光伏行业点评：组件价格上涨+硅料供给端改善，光伏反转时点将至

板块行情回顾

近期光伏板块受组件价格调涨及硅料供给端能耗管控预期影响迎来反弹，9月1日至10月28日光伏指数涨幅达40.02%，跑赢上证指数21.83个百分点；10月17日至10月28日7个交易日涨幅18.84%，跑赢上证指数14.01个百分点。若后续出台供给端改革政策，光伏主链盈利有望迎来底部反转。

行业动态

1. 组件价格趋于理性：上周龙头天合光能、隆基绿能上调组件价格，叠加此前集采价格回升及协会提出0.68元/W成本价，低价产品扰乱市场秩序的时代或将终结，产业链格局有望重塑，组件价格进入上升通道，利好头部企业。
2. 硅料供给端改善：过去硅料产能过剩，监管措施或行业自律限产加速产能出清。工信部7月发布《光伏制造行业规范条件（2024年本）》，要求多晶硅电耗标准，后续能耗限额有望收紧。硅料价格底部趋于稳定，若限产文件落地，利好具备低电耗优势的颗粒硅和一线西门子法企业。

投资建议

1. 推荐成本领先、低电耗颗粒硅与一线西门子法企业：推荐协鑫科技、通威股份、大全能源，关注新特能源。关注同样受益于能耗管控的玻璃企业福莱特、信义光能。
2. 推荐头部电池组件企业：组件价格重回上行区间，头部企业盈利或将率先修复，推荐钧达股份、阿特斯、晶科能源、晶澳科技、隆基绿能、天合光能、通威股份、爱旭股份等，关注TCL中环、双良节能、弘元绿能、仕净科技等。
3. 关注辅材、设备受益于电池技术进步：建议关注帝尔激光、拉普拉斯、聚和材料、帝科股份等。

风险提示

下游需求不及预期、政策落地不及预期等。