人形机器人行业快评报告：众擎SE01人形机器人发布，人形机器人量产渐进

核心观点与关键数据

• 众擎机器人发布SE01：SE01是一款全尺寸通用人形机器人，身高170cm，体重55kg，32个自由度，续航2小时，常态行走速度2m/s，可实现人类动作如上下蹲、俯卧撑等。
• 技术优势：采用自主研发一体化谐波关节模组，内置NVIDIA和Intel双处理器，结合强化学习和模仿学习，实现自然步态。
• 产业化进展：特斯拉WeRobot发布会提升人形机器人性能，优必选Walker S1进入车厂实训，智元发布商用机器人，产业化加速。
• 众擎未来规划：计划2024年完成产品矩阵设计与研发，2025年聚焦具身智能，2025年实现全系列机器人生产销售超千台，营收超亿元，售价控制在15-20万人民币。

行业发展趋势

• 政策支持：工业和信息化部《人形机器人创新发展指导意见》指出人形机器人有望成为颠覆性产品，重塑全球产业格局。
• 技术突破：人工智能、机器学习、计算机视觉等技术提升人形机器人性能。
• 市场空间：社会老龄化、人力成本提升推动市场对人形机器人需求增加，预计形成新兴产业，带来巨大市场空间。
• 成本挑战：目前成本仍是制约大规模普及的重要因素。

投资建议

• 行业加速：2024年是人形机器人加速发展之年，特斯拉等巨头投入驱动行业迭代，商业化落地可期。
• 关注标的：建议关注受益于行业大规模应用的产业链核心标的和进入特斯拉供应链的公司。

风险因素

• 人形机器人进展不及预期风险
• 下游需求不及预期风险
• 市场竞争加剧风险

评级体系

• 强于大市：未来6个月行业指数相对大盘涨幅10%以上
• 同步大市：未来6个月行业指数相对大盘涨幅10%至-10%之间
• 弱于大市：未来6个月行业指数相对大盘跌幅10%以上
• 买入：未来6个月公司相对大盘涨幅15%以上
• 增持：未来6个月公司相对大盘涨幅5%至15%
• 观望：未来6个月公司相对大盘涨幅-5%至5%
• 卖出：未来6个月公司相对大盘跌幅5%以上
• 基准指数：沪深300指数