中东地缘政治形势边际缓和 沪金避险需求受到削弱

行情复盘

10月28日，沪金期货主力合约收涨0.45%至626.58元，资金整体流入1231.43万元。

背景分析

周末以色列报复伊朗导弹袭击但刻意避开能源和核设施，中东地缘政治形势边际缓和，打压国际油价并削弱黄金的避险需求和抗通胀需求。

后市展望

10月中旬以来，地缘政治风险和特朗普交易热潮使得美元与黄金同步上涨，但历史经验显示伦金与美元同涨后可能同步下跌，意味着国内金价短期波动性或有所加大。23日至今金价已有松动迹象，提醒投资者注意相关风险。本周关注美国9月份PCE通胀、中国10月份PMI、美国10月份非农就业以及美国大选形势。

中线行情

2024年3月黄金进入第三轮大牛市的第四个阶段，核心驱动力是美联储等环球央行降息，地缘政治风险继续起到支撑作用。基于特朗普在2024年美国总统大选中获胜的基线预测，伦敦黄金目标价上调至2900-3100美元/盎司，预计涨势延续至2025年春季后转为高位宽幅震荡。假定金银比值回落至75-80，伦敦白银可能上涨至36-41.5美元/盎司；假定人民币兑美元汇率升至6.9-7.1，上海金银可能分别上涨至640-705元/克和8500-10200元/千克。

主要宏观事件/数据

1. 以色列回击伊朗，中东地缘政治紧张局势缓解，国际油价下跌。
2. 乌克兰称俄罗斯计划部署朝鲜军队，但未透露细节。
3. 美国9月核心资本财订单增幅超预期，企业设备支出可能放缓，消费者信心指数提升。
4. 穆迪下调法国评级展望至“负面”，但维持主权信用评级为Aa2。

关联品种

沪金、沪银