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公司评论 第一上海研究部 research@firstshanghai.com.hk 2024年10月28日星期一 李京霖 852-25321957 【公司评论】 特斯拉（TSLA）：周报 Jinglin.li@firstshanghai.com.hk特斯拉FSD试用期延长 李倩 852-25321539 Chuck.li@firstshanghai.com.hk陈晓霞 852-25321956 xx.chen@firstshanghai.com.hk 行业汽车 股价269.19美元 市值8641亿美元 总股本32.10亿股 271.00美元/ 52周高/低 138.80美元 每股账面值21.79美元 股价表现 特斯拉通过邮件通知车主，于10月24日起，将FSD免费试用期延长30天。也就 是说，本次试用期长度为37天，从10月17日开始，到11月23日结束。 特斯拉发布第三季度安全报告 特斯拉发布了2024年第三季度汽车安全报告，使用FSD行驶时，每行驶708万英里才会发生一次事故；未使用FSD的特斯拉司机每行驶129万英里就会发生一次事故。而美国国家公路交通安全管理局(NHTSA)和联邦公路管理局(FHWA)报告显示，美国平均每行驶670,000英里（108万公里）就会发生一次事故。 特斯拉2024年第三季度财报电话会议 当地时间10月23日举行了特斯拉第三季度财报电话会议。马斯克对公司的多个方面进展进行了分享，主要包括： Robotaxi：目前已经为湾区的特斯拉员工提供了出行服务，通过开发版app叫 车，可以到湾区的任何地方。目前预计叫车出行服务将于2025年在加州、德州落地于Model3/Y。德州监管将开放绿灯； 电动车：Cybercab预计2026年开始量产，价格低于3万美元，目标200万台/ 年，乐观终局400万台/年；Model2预计沿用Model3/Y底盘和产线，25年上半年量产； FSD：总里程超过21亿英里，单季度增加约5亿英里。将推送FSDv13，接管里程 数相比FSDv12.5提高五到六倍，2025年Q2实现接管里程数超过人类；开启第二轮免费试用； 机器人：价格预计在两万到三万美元之间。下一代机器人的手和前臂具有22个自 由度，触感更像人类； 算力：公司总体已拥有等效67,500张H100芯片的算力； 4680电池：自产4680电池继续爬坡，加大第三方电池采购（松下/LG）；年产能 大约17GWh，按此节奏年底有望达到20GWh以上； 储能：Q3储能部署量6.9GWh，同比增加73%，毛利率增长至31%；美国储能厂产 能还在爬坡，上海储能工厂目前正快速建设中，预计2025年之前建成，将增加约40GWh的产能。 里程碑：特斯拉第700万辆汽车在弗里蒙特工厂下线 特斯拉10月23日宣布，特斯拉已生产了第700万辆汽车。此前于今年3月29日宣布第600万辆特斯拉汽车下线，意味着仅用了约七个月的时间就生产了100万辆汽车。 特斯拉中国24年10月第3周上险量 2024年10月14日至10月20日，特斯拉国内上险量约13,200辆，QoQ上升约2 第一上海证券有限公司 www.mystockhk.com 6%，YoY上升约61%，其中ModelY约为12,900辆，Model3约为300辆。本季度累计上险量目前为23,500辆。 图表1：特斯拉周度上险量 资料来源：交强险上险数据 图表2：特斯拉周度累计上险量 资料来源：交强险上险数据 披露事项与免责声明 披露事项 免责声明 本报告由第一上海证券有限公司(“第一上海”)编制，仅供机构投资者一般审阅。未经第一上海事先 明确书面许可，就本报告之任何材料、内容或印本，不得以任何方式复制、摘录、引用、更改、转移、传输或分发给任何其他人。本报告所载的资料、工具及材料只提供给阁下作参考之用，并非作为或被视为出售或购买或认购证券或其它金融票据，或就其作出要约或要约邀请，也不构成投资建议。阁下不可依赖本报告中的任何内容作出任何投资决策。本报告及任何资料、材料及内容并未有考虑到个别的投资者的特定投资目标、财务情况、风险承受能力或任何特别需要。阁下应综合考虑到本身的投资目标、风险评估、财务及税务状况等因素，自行作出本身独立的投资决策。 本报告所载资料及意见来自第一上海认为可靠的来源取得或衍生，但对于本报告所载预测、意见和预期的公平性、准确性、完整性或正确性，并不作任何明示或暗示的陈述或保证。第一上海或其各自的董事、主管人员、职员、雇员或代理均不对因使用本报告或其内容或与此相关的任何损失而承担任何责任。对于本报告所载信息的准确性、公平性、完整性或正确性，不可作出依赖。 第一上海或其一家或多家关联公司可能或已经，就本报告所载信息、评论或投资策略，发布不一致或得出不同结论的其他报告或观点。信息、意见和估计均按“现况”提供，不提供任何形式的保证，并可随时更改，恕不另行通知。 第一上海并不是美国一九三四年修订的证券法(「一九三四年证券法」)或其他有关的美国州政府法例下的注册经纪-交易商。此外，第一上海亦不是美国一九四零年修订的投资顾问法(下简称为「投资顾问法」，「投资顾问法」及「一九三四年证券法」一起简称为「有关法例」)或其他有关的美国州政府法例下的注册投资顾问。在没有获得有关法例特别豁免的情况下，任何由第一上海提供的经纪及投资顾问服务，包括(但不限于)在此档内陈述的内容，皆没有意图提供给美国人。此档及其复印本均不可传送或被带往美国、在美国分发或提供给美国人。 在若干国家或司法管辖区，分发、发行或使用本报告可能会抵触当地法律、规定或其他注册/发牌的规例。本报告不是旨在向该等国家或司法管辖区的任何人或单位分发或由其使用。 ©2024第一上海证券有限公司版权所有。保留一切权利。 第一上海证券有限公司 香港中环德辅道中71号 永安集团大厦19楼 电话:(852)2522-2101传真:(852)2810-6789 网址：Http://www.myStockhk.com