华南锂电周谈第六十一期十月重点新闻与排产数据梳理20241030

华南锂电周谈｜第六十一期：十月重点新闻与排产数据梳理20241030_导读2024年10月30日20：47 关键词 碳酸锂储能市场动力市场正极材料电芯终端需求库存长协下游需求价格走势供应端进口量市场行情排产情况新能源汽车消费市场产量去库市场采购 全文摘要 在中信期货有限公司华南分公司举办的第61期华南锂电周谈中，讨论了锂电行业市场行情，重点关注碳酸锂产量、下游需求、正极材料供需及进口情况。11月市场预期向好，碳酸锂产量可能与10月持平或微增。会议还分析了锂矿公司如格林布什、皮尔巴拉和凯瑟琳锂矿的三季报，指出尽管面临成本超预期和现金流压力，但预计锂供应减少，需求增长可能更高，暗示锂价有反弹趋势。 华南锂电周谈｜第六十一期：十月重点新闻与排产数据梳理20241030_导读2024年10月30日20：47 关键词 碳酸锂储能市场动力市场正极材料电芯终端需求库存长协下游需求价格走势供应端进口量市场行情排产情况新能源汽车消费市场产量去库市场采购 全文摘要 在中信期货有限公司华南分公司举办的第61期华南锂电周谈中，讨论了锂电行业市场行情，重点关注碳酸锂产量、下游需求、正极材料供需及进口情况。11月市场预期向好，碳酸锂产量可能与10月持平或微增。会议还分析了锂矿公司如格林布什、皮尔巴拉和凯瑟琳锂矿的三季报，指出尽管面临成本超预期和现金流压力，但预计锂供应减少，需求增长可能更高，暗示锂价有反弹趋势。此外，刘宇飞老师强调，澳大利亚锂矿供应减少可能影响全球市场，预示锂价上涨。 章节速览 ●00：00中信期货华南锂电周谈第61期 本次会议由中信期货有限公司华南分公司主办，聚焦锂电行业，邀请SN新能源事业部锂分析师分享十月行业新闻与产量数据，同时开放问答环节以解答投资者疑问。会议强调了行业旺季的传统时间点，并讨论了市场对11月生产排产的预期。 ●01：12中信环市场行情分享会 讨论了十月份碳酸锂市场的新闻热点，包括环保督查导致的矿山停采等事件，并强调了信息来源的真实性，提醒听众关注经济日报的声明。同时，提及了下游订单排产情况，表示目前处于调研中，具体数据尚待公布，建议听众以官方后续发布的数据为准。 ●03：20储能和动力电芯市场年终需求影响及未来预期 储能市场由于年终并网特殊性，11月电芯需求减少，产量也略有下降。动力市场在金九银十后，虽然政策刺激销量持续走强，但11月未出现明显退坡。铁锂与三元正极材料产量趋势，受到市场对储能和动力电芯需求变化的影响。整体上看，四季度新能源汽车销量预期上调，反映市场乐观态度。 ●08：37碳酸锂市场供需及价格趋势分析 碳酸锂产量受江西头部企业停产影响，但一体化联厂代加工订单增加，导致价格上涨趋势。氢氧化锂市场成交沉闷，部分厂家产能向碳酸锂转移。进口量减少后，预计四季度恢复，整体供应稳中小增。库存水平影响价格，目前碳酸锂价格区间震荡，下游库存天数接近警戒线，需谨慎看待。 ●13：04残血与客户比例变化及市场心态分析 残血与客户比例近期未见显著变化，部分材料厂受影响显著，客户量级波动较大。上游帘厂与客户长期合作比例稳定，下游材料厂采买心态谨慎，考虑到库存水平和市场碳酸锂品质参差不齐的情况。 ●17：01盐湖碳酸锂产量及长协折扣讨论 讨论集中在盐湖碳酸锂的产量预期及长协谈判中的折扣情况。下游倾向于95折以下的折扣，而上游试图保持或提 高至95折以上。新合作方可能接受更高折扣，而长期合作伙伴可能获得更优惠条件。青海地区冬季对产量影响有限，头部帘厂会维持生产水平以满足长协需求。 ●20：31澳大利亚锂矿公司第三季度经营业绩概览 澳大利亚三家锂矿公司公布三季报：格林布什产量持续增长，成本下降；皮尔巴拉调整生产策略，减产。尽管成本竞争力强，但因现金流压力，两公司均出现亏损，被迫减产。 ●25：15锂矿企业调整产能及财务规划应对市场挑战 一家锂矿企业计划在12月1日停产老工厂，仅保留皮尔根工厂并推进产能扩展项目。预计调整后，2025财年产能将从此前的70到84万吨下调至70到74万吨，远低于市场预期。同时，另一锂矿企业凯瑟琳锂矿在初期生产中面临高成本和低回收率问题，预计其成本高于市场预期，现金流压力大，可能面临产能减少或停产风险。这两家锂矿 企业的产能调整和财务策略调整反映了当前锂市场供应端的减量趋势和企业应对现金流压力的措施。 ●30：37澳大利亚锂矿成本超预期导致减产预期 分析显示，澳大利亚锂矿公司的实际经营成本高于市场预期，导致在锂价下降至成本线时，已有超过50%的公司出现亏损。这预示着锂矿供应可能进一步减少，尽管市场需求预期增长显著，可能促使2025年锂供应量仅增长15%左右，而需求增速预计超过20%。当前锂价已被认为超跌，若持续维持低位，将加剧供应紧缩。预计随着行业基本面好转及供应减少，锂矿价格有望反弹。 问答回顾 发言人问：在十月的市场传闻中，关于11月的排产情况是怎样的？ 发言人答：根据目前的信息，11月的排产预计会环比持平或略减，这比之前的市场预期要好。具体的数字和详细情况还在调研中，最终结果将在后续公布。 发言人问：近期大家普遍关注的新闻有哪些？ 发言人答：近期大家普遍关注的新闻主要是有关碳酸锂减量的消息，比如环保督查组进驻四川导致当地矿山停止开采等。 发言人问：上海有色网发布的新闻内容是否真实可靠？ 发言人答：如果是上海有色网发出的新闻，会标注企业标志。任何直接以可编辑文字形式展示的内容并非该公司发布，建议投资者谨慎辨别消息真伪，并提醒关注经济日报的相关声明。 发言人问：能否分享一下11月份下游订单排产的情况？ 发言人答：由于目前正处于11月的调研阶段，对于11月份下游订单排产的具体数字暂时无法给出，但会基于现有信息进行分享，并提醒大家目前的数据仅供参考，后续公布的确切数字为准。 发言人问：储能市场的情况如何？ 发言人答：储能市场在年底并网的特殊性下，其上游储能电芯的需求预计在1到2个月内释放完毕，所以11月份储能电芯的产量有所减少，而12月份因采购基本结束，减量更为明显。 发言人问：动力市场的情况怎样？ 发言人答：虽然金九银十旺季已过，但11月份动力电芯市场需求未出现明显退坡。尤其在三季度，得益于政策补贴力度加强，新能源汽车销量持续走强，导致11月份动力电芯减量并不明显。 发言人问：正极材料板块的情况如何，特别是铁锂和三元市场？ 发言人答：铁锂市场在10月份因部分电芯厂订单延迟至月底确定而经历去库阶段，产量有所减少；但在十月底随着终端订单增加，铁锂产量又有所回升，维持高位状态。而三元市场因成本和安全性能劣势及海外撤销情况不佳等原因，其排产持续被铁锂挤压，因此10月份三元产量环比下滑。 发言人问：对于上游供应端来说，当前碳酸锂产量情况如何？ 发言人答：自九月份江西头部锂矿停产以来，国内碳酸锂产量受到一定影响。但需求向暖趋势下，部分一体化联厂的代加工订单增加，加上国庆前后股票和期货价格上涨，部分联厂有提产空间，产量维持稳定并可能在11月份有所提升。 发言人问：氢氧化锂厂家是否对碳酸锂市场有所影响？国内碳酸锂进口量情况如何？ 发言人答：目前氢氧化锂市场成交状态略显沉闷，部分厂家将其柔性产线转向碳酸锂生产，这也在一定程度上支撑了碳酸锂产量的稳定。前几个月国内碳酸锂进口量持续减少，主要是因为智利发货节奏改变。不过，智利海关数据显示九月份发往中国的锂盐量环比增长37%。考虑到船运周期，十月及后续国内碳酸锂进口量将有所恢复，整体供应呈现稳中小增趋势。 发言人问：近期碳酸锂价格走势及对未来几个月的预测是怎样的？ 发言人答：如果十月份能延续需求向好的态势，碳酸锂价格跌幅有限，大概率维持区间震荡水平，以十月份价格走势为基准。 发言人问：国内碳酸锂库存水平及安全范围是什么？ 发言人答：截至上周四，国内碳酸锂库存量约为11.7万吨，其中上游库存4.6万吨，下游材料厂库存3.2万吨。下游材料厂的库存天数在12到13天之间，处于相对危险水平，但考虑到累计库存水平，下游并未将库存天数拉至安全范围（10天至20天内）。 发言人问：当前市场对碳酸锂库存水平的看法应如何谨慎对待？ 发言人答：所统计的库存包含了各个环节的安全库存，实际现货市场上流通的碳酸锂数量小于库存数量，因此大家在看待库存水平问题时需谨慎。 发言人问：碳酸锂客户比例及其近期变化情况如何？ 发言人答：头部电芯厂减停产之前，客户量级相对稳定。之后，受影响的材料厂客户量级会发生改变，而其他材料厂客户量级整体未发生显著变化。目前，上下游长协比例稳定，未出现明显变化。近期，上游心态以平价为主，下游采购心态根据价格高低而定，若合适则会考虑采购或备库，否则持谨慎观望态度。 发言人问：目前市场上下游及期限商的采买心态是什么样的？ 发言人答：上游厂商因国庆节前备库及下游需求热情较高，价格反弹导致库存消化，目前没有太大的库存压力，并且看到11月份下游需求不错，心态以平价为主，同时伴有吸收情绪。下游材料厂受自身高库存及长协、客协比例较高影响，对采购需求提升不明显，采购心态在价格合适时考虑采买或备库，否则持谨慎观望态度。此外，由于碳酸锂市场集中度不高，品质参差不齐，材料厂在采购时会更加注重盐场和贸易商的选择。 发言人问：您这边了不了解明年大概长协是怎么样一个折扣？ 发言人答：目前下游与帘厂在谈明年长协时，普遍期望的折扣区间在九五折以下。对于上游来说，尚未与下游达成一致协议，仍希望将折扣谈到九五折以上，但会根据合作方的不同给出不同的折扣。例如，与长期合作伙伴或体量较大的企业合作时，折扣可能会更低，而与新合作方或体量较小的企业合作时，折扣则可能更高。 发言人问：青海进入冬季后，信息产量以及预估未来产量是否会受到影响呢？ 发言人答：青海地区在今年九月份产量已受到轻微影响，但整体影响较小。盐湖减产主要是由于天气导致成本上升。头部盐湖生产商即使成本增高，若长协稳定且市场需求不错，会维持原有生产水平以保障市场占有率和长协交付。因此，对于11月和12月份，盐湖碳酸锂产量预计不会受到明显影响，基本与十月份持平。 发言人问：格林布什公司在三季度锂矿产量及成本情况如何？皮尔巴拉公司对于2025财年的产量指引有何更新？ 发言人答：格林布什公司在三季度锂矿产量持续增长，产销量达到约40万吨。其对2023年三季度至2025年二季度的产量指引维持在135到155万吨之间，意味着后续几个季度产量将低于40万吨。此外，格林布什公司的成本也在持续下降，FOB现场生产成本已降至270多澳元每吨，具有较强竞争力。皮尔巴拉公司计划从12月1日起停产老工厂，只保留皮尔根工厂，并推进P680和1000两个扩展项目。其中，P680项目已开始投产调试，若按此计算，关闭老工厂后，皮尔巴拉的年产能可能只有50-58万吨左右，低于之前的预期。不过，公司预计年底前将1000项目投产。 发言人问：皮尔巴拉公司在三季度的产销量为何环比下滑？皮尔巴拉公司三季度的成本表现以及其对现金流的影响如何？ 发言人答：皮尔巴拉公司在三季度产销量环比下滑的原因在于公司改变了生产策略，将产能集中在新的、更大的工厂上，而缩减了旧工厂的产量。新工厂产能远大于老工厂，但老工厂成本总体较高。因此，皮尔巴拉通过整合产能以降低成本，并在三季度出现了减产现象。皮尔巴拉公司在三季度的不含运费和特权使用费的现场成本为400美金/吨，含运费的成本为480美金/吨，仍低于市场价格，但已处于盈亏边缘。由于实际现金流支出净流出远高于纸面成本，即使在当前锂矿售价下，除格林布什外，其他澳大利亚公司均出现亏损。因此，皮尔巴拉出于现 金流考虑，在三季度采取了减产措施。 发言人问：皮尔巴拉在2025财年的产量情况如何，是否超出市场预期？ 发言人答：皮尔巴拉在2025财年的四个季度产量预计会大幅低于此前指引，从780到84万吨下调到了70到74万吨，这可能超出市场预期。其现金流支出压力较大，因此公司降低了25财年的资本支出指引。 发言人问：凯瑟琳锂矿三季度的表现及成本情况怎样？