公司2024年三季报显示,前三季度归母净利润为-0.32亿元,同比减少0.38亿元,但扣非后归母净利润同比减亏0.40亿元;单Q3实现归母净利润0.11亿元,环比增长0.30亿元,扣非后归母净利润环比减亏0.27亿元。Q3烯烃板块产销大增,价格微降,原材料成本上升,但规模效应下毛利率有望保持稳定;炭黑板块量增价微减,原材料成本降幅较大,毛利率环比或提升;煤焦板块量价齐跌,毛利率环比或下降;精细化工板块量价齐跌,毛利率或环比下滑。青岛二期全面投产后,烯烃产能由45万吨/年增长至135万吨/年,将进一步放大规模效应,降低单吨能源及固定成本,提升行业竞争力。齐河基地将形成焦炭、甲醇、合成氨、煤焦油深加工、炭黑、山梨酸钾等生产格局。上调公司2024-2026年盈利预测,预计归母净利润分别为0.11/3.7/6.5亿元,EPS为0.01/0.43/0.77元,维持“买入”评级。风险提示包括产品价格下跌、原材料价格上涨、新建项目不及预期。