华南锂电周谈第六十期江西云母提锂成本线探究20241023

华南锂电周谈｜第六十期：江西云母提锂成本线探究20241023_导读2024年10月23日20：25 关键词 宁德时代碳酸锂江西调研产能出清进口富宝锂电网成本提锂供需平衡江西云母成本线江西调研情况产能一体化外购原料回收体里锂辉石灰石加工成本 全文摘要 在近期举行的华南锂电周刊第67期研讨会上，集中讨论了锂电行业的当前形势，包括产能出清、成本分析、市场需求预测及投资者关注焦点。会议覆盖了宁德时代停产对锂资源的影响、进口锂盐数据下滑、碳酸锂生产成本、企业产能优化情况，特别是江西地区云母提锂成本的研究，以及未来碳酸锂价格走势与供需平衡的预测。特别强调了7万人民币的云母提锂成本关键点，及成本效益驱动的产能替代趋势。 华南锂电周谈｜第六十期：江西云母提锂成本线探究20241023_导读2024年10月23日20：25 关键词 宁德时代碳酸锂江西调研产能出清进口富宝锂电网成本提锂供需平衡江西云母成本线江西调研情况产能一体化外购原料回收体里锂辉石灰石加工成本 全文摘要 在近期举行的华南锂电周刊第67期研讨会上，集中讨论了锂电行业的当前形势，包括产能出清、成本分析、市场需求预测及投资者关注焦点。会议覆盖了宁德时代停产对锂资源的影响、进口锂盐数据下滑、碳酸锂生产成本、企业产能优化情况，特别是江西地区云母提锂成本的研究，以及未来碳酸锂价格走势与供需平衡的预测。特别强调了7万人民币的云母提锂成本关键点，及成本效益驱动的产能替代趋势。此外，探讨了技术进步、海外政策变动及市场需求分化对行业的影响。投资者问答环节深入讨论了江西云母改灰石产能、回收产业趋势及未来锂电产销预测，反映了行业竞争格局及市场预期的变化。 章节速览 ●00：00中信期货华南锂电周刊第67期 本次会议由中信期货有限公司华南分公司主办，专注于讨论锂电产业的最新动态，特别强调了宁德时代对锂资源产能出清的影响以及四季度碳酸锂供应的预测。此外，通过江西云母提锂成本的研究，探讨了原料成本、产能出清、供需平衡和市场观点等关键议题。 ●07：37提锂成本分析 讨论了三种不同途径提锂的成本：锂辉石、云母及废料提锂。锂辉石提锂成本约7.4万/吨，云母提锂成本约3.6万/吨，废料提锂成本在6万到8万之间。云母提锂还特别提到了锂渣处理成本，可能达到4000元/吨。同时，废料提锂 因材料品质差异，成本波动较大。最后，讨论了一体化提锂项目，即拥有自有矿产的企业，他们可能在高碳酸锂价格下仍选择购入海外矿产，以确保资源供应和稳定性。 ●16：26盐湖和灰石产能对云母产能的影响及市场供需平衡分析 讨论集中在盐湖与灰石一体化产能如何影响云母产能，以及市场供需的平衡情况。分析指出，一体化产能的成本低于外购型产能，促使市场逐渐淘汰高成本的云母产能。同时，盐湖和灰石的产能增加，但短期内还无法完全替代云母产能。价格下跌导致高成本云母产能受影响，预计影响量级在1.5万到2万吨。 整体来看，市场供需相对平衡，但一体化产能和回收产能的提升将对云母产能产生长期影响。 ●26：45库存和产量动态分析 从十月的最新数据来看，库存量级大约在9.9万，较八月初的11万高位有所回落，但回落速度在七月有所减缓。交易所仓单峰值后下降，当前市场上库存量级约为10万吨。考虑到当前6万吨的月度产量，9万吨的库存水平并不算 高，短期内可被消化。碳酸锂生产型企业普遍维持低库存，部分企业采取零库存策略，强调谨慎态度。整体上看，库存水平对市场行情影响较大，关注去化状态。库存分布中，交易所账 单占4.3万，其余为隐性库存。江西交流显示，原厂对原材料矿石库存持谨慎态度，部分企业以现货市场为主，减 少囤积。碳酸锂产能覆盖数据显示，碳酸锂、氢氧化铝产能覆盖率为82%、65%，体现市场去化趋势。月度碳酸锂产量6至9月呈缓慢下降趋势，云母提锂明显下行，盐湖提锂持稳。国内碳酸锂产量9月环比降14.6%，影响因素包括产能调整与价格下跌预期，可能进一步导致供需缩量，影响盘面行情。 ●35：15碳酸锂进口量及市场供需分析 碳酸锂进口量在九月份有所减少，主要进口来源国为智利，占比达85.6%。进口均价稳定，但预计十月份进口量将小幅增长。碳酸锂现货价格若跌破7万，可能促使供需关系反转，导致价格上涨。企业面临亏损时的生产决策和市场退出策略成为关注焦点。此外，碳酸锂产能的停启成本相对较低，可能影响市场对价格反弹的反应。整体 开工率下降，显示行业调整仍在进行中。 ●40：44江西地区碳酸锂产量及市场需求分析 在调研的40家企业样本中，江西地区碳酸锂产量占比43%，其中云母占比24%，减产对这部分影响最大。云母原 料企业正探索副产品价值，通过提炼铷铯等贵金属增加收入。尽管市场价格下跌，仍有多家企业投资新产能，小规模扩建项目陆续投建，显示新能源产业依旧有增长潜力。新资金持续进入，部分原因在于看好长期市场，即使当前处于市场低谷。新项目重视资源保障、工艺创新以降低成本。 ●46：15盐湖提锂技术革新与碳酸锂基差市场分析 盐湖提锂技术的进步使得盐湖产量不再受季节性影响，提高了产量的平稳性。此外，对碳酸锂现货市场的基差进行了详细分析，指出基差已从负值转为正值，反映了市场供需情况的变化。同时，强调了期货市场在碳酸锂定价中的作用，指出产业客户越来越多地使用期货价格作为结算基准，且在风险管理方面，企业也逐渐采用期货工具进行管理。 ●51：55碳酸锂价格趋势预测及行业展望 每月月底进行次月碳酸锂现货价格预期调查，涉及产业链多家企业，包括矿企、碳酸锂生产企业、正极材料厂商等。通过对九月和十月价格预判结果的回顾，分析了碳酸锂价格走势，指出四季度价格或维持在7到8.5万的震荡区间内，7万是价格强支撑位。同时，考虑到供需关系、企业套保行为以及市场情绪等因素，预计四季度碳酸锂市场将呈现供需双重压力。 ●58：22碳酸锂市场分析及成本变动预期 在25年初，市场预计碳酸锂行情平缓，直到3月4月可能迎来旺季。江西414尾沙矿的高品位矿产在3月份可能转为 使用低品位矿，导致成本上升。低成本盐湖和灰石产量占比预计持续上升，暗示高成本云母产量将被出清。此外，上下游技术迭代可能影响市场需求，需关注海外政策和国内宏观经济变动。部分企业因高成本原材料面临毛利为负的情况，部分企业选择停产或代工，显示出碳酸锂市场面临的挑战与机遇并存。 ●01：07：36探讨锂矿供需平衡及成本控制 讨论了锂矿产业中供需平衡的当前状态，特别关注了江西云母和灰石产能的转换问题。提出现有的云母产线改造成本高，新建产能可能更为经济。此外，讨论了技术迭代对成本的影响，预测未来成本可能会进一步降低。强调了成本控制的重要性，并分析了市场出清机制。 ●01：14：25锂电行业产能出清与回收市场现状 讨论集中在锂电行业当前的产能出清情况，行业内竞争加剧，大企业竞争优势增强，小企业面临淘汰。同时，探讨了回收市场的现状，尽管市场需求在增长，但回收企业的盈利空间仍受限制。预计随着电池回收政策的推进，回收市场将有所改善，但需时间观察。 问答回顾 发言人问：在本次会议上，您主要想与投资者分享哪些内容？ 发言人答：我会从五个维度进行汇报和探讨：首先，分析国内各类原料提锂的成本情况；其次，讨论产能出清的进展和现状；第三，考察出清过程中形成的倒挂产能以及对供需平衡的影响；第四，分享开工情况和基差变动；最后，展望碳酸锂现货市场在短中远期的发展观点。 发言人问：目前从外购原料角度跟踪的情况如何？ 发言人答：从外购原料角度看，年初时回收体力与外购云母的成本倒挂，但在9、10月份有所修正。目前，外购电池废料的成本接近8万，而6度澳矿和平底成本在7.3万左右，2.5度云母平底成本在7.6万左右。整体来看，回收体力的生存压力较大，其占比在碳酸锂供给量中的收缩也是导致企业逐步进行产能出清的原因之一。 发言人问：不同类别外购途径提锂的成本拆解是怎样的？ 发言人答：以锂灰石六度为例，按照85%的收率计算，当前矿的成本接近5万，加上辅料、人工和制造成本后，总成本在7.4万左右。云母的成本中，矿的成本占比较少，大头在后端燃料费和制造环节，平均单吨碳酸锂成本在3.5至3.7万元。此外，对于云母提锂，还需额外考虑高达0.25至0.35万元/吨的锂渣处置成本。 发言人问：废料提锂的成本情况怎么样？ 发言人答：废料提锂方面，无论是三元废料还是磷酸铁锂废料，其成本跨度较大，主要取决于废料品质差异。以90%至92%的收率测算，电池正极或负极混合料的黑粉采购成本可能在4.7至5.9万元/吨，加上2至2.5万元/吨的加工成本，使得废料提锂的总成本在6至8万元/吨。 发言人问：江西地区的云母提锂现金成本大约是多少？ 发言人答：根据江西地区企业的反馈，目前7万至7万2至7万3的位置是云母提锂的一个重要现金成本线，这个成本仅保留了现金成本，并未摊入折旧等其他成本。这个成本对应的是现货价格，相较于盘面价格存在一定的深水。江西地区的云母提锂成本受限于品位下滑和环保问题，已成为产能释放的主要阻碍。同时，江西地区的锂辉石加工成本相较于四川地区也存在劣势。 发言人问：一体化提取企业如何进行矿产布局，以及高价购买矿产与早期布局的矿产有何差异？发言人答：一体化提取企业通常拥有自有矿产资源，其布局有两种考量：一是为了产业一体化经营；二是出于资源保供和稳定性考虑。在碳酸锂价格高涨时，仍有一些企业购买高价矿产以实现一体化项目。这些高价矿产与早年在行情未起时布局的矿产，在安全边际和成本上存在较大差异。 发言人问：国内一体化自供比例及整体供需平衡情况如何？ 发言人答：预计2024年国内碳酸锂总产能为119万，产量预估为58万。拥有稳定矿石资源的一体化企业产量占比接近66%，若考虑部分代工生产，占比可能提升至73%左右。年度供需平衡上，总供给约77-11万吨，总需求约72万吨，整体处于相对平衡状态，未出现极度过剩情况。 发言人问：目前云母和灰石一体化成品线的成本情况如何？ 发言人答：根据跟踪数据，预估2023年云母的一体化成本约为6.55万左右，而灰石的成本呈下降趋势，国内一体化灰石成本评估值为5.5万；盐湖成本则在4万左右。相较于外购型产能，一体化产能目前仍有两三万左右的价格优势。 发言人问：产能出清逻辑中，哪些类型的产能会被替代或清退？ 发言人答：产能出清逻辑主要包括两个方面：一是高成本的外购型产能会被替代；二是高能耗及低端产量会被清退出场。此外，在原料类型上，盐湖和灰石产能可能会逐渐替代云母产能。 发言人问：回收产能在未来的地位如何？ 发言人答：回收产能因国家对环保和循环经济的重视而具有较高的关注度，即使经济性较差，未来也会持续存在并可能在2028年后经历较大复苏和回升。 发言人问：盐湖、灰石、云母等原料在产能结构中的占比如何变化？ 发言人答：从早期到现在，盐湖和灰石的产能占比基本相当，但灰石占比显著上升，云母占比则收窄。盐湖和灰石产能短期内难以完全替代云母产能，云母目前仍占据约20%的市场份额。 发言人问：价格下跌对云母产能的影响有多大？ 发言人答：价格下跌导致利润倒挂，影响云母产能的边际量级可能达到8万多吨。如果同时考虑价格下跌影响云母和灰石产能，其影响量级大约在1.5万到2万吨。相较于当前库存和进出口数据，这一影响量级相对有限，不会造成严重的供需失衡。 发言人问：当前碳酸锂库存状况如何？ 发言人答：最新跟踪数据显示，截至10月17日，碳酸锂库存量级在9.9万吨左右，相较于高位有所回落，但绝对值并不高，按照当前月度产量和需求量计算，大约一个多月就能消化完毕。交易所仓单加上隐性库存，接近4.3万吨，而自有矿的企业库存心态谨慎，大部分企业维持低库存甚至零库存状态。 发言人问：目前碳酸锂的库存情况是怎样的？ 发言人答：目前碳酸锂的库存主要分布在社会层面，不在上游也不在下游，大部分库存是逐月去化的。我们跟踪的付宝样本企业在过去四个月中，碳酸锂产能覆盖率达到82%，氢氧化铝样本覆盖率为65%。从六月到九月，企业的开工率呈收敛趋势，库存也