公司信息更新报告：Q3业绩高增，持续受益AI服务器需求增长

公司2024H1营收11.29亿元（同比增长21.72%），归母净利润1.72亿元（同比增长1.75%），扣非归母净利润1.46亿元（同比增长10.27%）。毛利率35.58%（下降2.13pct），净利率15.29%（下降2.97pct）。AI服务器等高景气行业需求高增有望带动稼动率回升，叠加产品结构优化和内部降本增效，盈利能力有望修复。受产能扩张不及预期、下游复苏进度不及预期等因素影响，下调2024-2025年盈利预测：归母净利润2.71/3.72/5.45亿元（EPS 0.66/0.91/1.33元），当前股价对应PE 30.6/22.3/15.2倍，维持“买入”评级。

2024Q3单季度表现超预期，业绩拐点显现。营收4.16亿元（同比增长20.74%，环比增长9.53%），归母净利润8334.9万元（同比增长31.49%，环比增长72.93%），扣非归母净利润7070.9万元（同比增长22.19%，环比增长77.31%）。销售毛利率37.17%（环比提高1.73pct），销售净利率20.08%（环比提高7.38pct）。产品结构优化与降本措施效果显现。

AI服务器需求高增推动Ta-C钻针销售，泰国工厂产能驱动道具业务增长。全球AI服务器需求高增（2024Q2同比增长35%），公司高端涂层钻针受益。泰国工厂2024Q4逐步量产，高端产品占比提升、海外产能落地将推动整体业绩与盈利能力改善。

风险提示：下游需求复苏不及预期；产能建设不及预期；产品拓展不及预期。