安克创新（300866）：公司信息更新报告：2024Q3业绩延续高增，关注渠道+潜力品类共振带动长期增长

2024-10-30 吕明,周嘉乐,林文隆开源证券阿丁

核心观点：安克创新2024年Q3业绩高增，渠道拓展和潜力品类共振带动全品类增长，维持“买入”评级。
关键数据：
- 2024Q1-Q3营收164.49亿元（+39.6%），归母净利润14.72亿元（+21.3%），扣非净利润13.03亿元（+41.1%）。
- 2024Q3营收68.0亿元（+44.1%），归母净利润5.99亿元（+52.4%），扣非净利润5.37亿元（+42.0%）。
- 线上/线下渠道营收分别同比增长41.7%/34.82%，独立站营收同比增长104.52%。
- 单季度充电储能、智能安防、智能家居等核心品类均延续较高增长。
- 2024Q3毛利率42.99%（同比下降0.5pct），费用率同比+0.5pct，但净利率同比+0.5pct。
研究结论：
- 预计2024-2026年归母净利润20.42/24.24/29.13亿元，EPS为3.84/4.56/5.48元，对应PE为21.8/18.4/15.3倍。
- 长期维度品牌势能+渠道覆盖面提升将带动多品类增长，看好储能及安防长期增长。
- 短期维度小充品类受益消费电子需求回暖及Apple无线充产品升级。
风险提示：海外消费需求快速回落、海运运价快速反弹、新品拓展不及预期等。