Q3稳健增长，3D收入持续高增

2024年前三季度，公司实现营业收入5.12亿元，同比增长10.11%；归母净利润1076.82万元，同比增长159.69%；归母扣非净利润-9485.41万元。Q3单季度收入2.04亿元，同比增长7.66%；归母净利润479.20万元，扣非归母净利润-1088.63万元。

Q3收入增速放缓，主要受宏观环境压力、教育市场经费预算压力、海外市场需求波动及汇率变动等因素影响。3D产品收入保持高增速，同比增长超过35%，新版本产品逐步推广并得到市场认可。

费用端，公司降本增效成果显现，销售、管理及研发费用增速放缓。Q3销售/管理/研发费用率分别为46.57%/12.75%/51.96%，同比-3.96%/0.64%/1.43%，后续费用率有进一步下降空间。

投资建议：公司为国产CAD龙头企业，看好产品力提升与工业软件国产替代趋势。预计2024-2026年收入9.91/12.05/14.90亿元，归母净利润0.79/1.31/1.81亿元，维持“买入”评级。

风险提示：下游资本开支不及预期、产品研发不及预期、市场竞争加剧。