2、重点化工产品价格 本周（2024/10/25-2024/11/01），在我们重点关注的近600种化工产品中，涨幅排名前十的产品分别为：邻硝基氯化苯（12.90%）；氢氟酸（8.56%）；氯化亚砜（7.69%）；氟化铝（6.85%）；维生素VC（5.45%）；玻璃（5.11%）；氢氧化铝（5.05%）；氧化铝（5.01%）；单甘酯（4.17%）；BDO（3.66%）。跌幅排名前十的产品分别为：二氯丙烷-白料（-14.73%）、维生素K3（-10.00%）、维生素VA（-6.45%）、异丁烯（-6.32%）、烟酰胺（-6.25%）、金属锂（-5.88%）、DEG（-5.84%）、丁二烯（-5.80%）、草酸（-5.67%）、苯胺（-5.57%）。 排名 产品 本周涨跌幅 本周价格 单位 1 邻硝基氯化苯 12.90% 7000 元/吨 2 氢氟酸 8.56% 11200 元/吨 3 氯化亚砜 7.69% 1400 元/吨 4 氟化铝 6.85% 11722 元/吨 5 维生素VC 5.45% 29 元/千克 6 玻璃 5.11% 1336 元/吨 7 氢氧化铝 5.05% 3202 元/吨 8 氧化铝 5.01% 5110 元/吨 9 单甘酯 4.17% 10000 元/吨 10 BDO 3.66% 8500 元/吨 1 二氯丙烷-白料 -14.73% 2200 元/吨 2 维生素K3 -10.00% 90 元/千克 3 维生素VA -6.45% 145 元/千克 4 异丁烯 -6.32% 8450 元/吨 5 烟酰胺 -6.25% 45 元/千克 6 金属锂 -5.88% 640000 元/吨 7 DEG -5.84% 4680 元/吨 8 丁二烯 -5.80% 11775 元/吨 9 草酸 -5.67% 3330 元/吨 10 苯胺 -5.57% 9325 元/吨 表1：主要化工产品涨跌幅排名 涨幅 跌幅 资料来源：百川盈孚，信达证券研发中心 重点行业跟踪 一、轮胎行业 截止2024/11/01，天然橡胶市场均价16950元/吨，周环比下跌2.35%，同比上涨29.23%；丁苯橡胶市场均价15981元/吨，周环比下跌2.58%，同比上涨26.08%；炭黑市场均价8116元/吨，周环比持平，同比下跌 21.23%；螺纹钢市场均价3657元/吨，周环比上涨0.91%，同比下跌6.09%。我们假设轮胎原材料中天然橡胶、丁苯橡胶、炭黑、螺纹钢的占比分别为40%、20%、20%、20%，设定2016年1月3日的原材料价格为100，得到了轮胎原材料价格指数。2024年11月1日轮胎原材料价格指数为178.06，周环比下跌2.5