果蔬品日报：苹果期价大幅收涨，果农挺价情绪较浓

期货研究报告|果蔬品日报2024-10-30 苹果期价大幅收涨，果农挺价情绪较浓 研究院农产品组 研究员 邓绍瑞 010-64405663 dengshaorui@htfc.com从业资格号：F3047125投资咨询号：Z0015474 李馨 lixin@htfc.com 从业资格号：F03120775投资咨询号：Z0019724 联系人 白旭宇 010-64405663 baixuyu@htfc.com 从业资格号：F03114139 薛钧元 010-64405663 xuejunyuan@htfc.com 从业资格号：F03114096 投资咨询业务资格： 证监许可【2011】1289号 苹果观点 ■市场分析 期货方面，昨日收盘苹果2501合约6980元/吨，较前一日上涨213元/吨，涨幅 3.15%。现货方面，据钢联数据，山东栖霞地区80#商品果现货价格3.5元/斤，较前一日上涨0.2元/斤，现货基差AP01+20，较前一日上升190；陕西洛川地区70#苹果现货价格3.05元/斤，与前一日持平，现货基差AP01-880，较前一日下降210。 近期市场资讯，山东产区下树过半，市场持续上货，果农卖货积极性较高，晚富士好货上量有限，价格偏硬调整。山东栖霞大柳家、蛇窝泊周边乡镇80#片红统货2.2-2.3 元/斤左右，通货2.5-2.6元/斤，80#一二级条纹红3.5-4.0元/斤。招远毕郭镇苹果市 场晚富，片红好统货2.2-2.4元/斤，一般通货1.7-2元/斤，电商货源1.5-1.7元/斤， 三级1.2-1.5元/斤。陕西西部产区晚富士交易已进入收尾阶段，货源质量有所下滑， 成交价格区间扩大，交易价格显乱。洛川产区目前70#以上半商品主流成交价格3.0- 3.3元/斤，70#以上统货2.5-3.0元/斤。渭南澄城产区75#以上统货主流2.8-3.0元/斤，75#以上半商品主流价3.0-3.3元/斤甘肃静宁产区晚富士目前70#以上片红半商品参考价3.2-3.6元/斤，70#以上统货2.8-3.2元/斤。运城临猗80#以上纸加膜参考价2.0-2.5元/斤，次果1元/斤。 昨日苹果期价大幅上涨，产区地面交易进入末期，果农挺价情绪浓厚，但一般货源价格弱势运行，关注入库情况。上周山东产区新季晚富士因降雨上量略减。入库客商陆续开始收购，多数冷库入库量较去年偏低，果农卖货较为积极，果农尚未大面积开始入库。截至目前片红货源成交较快，后期条纹上色偏慢，整体下树进度缓慢。价格来看，随着质量下滑，一般通货价格略有走弱，好货价格偏硬。上周陕西产区晚富士地面货交易进入后期，货源质量略有下滑，好货量少价格坚挺，一般货价格维持弱稳整理。客商多倾向于压价收货，周内发市场交易较为积极，果农持续入库中。预计本周产地地面交易将进入收尾阶段，继续关注客商收购、入库及市场走货情况。广东三大市场周内整体到车环比减少。苹果整体成交氛围一般，二三级批发商维持按需拿货为主，日内到货略存消化困难。上周霜降过后，产地货源质量下滑，价格逐渐呈现两极分化的趋势，后期通货随着质量下降表现稳弱为主，好货因占比有限，价格预期偏硬。本周关注重点：产地入库量、入库结构、剩余地面货的成交情况、客商及果农心态、销区市场交易氛围、现货价格等。 ■策略 震荡偏弱 ■风险 产区天气情况、货源质量问题 红枣观点 ■市场分析 期货方面，昨日收盘红枣2501合约9680元/吨，较前一日下跌70元/吨，跌幅 0.72%。现货方面，据钢联数据，河北一级灰枣现货价格10元/公斤，与前一日持平，现货基差CJ01+320，较前一日上升70。 近期市场资讯，昨日南疆灰枣主产区气温在2℃-19℃，霜降后逐渐进入集中下树期，若羌、且末、皮山地区下树进展较快，产区成交少量价格不主流，枣农挺价情绪高 涨，枣商采购积极性较低多为少量试探性采购，待集中下树后收购价格或明朗化，跟进下树进展及原料收购价格变化。河北崔尔庄红枣市场大小车到货近20车，市场到货 较昨日减少价格弱稳运行，存在部分低价货，参考到货超特11.30-11.50元/公斤，特 级9.90-10.80元/公斤，一级9.80-10.40元/公斤，二级8.70-9.00，客商按需拿货成交一般。广东如意坊市场共到货3车，以新疆到货为主，客商挑选拿货，成交一般。 红枣期价昨日收跌，新疆灰枣下树，销区货源持续供应，客商按需采购，关注走货情况。当前红枣处于新旧季交接阶段，现货方面新季红枣已开始下树，新季产量几乎不再有悬念，市场对红枣的基本面无明显分歧，供应偏宽松格局较难改变。枣商开始陆续前往产区订货，若羌且末红枣节也顺利召开庆祝丰收。由于新季货源供应充足，下树前期预计贸易商采购积极性不高，对新季收购价格会持观望态度，枣农对收购价格预期有所回升。若羌、且末、皮山等地区已有较多成交，需要持续跟进下树进展及红枣收购的价格。由于市场价格对供应偏宽松已定价，基本面变化不大，近期红枣期货价格受宏观情绪影响较大，近期宏观利好政策频发，为消费改善提供了边际改善的基础，秋冬季是红枣消费旺季，红枣消费或有复苏，真实需求数据需要持续关注。红枣期货本周震荡下跌，短期内仍可能受利好政策影响导致红枣期货价格继续上涨，但因红枣基本面改善有限，无上涨支撑，反弹力度预估有限，预计短期仍会低位宽幅震荡，关注后续反弹做空的机会。 ■策略 宽幅震荡 ■风险 产区天气扰动、市场到货及货源消化情况 目录 苹果观点1 红枣观点2 图表 图1:中国苹果年度产量消费量丨单位：万吨4 图2:苹果主要产区产量丨单位：万吨4 图3:山东苹果周度库存丨单位：万吨4 图4:陕西苹果周度库存丨单位：万吨4 图5:山西苹果周度库存丨单位：万吨4 图6:甘肃苹果周度库存丨单位：万吨4 图7:红枣全国年度产量丨单位：万吨5 图8:红枣企业周度库存丨单位：万吨5 图9:苹果主力合约丨单位：元/吨5 图10:红枣主力合约丨单位：元/吨5 图11:苹果洛川现货丨单位：元/斤5 图12:苹果栖霞现货丨单位：元/斤5 图13:红枣河北现货丨单位：元/千克6 图14:苹果1-5月间价差丨单位：元/吨6 图15:苹果5-10月间价差丨单位：元/吨6 图16:苹果10-01月间价差丨单位：元/吨6 图17:红枣1-5月间价差丨单位：元/吨6 图18:红枣5-9月间价差丨单位：元/吨6 图19:红枣9-1月间价差丨单位：元/吨7 图20:苹果洛川现货基差丨单位：元/吨7 图21:苹果栖霞现货基差丨单位：元/吨7 图22:红枣河北现货基差丨单位：元/吨7 图1:中国苹果年度产量消费量丨单位：万吨图2:苹果主要产区产量丨单位：万吨 4,500 4,000 3,500 3,000 2,500 2,000 1,500 1,000 500 0 苹果年度消费量苹果年度产量 201820192020202120222023 1,400 1,200 1,000 800 600 400 200 0 平均值项:苹果-山东平均值项:苹果-陕西 平均值项:苹果-山西平均值项:苹果-甘肃 20182019202020212022 数据来源：钢联数据华泰期货研究院数据来源：钢联数据华泰期货研究院 万 图3:山东苹果周度库存丨单位：万吨图4:陕西苹果周度库存丨单位：万吨 2020202120222023202420202021202220232024 500 450 400 350 300 250 200 150 100 50 0 1357911131517192123252729313335373941434547495153 400 350 300 250 200 150 100 50 0 1357911131517192123252729313335373941434547495153 数据来源：钢联数据华泰期货研究院数据来源：钢联数据泰期货研究院 图5:山西苹果周度库存丨单位：万吨图6:甘肃苹果周度库存丨单位：万吨 20212022202320242021202220232024 120 100 80 60 40 20 0 1357911131517192123252729313335373941434547495153 140 120 100 80 60 40 20 0 1357911131517192123252729313335373941434547495153 数据来源：钢联数据华泰期货研究院数据来源：钢联数据华泰期货研究院 800 700 600 500 400 300 200 100 0 图7:红枣全国年度产量丨单位：万吨图8:红枣企业周度库存丨单位：万吨 2021202220232024 20,000 18,000 16,000 14,000 12,000 10,000 8,000 6,000 4,000 2,000 0 2017201820192020202120222023 246810121416182022242628303234363840424446485052 数据来源：钢联数据华泰期货研究院数据来源：钢联数据华泰期货研究院 12,000 图9:苹果主力合约丨单位：元/吨图10:红枣主力合约丨单位：元/吨 2020202120222023202420202021202220232024 18,000 10,00016,000 8,00014,000 6,00012,000 4,00010,000 2,0008,000 1 17 33 49 65 81 97 113 129 145 161 177 193 209 225 241 257 273 289 305 321 337 353 1 16 31 46 61 76 91 106 121 136 151 166 181 196 211 226 241 256 271 286 301 316 331 346 361 06,000 数据来源：钢联数据华泰期货研究院数据来源：钢联数据华泰期货研究院 图11:苹果洛川现货丨单位：元/斤图12:苹果栖霞现货丨单位：元/斤 2020202120222023202420202021202220232024 5.07 4.56 4.05 3.5 3.04 2.53 2.02 1.51 1.0 1 15 29 43 57 71 85 99 113 127 141 155 169 183 197 211 225 239 253 267 281 295 309 323 337 351 365 0.50 1 15 29 43 57 71 85 99 113 127 141 155 169 183 197 211 225 239 253 267 281 295 309 323 337 351 365 0.0 数据来源：钢联数据华泰期货研究院数据来源：钢联数据华泰期货研究院 图13:红枣河北现货丨单位：元/千克图14:苹果1-5月间价差丨单位：元/吨 2020202120222023202420202021202220232024 164,000 143,000 122,000 101,000 1 18 35 52 69 86 103 120 137 154 171 188 205 222 239 256 273 290 307 324 341 358 80 6 (1,000) 4 (2,000) 2 1 15 29 43 57 71 85 99 113 127 141 155 169 183 197 211 225 239 253 267 281 295 309 323 337 351 365 0(3,000) (4,000) 数据来源：钢联数据华泰期货研究院数据来源：钢联数据华泰期货研究院 图15:苹果5-10月间价差丨单位：元/吨图16:苹果10-01月间价差丨单位：元/吨 20202021202220232024202020212022