2024年三季报点评：业绩逐步回暖，创新产品巩固市场领导地位

华大九天2024年前三季度实现营收7.44亿元，同比增长16.25%，归母净利润0.59亿元，同比减少65.84%，扣非归母净利润-0.34亿元，同比减少280.88%。其中单季度营收3.00亿元，同比增长27.60%，环比增长30.14%，归母净利润0.21亿元，同比减少76.40%，环比减少31.56%，主要受股份支付影响。

公司营收稳定增长，毛利率维持高位（3Q24为92.56%），在EDA工具软件领域市场份额居本土首位。盈利能力受股份支付影响，但技术优势奠定市场基础。

公司持续加大研发投入，推出Andes、Optimus、Vision等多款新品，巩固行业地位。Andes面向模拟和电源芯片设计，Optimus提升平板显示良率，Vision支持工艺诊断分析。

公司构建全球客户网络，与国内外600余家客户建立合作，包括Diodes、瑞萨电子等，为客户提供一站式EDA工具软件产品及服务，把握市场拓展优势。

投资建议：调整盈利预测，预计24/25/26年归母净利润分别为1.17/2.23/3.34亿元，同比增长-41.7%/90.9%/49.4%，对应PE为457/239/160倍，维持“推荐”评级。

风险提示：下游需求不及预期；新产品开发不及预期；市场竞争加剧。