铁合金日评
报告类型 铁合金日评 日期 2024年10月31日 研究员：冯泽仁 021-60635727 fengzeren@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F03134307 研究员：聂嘉怡 021-60635735 niejiayi@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F03124070 研究员：翟贺攀 021-60635736 zhaihepan@ccb.ccbfutures.com期货从业资格号：F3033782投资咨询证书号：Z0014484 黑色金属研究团队 一、行情回顾与后市展望 表1：10月30日黑色系期货主力合约价格、成交及持仓情况（单位：元/吨、%、手、亿元） 合约前收 代码盘价 开盘价最高价最低价收盘价涨跌幅成交量持仓量持仓量 变化 资金流入流出 RB2501 3422 3451 3469 3403 3442 0.23% 2,252,191 1,732,080 -30,529 -0.49 HC2501 3569 3597 3624 3560 3588 -0.06% 528,362 1,006,856 -10,296 -0.12 SS2412 13620 13630 13675 13540 13645 -0.22% 100,171 94,714 -8,277 -0.39 I2501 777.5 789 795 772 785.5 0.38% 380,967 430,741 -72 0.51 SF501 6532 6534 6584 6478 6546 -0.33% 84,851 107,610 -6,124 -0.17 SM501 6342 6350 6416 6316 6360 -0.31% 143,291 307,126 -1,575 -0.02 数据来源：上期所、大商所、郑商所网站，建信期货研究发展部 10月30日，硅铁、锰硅期货主力合约501震荡偏弱，低开后震荡上行，随后再度回落，尾盘反弹回升，跌幅有所收窄，前者收报6546元/吨，跌0.33%，后者收报6360元/吨，跌0.31%。 表2：10月30日黑色系期货持仓情况（单位：手、%） 持仓 持仓 持仓变化 持仓变化 对比 RB2501 1,021,364 1,093,671 -6,130 -19,168 13,038 1.23% HC2501 687,338 681,637 -11,323 -7,298 -4,025 -0.59% SS2412 66,115 71,882 -8,571 -7,563 -1,008 -1.46% J2501 15,892 16,784 -127 98 -225 -1.38% JM2501 92,623 118,323 -2,483 -2,583 100 0.09% I2501 257,531 295,932 5,565 -1,019 6,584 2.38% SF501 68,243 83,923 -2,824 -3,622 798 1.05% SM501 173,711 243,216 -3,883 -889 -2,994 -1.44% 合约前20多头 前20空头 前20多头 前20空头 多空偏离度 数据来源：上期所、大商所、郑商所网站，建信期货研究发展部 1.1现货市场动态与技术面走势： 硅铁：现货市场方面，10月30日，72%FeSi自然块各主产区报价在6100-6200元/吨，环比前一交易日持平；75%FeSi自然块各主产区报价在6700-6800元/吨，环比前一交易日持平。技术面上，硅铁501合约日线KDJ指标继续上行；硅铁501合约日线MACD指标红柱连续两个交易日有所放大。 表3：10月30日硅铁各主产区现货价格情况（单位：元/吨） 品种 主产区 价格 72% 日环比 价格 75% 日环比 甘肃 6200 - 6700 - 内蒙古 6150 - 6750 - 硅铁 宁夏 6200 - 6750 - 青海 6150 - 6700 - 陕西 6100 - 6800 - 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 锰硅：现货市场方面，10月30日，锰硅各主产区报价主要在6000-6150元/吨区间，环比前一交易日持平。技术面上，锰硅501合约日线KDJ指标继续上行；锰硅501合约日线MACD指标红柱连续2个交易日有所放大。 表4：10月30日锰硅各主产区现货价格情况（单位：元/吨） 品种 主产区 价格 日环比 内蒙古 6100 - 锰硅6517 宁夏贵州 60006100 -- 广西 6150 - 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 1.2后市展望： 硅铁：从基本面来看，供应方面，硅铁产量持续攀升，由于前期硅铁企业生产利润及盘面套保利润有所改善，近期硅铁复产加速，宁夏地区大厂均有所复产，供应压力有所增加。需求端，钢厂近期持续复产，金属镁下游需求有所改善，硅铁需求呈现边际好转趋势。库存端，目前硅铁库存处于历史偏低水平，将对价格形成一定支撑。成本端，兰炭一轮调降落地，各产区电价涨跌互现，硅铁成本支撑有小幅下移。硅铁目前基本面呈现出供需双增的状态，并没有明显矛盾，整体走势跟随黑色系。 锰硅：基本面来看，近期锰硅复产加速，各主产区均有不同程度的复产，供应端压力依然存在。需求端，钢厂近期持续复产，锰硅需求边际改善，但最近一周的复产节奏略有放缓，未来需求增长空间有限。库存方面，近期锰硅企业现货库存回升、锰硅期货仓单有所回落，总体的库存压力依然很大，10月25日总库存71万吨（约为一个月的需求量），为历史较高水平。锰矿方面，近期矿端的扰动频频，供应有收紧的趋势，但目前港口锰矿库存已累至历史较高水平，锰矿的 供应依然较为充足。展望后市，锰硅供过于求的基本面格局仍未改变，库存压力依然存在，只是有所减轻，并且成本端锰矿扰动也难以支撑锰硅价格，只是短期内使得跌势放缓，中期来看，锰硅弱势不改。 二、行业要闻 根据欧盟委员会发布的公告，欧盟委员会29日结束对中国电动汽车的反补贴调查，认定中国电动汽车价值链受益于“不公平补贴”，对欧盟电动汽车生产商造成“经济损害威胁”，决定对进口自中国的电动汽车加征为期5年的反补贴税。公告显示，对于接受欧盟抽样调查的3家中国车企，比亚迪将被征收17%的反补贴税，吉利汽车将被征收18.8%的反补贴税，上汽集团将被征收35.3%的反补贴税。其他未接受抽样调查但配合欧盟调查的中国车企将被征收20.7%的反补贴税，其他未配合欧盟调查的中国车企将被征收35.3%的反补贴税。公告又称，欧盟将与中方继续努力，寻找符合世贸组织规则的替代方案，还对与企业单独进行价格承诺谈判持开放态度。 10月1-27日，乘用车市场零售181.2万辆，同比去年10月同期增长9%，较上月同期增长2%，今年以来累计零售1,738.6万辆，同比增长3%；10月1-27日,全国乘用车厂商批发197.8万辆，同比去年10月同期增长4%，较上月同期下降5%，今年以来累计批发2,042.3万辆，同比增长4%。10月1-27日，乘用车新能源车市场零售94.6万辆，同比去年10月同期增长49%，较上月同期下降1%，今年以来累计零售807.8万辆，同比增长39%；10月1-27日，全国乘用车厂商新能源批发104.7万辆，同比去年10月同期增长45%，较上月同期增长2%，今年以来累计批发895.7万辆，同比增长35%。 三、数据概览 图1：72%硅铁自然块主产区现货价格：元/吨 图2：75%硅铁自然块主产区现货价格：元/吨 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 图3：75%硅铁宁夏现货与主力合约基差：元/吨 图4：6517锰硅主产区现货价格：元/吨 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 图5：6517硅锰内蒙现货与主力合约基差：元/吨 图6：铁合金主产区电价变化：元/度 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 图7：硅铁主要原材料市场价格：元/吨 图8：进口锰矿汇总价格：元/千吨度 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 图9：硅铁各主产区生产成本：元/吨 图10：硅铁各主产区生产利润：元/吨 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 图11：锰硅各主产区生产成本：元/吨 图12：锰硅各主产区生产利润：元/吨 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 图13：全国硅铁产量与开工率：万吨 图14：全国锰硅产量与开工率：吨 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 图15：钢材五大品种周产量：万吨 图16：钢材五大品种表观消费量：万吨 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 图17：硅铁全国及各主产区库存：吨 图18：锰硅全国及各主产区库存：吨 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 【建信期货研究发展部】 宏观金融研究团队021-60635739有色金属研究团队021-60635734黑色金属研究团队021-60635736 石油化工研究团队021-60635738农业产品研究团队021-60635732量化策略研究团队021-60635726 免责声明： 本报告由建信期货有限责任公司（以下简称本公司）研究发展部撰写。 本研究报告仅供报告阅读者参考。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议，本公司不对任何人因使用本报告中的内容所导致的损失负任何责任。 市场有风险，投资需谨慎。本报告是基于本公司认为可靠且已公开的信息，本公司力求但不保证这些信息的准确性和完整性，也不保证文中观点或陈述不会发生任何变更，在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告。本报告版权归建信期货所有。未经建信期货书面授权，任何机构或个人不得以翻版、复制、发表、引用或再次分发他人等 任何形式侵犯本公司版权。如征得本公司同意进行引用、刊发的，须在授权范围内使用，并注明出处为“建信期货研究发展部”，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。 【建信期货业务机构】 总部大宗商品业务部 地址：上海市浦东新区银城路99号（建行大厦）5楼电话：021-60635548邮编：200120 深圳分公司 地址：深圳市福田区鹏程一路8号深圳建行大厦39层3913电话：0755-83382269邮编：518026 山东分公司 地址：济南市历下区龙奥北路168号综合营业楼1833-1837室电话：0531-81752761邮编：250014 广东分公司 地址：广州市天河区天河北路233号中信广场3316室电话：020-38909805邮编：510620 北京营业部 地址：北京市宣武门西大街28号大成广场7门501室电话：010-83120360邮编：100031 福清营业部 地址：福清市音西街福清万达广场A1号楼21层2105、2106室电话：0591-86006777/86005193邮编：350300 郑州营业部 地址：郑州市未来大道69号未来大厦2008A电话：0371-65613455邮编：450008 宁波营业部 地址：浙江省宁波市鄞州区宝华街255号0874、0876室电话：0574-83062932邮编：315000 总部金融机构业务部 地址：上海市浦东新区银城路99号（建行大厦）6楼电话：021-60636327邮编：200120 西北分公司 地址：西安市高新区高新路42号金融大厦建行1801室电话：029
